Bitcoin prueba el soporte de 71.000 $ por el bloqueo de la política de stablecoins

A medida que el mercado de activos digitales transita desde la euforia especulativa hacia un régimen definido por la política y la liquidez, Bitcoin y Ether se enfrentan a un reajuste estructural significativo. La acción del precio reciente sugiere que los inversores sensibles a la macroeconomía ahora están priorizando la claridad regulatoria y la liquidez del USD sobre el puro impulso.

El reajuste macro de las criptomonedas: Rendimiento de BTC y ETH

El entorno actual del mercado demuestra que los activos digitales están reajustando sus precios basándose en cambios políticos fundamentales. Recientemente, la acción del precio del BTC USD experimentó una caída notable hacia el nivel de 71.000 $, marcando un descenso de más del 7% en la semana y un asombroso retroceso del 40% desde el pico de octubre. Esta volatilidad no ocurre en el vacío; el feed del precio del BTCUSD en vivo refleja preocupaciones más amplias sobre el liderazgo de la Fed y el futuro de la microestructura del mercado.

Mientras tanto, el gráfico en vivo del BTC USD indica una correlación más estrecha entre las criptomonedas y las acciones de alta beta. A medida que Ether cotiza cerca de los 2.100 $ tras una fuerte caída en lo que va del año, los datos en tiempo real del BTC USD sugieren que el apalancamiento se ha enfriado significativamente. Para los traders que monitorean el gráfico en vivo del BTC USD, el enfoque principal se ha desplazado hacia si Bitcoin puede estabilizarse como un proxy macro mientras la beta de las altcoins permanece limitada.

Bloqueo político y el canal de liquidez de las stablecoins

Un catalizador central de la cautela reciente fue una reunión en la Casa Blanca sobre la estructura del mercado que terminó sin un acuerdo claro sobre las recompensas de las stablecoins. Dado que la regulación de las stablecoins moldea directamente la velocidad de acceso, este estancamiento impacta la demanda al contado. En el entorno actual de la tasa en vivo de BTC a USD, cualquier restricción de las recompensas podría ralentizar el crecimiento de la liquidez, incluso si los precios nominales se mantienen estables. Los traders deben vigilar de cerca el sentimiento del dólar-bitcoin en vivo, ya que cualquier progreso en la estructura del mercado podría proporcionar la confianza necesaria para una recuperación sostenida.

Análisis de escenarios: Impulsores macroeconómicos

• Progreso en la política (60%): Una estructura de mercado más clara mejora la confianza en las rampas de acceso, estabilizando el BTC como un proxy macro.
• Fricción regulatoria (40%): Las disputas continuas sobre las recompensas de las stablecoins disminuyen el apetito por el riesgo, permitiendo que un dólar más fuerte presione el precio del BTC USD.

Liderazgo de la Fed y transmisión entre activos

La distribución macro está actualmente sesgada por las expectativas en torno a la Reserva Federal. Específicamente, el mercado está digiriendo las implicaciones de la nominación del presidente Trump de Kevin Warsh como el próximo presidente de la Fed. Esta nominación obliga a una reevaluación del precio en vivo del BTC USD, ya que el equilibrio entre el carry y la convexidad se vuelve más pronunciado. Cuando el Bitcoin se estabiliza mientras las acciones flaquean, señala un cambio hacia la diversificación de carteras en lugar de la pura operación de apetito por el riesgo (risk-on) vista en 2021.

Para quienes siguen el gráfico en vivo del BTC USD, la relación entre la política y los activos reales se está estrechando. En este marco impulsado por la liquidez, la liquidez del BTC y del USD reaccionan primero, seguidas por la confirmación de las acciones. Usando el gráfico en vivo del BTC USD como guía, los inversores están tratando las criptomonedas como una asignación táctica, reduciendo rápidamente el tamaño de las posiciones cuando la volatilidad de los tipos de interés aumenta.

Ejecución y gestión de riesgos

La profundidad del mercado es actualmente más escasa de lo normal, ya que los intermediarios (dealers) se mantienen cautelosos ante el riesgo de eventos. Nuestra nota de la mesa de operaciones sugiere que, si bien Bitcoin proporciona el ancla, los catalizadores regulatorios impulsarán el próximo gran movimiento. Los traders deberían buscar escalar sus posiciones gradualmente en lugar de perseguir el impulso, particularly cuando la tasa en vivo de BTC a USD presenta brechas (gaps) debido a noticias importantes. Mantener una pequeña posición convexa en la cartera de cobertura puede permitir que las carteras absorban las sorpresas políticas de manera más efectiva.

• Análisis del mercado de divisas: Consolidación del dólar y cambio de las tasas reales
• Mapa de la política de EEUU: Liderazgo de la Fed y oferta de refinanciación del Tesoro