Apakah kadar inflasi semasa di Eropah?

Inflasi utama telah kurang daripada jangkaan pada 1.7% y/y, manakala inflasi teras kekal lebih lekit pada 2.2% y/y, terutamanya didorong oleh perkhidmatan.

Mengapakah ECB kekal berhemat walaupun inflasi lebih rendah?

ECB memberi tumpuan kepada inflasi perkhidmatan (3.2%) dan pertumbuhan gaji, yang menunjukkan bahawa tekanan harga asas belum hilang sepenuhnya.

Bagaimanakah reaksi Euro terhadap data makro?

Euro kekal teguh kerana perbezaan kadar benar memberikan sokongan, walaupun data CPI menurun, mencerminkan kepercayaan pasaran terhadap persekitaran kadar teras 'lebih tinggi untuk lebih lama'.

Makro Eropah: Disinflasi EUR/USD & Dasar ECB

Data inflasi Eropah terkini menunjukkan bacaan utama kurang daripada jangkaan pada 1.7%, namun inflasi perkhidmatan yang lekit mengekalkan ECB dalam keadaan berjaga-jaga.

Landskap makroekonomi Eropah pada masa ini dicirikan oleh campuran disinflasi yang kompleks yang memerlukan kehematan dasar dan bukannya lampu hijau untuk pelonggaran yang agresif. Walaupun inflasi utama telah menurun kepada 1.7% y/y, disiplin harga asas kekal sebagai mandat teras untuk ECB.

Percanggahan Disinflasi: Utama lwn. Teras

Data terkini mendedahkan percanggahan ketara dalam tindakan harga: inflasi utama berada pada 1.7% y/y, manakala teras kekal teguh pada 2.2% y/y. Kelekitan ini paling ketara dalam sektor perkhidmatan pada 3.2% y/y, berbeza secara mendadak dengan penurunan -4.1% y/y dalam harga tenaga. Tindakan harga EUR USD ini menunjukkan bahawa "peringkat terakhir" disinflasi akan menjadi lebih sukar untuk dilalui berbanding penurunan awal. Pedagang yang memantau harga EUR/USD secara langsung telah mendapati bahawa mata wang tersebut kekal berdaya tahan kerana perbezaan kadar benar memberikan sokongan utama untuk Euro.

Kekangan Fiskal dan Risiko Fragmentasi

Spread 10 tahun antara Itali dan Jerman (BTP-Bund) kekal agak terkawal, walaupun ketegangan geopolitik secara konsisten menambahkan premium pada spread ini. Apabila negara-negara anggota mula membentangkan rancangan penyatuan di bawah buku peraturan fiskal baharu, pertumbuhan yang didorong oleh defisit sedang dikekang. Bagi mereka yang menganalisis harga EURUSD secara langsung, pengetatan fiskal ini bertindak sebagai had semula jadi ke atas hasil jangka panjang, walaupun cetakan inflasi jangka pendek mengejutkan ke arah penurunan. Naratif dolar euro secara langsung pada masa ini adalah salah satu 'selective carry', di mana carta EUR USD secara langsung mencerminkan pasaran yang menetapkan harga untuk kesabaran ECB.

Aliran dalaman menunjukkan bahawa walaupun kedalaman lebih nipis daripada biasa, penemuan harga masa nyata EUR USD tertumpu pada panduan kunci kira-kira ECB. Sebarang peralihan di sini berkemungkinan akan menggerakkan spread periferi lebih cepat daripada perubahan kadar dasar standard. Melihat pada carta langsung EUR USD, kita melihat taburan yang dipesongkan oleh kejutan luaran, khususnya kerosakan infrastruktur baru-baru ini di Eropah Timur yang memberi kesan kepada kestabilan tenaga.

Transmisi Perbankan dan Kemeruapan Sektor

Kadar dasar yang stabil terus menyokong margin faedah bersih di seluruh bank Eropah, walaupun pengukuhan mata wang mewujudkan kesukaran bagi sektor perindustrian yang banyak bergantung pada eksport. Kadar langsung EUR ke USD telah menjadi ekspresi yang jelas bagi tema makro ini. Untuk memahami momentum, pedagang profesional sering merujuk harga EUR USD secara langsung bersama-sama dengan corak carta EUR USD secara langsung untuk mengenal pasti di mana jurang kecairan mungkin berlaku semasa kitaran berita berimpak tinggi.

Pelaksanaan dan Pengurusan Risiko

Dalam rejim semasa, carta langsung EUR USD mencadangkan strategi penskalaan masuk dan keluar dari posisi dan bukannya mengejar momentum. Dengan data masa nyata EUR USD menunjukkan kepekaan terhadap risiko infrastruktur tenaga, penentuan saiz posisi adalah lebih kritikal daripada titik masuk yang tepat. Mengekalkan opsyenaliti dalam buku lindung nilai membolehkan portfolio menyerap kejutan dasar ECB yang berpotensi tanpa mencetuskan 'stop-out' yang membawa bencana.