Θεμελιώδη Μεγέθη Χρυσού για Αρχάριους: Πραγματικές Αποδόσεις, USD, Πληθωρισμός και Επενδυτικό Κλίμα (Απλό Πλαίσιο)

Σύνοψη

Ο χρυσός είναι ευαίσθητος στα μακροοικονομικά δεδομένα. Δεν χρειάζεστε διδακτορικό στα μακροοικονομικά, αλλά πρέπει να γνωρίζετε τις κινητήριες δυνάμεις: τις πραγματικές αποδόσεις, το USD, το αφήγημα του πληθωρισμού, το επενδυτικό κλίμα και τα θέματα ζήτησης από κεντρικές τράπεζες/φυσικής ζήτησης. Αυτό το μάθημα παρέχει ένα απλό πλαίσιο για τη χρήση των θεμελιωδών μεγεθών ως γενικό πλαίσιο και ως δεδομένα για τον κίνδυνο γεγονότων, και όχι ως μέσο για ακριβείς προβλέψεις.

Στόχοι εκμάθησης

• Να χρησιμοποιείτε τα θεμελιώδη μεγέθη ως πλαίσιο, όχι ως πρόβλεψη
• Να κατανοήσετε τις πραγματικές αποδόσεις, το USD, το αφήγημα του πληθωρισμού, το επενδυτικό κλίμα
• Να δημιουργήσετε μια απλή μακροοικονομική λίστα παρακολούθησης

Θεσμική ροή εργασίας

Ροή εργασίας θεμελιωδών μεγεθών: πραγματικές αποδόσεις -> τάση του USD -> κλίμα ρίσκου -> γενική τάση -> πολιτική κινδύνου γεγονότων.

Κύριο μάθημα

Ο χρυσός είναι ευαίσθητος στα μακροοικονομικά δεδομένα. Δεν χρειάζεστε διδακτορικό στα μακροοικονομικά, αλλά πρέπει να γνωρίζετε τις κινητήριες δυνάμεις: τις πραγματικές αποδόσεις, το USD, το αφήγημα του πληθωρισμού, το επενδυτικό κλίμα και τα θέματα ζήτησης από κεντρικές τράπεζες/φυσικής ζήτησης.

Αυτό το μάθημα παρέχει ένα απλό πλαίσιο για τη χρήση των θεμελιωδών μεγεθών ως γενικό πλαίσιο και ως δεδομένα για τον κίνδυνο γεγονότων, και όχι ως μέσο για ακριβείς προβλέψεις.

Μια απλή οπτική του μακροοικονομικού καθεστώτος

Θέστε τα ερωτήματα: 1) Οι πραγματικές αποδόσεις αυξάνονται ή μειώνονται; 2) Το USD ενισχύεται ή αποδυναμώνεται;

Ερμηνεία για τον χρυσό:

• Μείωση πραγματικών αποδόσεων + ασθενέστερο USD: ούριος άνεμος (ευνοϊκό) για τον χρυσό
• Άνοδος πραγματικών αποδόσεων + ισχυρότερο USD: αντίθετος άνεμος (δυσμενές) για τον χρυσό
• Μικτή εικόνα: απαιτήστε καλύτερη επιβεβαίωση και μειώστε το μέγεθος της θέσης

Λίστα παρακολούθησης για αρχάριους

• Αποδόσεις 10ετών ομολόγων ΗΠΑ
• DXY (ή EURUSD ως αντιπρόσωπος του USD)
• S&P 500 ως αντιπρόσωπος του ρίσκου

Εμβάθυνση στην έννοια

Ο χρυσός είναι ένα μακροοικονομικό περιουσιακό στοιχείο. Το μεγαλύτερο πλεονέκτημα για έναν αρχάριο δεν είναι να προβλέψει την επόμενη ανακοίνωση του ΔΤΚ. Είναι να κατανοήσει το καθεστώς στο οποίο κινείται η αγορά: άνοδος πραγματικών αποδόσεων, πτώση πραγματικών αποδόσεων, ισχύς ή αδυναμία του USD και διάθεση για ρίσκο. Αυτές οι δυνάμεις αλλάζουν τον τρόπο με τον οποίο συμπεριφέρονται οι τεχνικές διαμορφώσεις.

Ένα πρακτικό πλαίσιο:

• Η άνοδος των πραγματικών αποδόσεων τείνει να πιέζει τον χρυσό, επειδή οι αποδόσεις των μετρητών είναι πιο ελκυστικές.
• Η πτώση των πραγματικών αποδόσεων μπορεί να στηρίξει τον χρυσό, επειδή το κόστος ευκαιρίας μειώνεται.
• Η ενίσχυση του USD μπορεί να πιέσει τον χρυσό, επειδή η τιμή του χρυσού εκφράζεται σε USD.
• Το κλίμα αποστροφής κινδύνου (risk-off) μπορεί να δώσει ώθηση στον χρυσό, αλλά σε σοβαρά γεγονότα ρευστότητας, ο χρυσός μπορεί αρχικά να υποχωρήσει καθώς τα κεφάλαια αναζητούν μετρητά.

Δεν χρειάζεται να κάνετε προβλέψεις. Χρειάζεστε το πλαίσιο για τη διαχείριση κινδύνου: είναι το περιβάλλον υποστηρικτικό ή εχθρικό για τον τύπο της διαμόρφωσης που εξετάζετε;

Επεξηγηματικό παράδειγμα

Το ημερήσιο γράφημα δείχνει μια καθαρή ανοδική τάση. Αλλά αύριο ανακοινώνεται ο ΔΤΚ και οι αποδόσεις αυξάνονταν ενόψει του γεγονότος. Η διάταξη για θέση αγοράς (long) μπορεί να είναι ακόμα έγκυρη, αλλά μειώνετε το μέγεθος της θέσης ή περιμένετε για επιβεβαίωση μετά το γεγονός. Αυτός είναι επαγγελματικός τρόπος σκέψης: ίδιο γράφημα, διαφορετικός κίνδυνος καθεστώτος.

Ρουτίνα λίστας παρακολούθησης θεμελιωδών μεγεθών

• Ελέγξτε την κατεύθυνση των αποδόσεων (άνοδος/πτώση)
• Ελέγξτε την τάση του USD (ισχυρό/αδύναμο)
• Ελέγξτε τον κίνδυνο από το ημερολόγιο (γεγονότα σήμερα/αύριο)
• Μεταφράστε τα σε μια απλή τάση: ούριος άνεμος, αντίθετος άνεμος ή μικτή εικόνα

Γλωσσάρι

• Πραγματικές αποδόσεις: αποδόσεις προσαρμοσμένες στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό.
• Καθεστώς: η κυρίαρχη μακροοικονομική συνθήκη που επηρεάζει τη συμπεριφορά της αγοράς.

Φύλλο εργασίας εφαρμογής

Κάρτα μακροοικονομικού πλαισίου (αρχάριος)

Συμπληρώστε αυτό καθημερινά:

• Κατεύθυνση αποδόσεων: άνοδος / πτώση / μικτή
• Τάση USD: ισχυρό / αδύναμο / μικτή
• Κλίμα ρίσκου: διάθεση για ρίσκο (risk-on) / αποστροφή ρίσκου (risk-off) / μικτό
• Κίνδυνος γεγονότων επόμενων 24 ωρών: ναι / όχι
• Τάση για τον χρυσό: ούριος άνεμος / αντίθετος άνεμος / μικτή

Μίνι άσκηση

Εξετάστε τις 10 τελευταίες ημέρες με μεγάλες κινήσεις στον χρυσό και χαρακτηρίστε ποιο ήταν το μακροοικονομικό πλαίσιο. Έτσι, χτίζετε τη διαίσθησή σας για τα καθεστώτα χωρίς να κάνετε προβλέψεις.

Λίστα ελέγχου που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε σήμερα

• Έλεγχος ημερολογίου και κατανόηση του κινδύνου γεγονότων
• Ορισμός επιπέδων ή συνθηκών πριν από την είσοδο στη θέση
• Τοποθέτηση stop-loss σε σημείο δομικής ακύρωσης της ανάλυσης
• Υπολογισμός μεγέθους θέσης από την απόσταση του stop (κίνδυνος σε δολάρια)
• Σκόπιμη επιλογή τύπου εντολής (market/limit/stop) και οριοθέτησή της
• Καταγραφή της συναλλαγής στο ημερολόγιο με σημειώσεις για τον κίνδυνο R και το σχέδιο

Συνήθη λάθη προς αποφυγή

• Πρόβλεψη μακροοικονομικών, συναισθηματικές συναλλαγές βάσει ειδήσεων, αγνόηση του οικονομικού ημερολογίου.

Συχνές Ερωτήσεις

Ε: Ποια θεμελιώδη μεγέθη επηρεάζουν περισσότερο τον χρυσό;

Α: Οι πραγματικές αποδόσεις, το USD, το αφήγημα του πληθωρισμού και το επενδυτικό κλίμα.

Ε: Τι είναι οι πραγματικές αποδόσεις;

Α: Είναι τα επιτόκια προσαρμοσμένα στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Οι αυξανόμενες πραγματικές αποδόσεις συχνά πιέζουν την τιμή του χρυσού.

Ε: Πώς πρέπει οι αρχάριοι να χρησιμοποιούν τα θεμελιώδη μεγέθη;

Α: Ως γενικό πλαίσιο και ως δεδομένα για τον κίνδυνο γεγονότων, και όχι ως μέσο για ακριβείς προβλέψεις.

Περισσότερες ερωτήσεις που κάνουν οι αρχάριοι

Ε: Οι κεντρικές τράπεζες επηρεάζουν τον χρυσό;

Α: Ναι. Οι προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική επηρεάζουν τις αποδόσεις και το USD, τα οποία με τη σειρά τους επηρεάζουν τον χρυσό. Ωστόσο, να κάνετε trading με βάση το καθεστώς, όχι τις ειδήσεις.

Ε: Ο πληθωρισμός ωθεί πάντα τον χρυσό προς τα πάνω;

Α: Όχι πάντα. Οι αγορές προεξοφλούν τις προσδοκίες. Εάν ο πληθωρισμός οδηγήσει σε υψηλότερες πραγματικές αποδόσεις, ο χρυσός μπορεί να υποχωρήσει. Το πλαίσιο έχει σημασία.

Ε: Πώς μπορώ να παραμένω ενήμερος χωρίς να εθιστώ στην αρνητική ειδησεογραφία;

A: Χρησιμοποιήστε ένα οικονομικό ημερολόγιο και μια μικρή λίστα παρακολούθησης. Ελέγξτε τα μία φορά την ημέρα και επικεντρωθείτε στο σχέδιό σας.

Σημειώσεις για προχωρημένους αρχάριους

Μπορείτε να μεταφράσετε τα θεμελιώδη μεγέθη σε απλή συμπεριφορά συναλλαγών χωρίς να κάνετε προβλέψεις.

Πίνακας σεναρίων

• Πτώση αποδόσεων + πτώση USD: οι διαμορφώσεις στον χρυσό συνήθως συμπεριφέρονται καλύτερα, οι διορθώσεις (pullbacks) αντέχουν συχνότερα
• Άνοδος αποδόσεων + άνοδος USD: οι διασπάσεις (breakouts) στον χρυσό αποτυγχάνουν συχνότερα, οι κινήσεις σε εύρος τιμών μπορεί να είναι ασταθείς (choppy)
• Μικτή εικόνα: απαιτήστε ισχυρότερη τεχνική επιβεβαίωση, μειώστε το μέγεθος της θέσης

Πρακτική χρήση

Εάν το μακροοικονομικό υπόβαθρο είναι εχθρικό, δεν πιέζετε τις συναλλαγές. Είτε:

• κάνετε συναλλαγές με μικρότερο μέγεθος θέσης
• κάνετε συναλλαγές μόνο σε επίπεδα πολύ υψηλής ποιότητας
• περιμένετε για επιβεβαίωση μετά από κάποιο γεγονός

Αυτό σας εμποδίζει να πολεμάτε ένα καθεστώς που δεν ελέγχετε.

Γρήγορο κουίζ

1. Ποιο είναι το κύριο πλαίσιο λήψης αποφάσεων που διδάσκεται στο Μάθημα 12;
2. Ποιο είναι ένα στοιχείο της λίστας ελέγχου που πρέπει να ακολουθείτε πριν από κάθε συναλλαγή;
3. Ποιο είναι το πιο συνηθισμένο λάθος που τονίζεται σε αυτό το μάθημα;
4. Ποια είναι μια πρακτική εργασία που μπορείτε να ολοκληρώσετε σήμερα για να εφαρμόσετε αυτό το μάθημα;

Πρακτική άσκηση

• Εφαρμόστε τη ροή εργασίας σε μια νέα ανασκόπηση γραφήματος (δεν απαιτείται trading).
• Γράψτε μια περίληψη 5 γραμμών στο ημερολόγιό σας, εστιάζοντας στους κανόνες, όχι στις προβλέψεις.
• Αποθηκεύστε ένα στιγμιότυπο οθόνης που δείχνει τα επίπεδα/το σχέδιο/τη δομή της εντολής σας.

Βασικά συμπεράσματα

• Ακολουθήστε μια διαδικασία, όχι ένα συναίσθημα.
• Ορίστε τον κίνδυνο πριν ορίσετε την ανταμοιβή.
• Επαναλάβετε απλούς κανόνες μέχρι να γίνουν αυτόματοι.