Previsión de inflación en la Eurozona: IPC de enero y test de desinflación

Dado que el crecimiento de la eurozona muestra una resiliencia inesperada, el próximo punto macroeconómico clave para los mercados globales son los datos de inflación de enero. La próxima secuencia del IPC —que comienza con las cifras clave de los países y culmina en el agregado de la eurozona— es importante porque indica la rapidez con la que los responsables políticos pueden sentirse cómodos de que las presiones sobre los precios convergen de forma sostenible hacia el objetivo del 2%.

Por qué el IPC de enero es un evento de alta señal

Enero se considera tradicionalmente un mes de “reinicio” en la Eurozona. Este período es crítico para el entorno del precio del EURUSD en vivo porque a menudo entran en vigor nuevas programaciones de precios en los servicios, y los precios regulados o administrados se actualizan con frecuencia. Además, los efectos estacionales pueden distorsionar las cifras principales, lo que lo convierte en una útil prueba de estrés para la tendencia del precio del EUR/USD en vivo. Si la inflación se mantiene estable o disminuye durante un mes de reinicio, fortalece significativamente el caso de la desinflación estructural.

Para los operadores que siguen el euro dólar en vivo, la consistencia de estos datos en los estados miembros es primordial. A menudo vemos volatilidad en la tasa de EUR a USD en vivo cuando los datos alemanes o franceses divergen de la expectativa agregada. A medida que continúa la determinación de precios, monitorear el flujo de datos del EUR USD en tiempo real será esencial para captar la reacción inicial a estas publicaciones de alto impacto.

Pilares clave para que los inversores presten atención

1. Impulso de los servicios básicos

Este sigue siendo el componente más persistente de la cesta. Si la inflación de los servicios se desacelera a pesar del reinicio de enero, el BCE gana una flexibilidad política significativa. Los inversores deben observar de cerca el gráfico del EUR USD en vivo para ver si una sorpresa a la baja provoca una ruptura por encima de los niveles de resistencia recientes.

Los salarios repercuten en los servicios con un retraso notable. La evidencia de una moderación salarial es posiblemente más importante para el precio del EUR USD a largo plazo que una única cifra principal volátil. Los mercados están buscando actualmente la confirmación de que la espiral salarios-precios se ha neutralizado con éxito.

3. Efectos de base de la energía

Mientras que la energía impulsa la volatilidad principal, la cuestión central es si esta volatilidad se extiende a las expectativas de los consumidores. Los cambios repentinos pueden llevar a ajustes rápidos en el gráfico en vivo del EUR USD, especialmente si los costos de la energía comienzan a desacoplarse de la tendencia desinflacionaria más amplia.

Régimen de mercado e implicaciones políticas

El régimen de mercado para el par EURXX cambia en función de estas sorpresas. Una sorpresa a la baja podría adelantar la fijación de precios de los recortes de tasas, apoyando potencialmente los activos de riesgo al tiempo que revive las preocupaciones de que “la fortaleza del euro actúa como un mecanismo de ajuste”. Por el contrario, una sorpresa al alza probablemente impulsaría los rendimientos de corto plazo y reduciría la probabilidad de una relajación rápida por parte del BCE.

A medida que navega por estos mercados, asegúrese de estar viendo un gráfico en vivo del EUR USD con actualizaciones de alta frecuencia, ya que el comercio de inflación se trata de la secuencia de datos en lugar de una única publicación aislada. El mercado buscará la alineación entre los componentes del IPC y las expectativas de las encuestas antes de comprometerse con una nueva dirección en el precio del EUR USD en vivo.

Conclusión

La inflación de la Eurozona es el próximo dato macroeconómico decisivo. Con el crecimiento regional ya no en un estado de colapso, el camino a seguir del BCE depende casi por completo de la trayectoria de la inflación. El IPC de enero es más que una simple actualización mensual; es una prueba de régimen para determinar si la desinflación sigue siendo “limpia” o si la persistencia está resurgiendo. Los operadores deben mantener la disciplina y esperar la confirmación de múltiples datos antes de ajustar las posiciones principales.

Si busca un contexto más amplio sobre cómo esto afecta a la moneda única, puede encontrar útiles para su perspectiva estratégica nuestro análisis sobre las expectativas de inflación de la Eurozona o el último sentimiento económico.

• Expectativas de Inflación de la Eurozona a 5 Años: Impacto de la Política del BCE
• Resiliencia del PIB de la Eurozona en el 4T: Análisis del Pivote de Crecimiento del 0.2%
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