Analisis Harga Minyak Brent: Menavigasi Rintangan $68.29

Minyak mentah Brent memasuki minggu kedua bulan Februari berdagang dalam rejim "ketat tetapi bercas", ketika pasaran menavigasi persilangan kompleks antara imbangan global yang selesa dan premium risiko geopolitik yang berterusan. Setakat 9 Februari, gambaran Brent menunjukkan harga bertahan pada 68.295 USD/setong, mencerminkan kenaikan harian sederhana sebanyak +0.36%.

Rejim Pasaran: Geseran Penetapan Harga Mengatasi Kekurangan

Tindakan harga semasa BRENT semasa mencadangkan bahawa bahagian hadapan keluk enggan untuk reda, walaupun ramalan jangka panjang mencadangkan lebihan bekalan pada tahun 2026. Ketidaksejajaran ini berpunca daripada peralihan fokus pasaran: ia bukan lagi hanya mengenai jumlah tong di dalam tanah, tetapi lebih kepada keyakinan dalam penguatkuasaan aliran dan kebolehcapaian simpanan untuk pembeli marginal. Walaupun penunjuk carta semasa BRENT menunjukkan corak konsolidasi, logik pasaran yang asas didorong oleh "geseran" dan bukannya kekurangan semata-mata.

Aliran dagangan hari ini dipengaruhi oleh dua pemacu yang bersaing. Di satu pihak, tajuk-tajuk berita diplomatik hujung minggu memberikan naratif de-eskalasi, menyejukkan premium risiko serta-merta yang berkaitan dengan gangguan bekalan di Timur Tengah. Di sisi lain, data masa nyata BRENT kekal sensitif terhadap dorongan sekatan dan logistik. Apabila sekatan Barat diperketatkan, peruntukan semula merentasi gred dan laluan pengangkutan memaksa pasaran untuk menetapkan harga kos aliran tersegmentasi, mengekalkan kadar semasa BRENT tinggi melebihi apa yang mungkin ditentukan oleh asas-asas makro.

Tiga Tonggak Analisis Brent

Untuk memahami pergerakan carta semasa BRENT hari ini, pedagang mesti melihat tiga faktor khusus:

1. Pemampatan Premium Risiko

Walaupun kebarangkalian kejutan bekalan serta-merta telah berkurangan, pasaran tidak kembali ke keadaan "normal" pra-krisis. Kelemahan struktur, seperti Selat Hormuz, kekal relevan, memastikan bahawa harga semasa BRENT mengekalkan lantai asas.

2. Segmentasi Aliran dan Sekatan

Pasaran bawaan laut semakin terfragmentasi. Sebarang anjakan dalam cara tong minyak "yang disekat" melepasi sistem—atau pengurangan permintaan untuk gred diskaun—memaksa pengimbangan semula yang memberi kesan kepada carta BRENT. Segmentasi ini mewujudkan senario di mana bekalan utama mungkin kelihatan mencukupi, tetapi bekalan "yang tersedia" adalah jauh lebih ketat.

3. Ketelusan Inventori

Dalam kitaran semasa, lokasi penyimpanan adalah sama pentingnya dengan jumlah agregat. Penambahan stok strategik sering kali boleh menjadi isyarat bulis jika ia membayangkan penimbunan berjaga-jaga, menipiskan pasaran untuk penghantaran segera. Kita boleh melihat ini dicerminkan dalam carta semasa BRENT apabila harga segera menentang kejatuhan walaupun semasa penambahan inventori.

Aras Teknikal Utama dan Senario

Dari perspektif mikrostruktur, Brent kini berlabuh dalam persekitaran "headline-to-level". Memantau suapan masa nyata BRENT mendedahkan bahawa arah urusniaga harian sebahagian besarnya adalah fungsi kemas kini kebarangkalian mengenai risiko ekor. Berikut adalah peta semasa untuk minggu hadapan:

• $70.00: Siling psikologi. Penembusan aras ini berkemungkinan akan mencetuskan perbincangan tindak balas bekalan daripada OPEC+ dan peningkatan lindung nilai pengeluar.
• $66.00 – $67.00: Zon sokongan utama di mana pembeli secara sejarah mempertahankan premium risiko.
• $65.00: Penembusan jelas di bawah aras ini akan menandakan anjakan daripada rangka kerja premium risiko kembali kepada model matematik yang didorong oleh lebihan bekalan.

Kes asas kami mencadangkan bahawa kadar semasa BRENT akan terus bergerak mendatar dengan kecenderungan bulis yang sederhana (kebarangkalian 55-60%), bertahan dalam julat $66-$70 sementara pasaran menanti pemangkin utama seterusnya. Pengurusan risiko harus kurang memberi tumpuan kepada jumlah minyak global mutlak dan lebih kepada seberapa cepat pembeli marginal boleh mengakses tong minyak khusus yang mereka perlukan.