Prospek Auto China 2026: Eksport dan Pertumbuhan Jualan dijangka Sejuk

Sektor automotif China, sebuah enjin utama untuk pengeluaran global dan momentum perdagangan, menunjukkan fasa penyejukan yang ketara untuk tahun 2026. Ketika industri berhadapan dengan persekitaran luaran yang kurang menyokong dan permintaan domestik yang matang, ramalan terkini menunjukkan penurunan mendadak daripada trajektori pertumbuhan tinggi yang dilihat pada tahun-tahun sebelumnya.

Penurunan 2026: Data dan Unjuran Utama

Peralihan dari 2025 ke 2026 menandakan anjakan penting dalam momentum industri untuk pasaran auto terbesar di dunia. Data menunjukkan bahawa era lonjakan dua digit dalam eksport dan penggunaan EV mungkin berhadapan dengan halangan struktural.

• Jualan Kenderaan: Jumlah jualan diramalkan hanya akan meningkat 1% pada 2026, berbeza dengan pertumbuhan 9.4% yang dicatatkan pada 2025.
• Eksport: Eksport kenderaan dijangka meningkat hanya 4.3%, jatuh mendadak daripada pertumbuhan 21.1% setahun sebelumnya.
• EV & Hibrid Plug-in: Malah segmen Kenderaan Tenaga Baharu (NEV) yang kukuh dijangka melihat pertumbuhan hampir separuh, jatuh kepada 15.2% daripada 28.2%.

Implikasi Silang Aset untuk Logam Industri

Industri automotif China bertindak sebagai saluran permintaan yang besar untuk logam industri dan produk tenaga. Pergerakan ke arah pertumbuhan total yang hampir mendatar mengubah permintaan untuk bahan mentah. Walaupun penetrasi EV terus meningkat pada margin, kelembapan dalam jumlah pengeluaran kenderaan boleh mengehadkan potensi peningkatan untuk komoditi seperti tembaga dan litium. Pedagang harus memantau keanjalan permintaan bijih besi dan pergerakan harga tembaga kerana penunjuk ini sering memimpin sentimen pembuatan.

Dasar Perdagangan dan Momentum Pembuatan

Kelembapan mendadak dalam pertumbuhan eksport menonjolkan landskap perdagangan yang berubah. Trend penyetempatan yang meningkat dan dasar perdagangan perlindungan di pasaran Barat mula mempengaruhi keupayaan pengeluar China untuk mengekalkan bahagian pasaran luaran. Ini meningkatkan keperluan untuk rangsangan domestik China bagi menyokong sektor tersebut.

Transmisi Makro: Kadar, FX, dan Ekuiti

Dalam rejim makro semasa, saluran terpantas dari data industri ke harga aset kekal kompleks kadar hadapan. Jika data auto yang menyejuk mencabar naratif pemulihan pembuatan yang menyeluruh, hasil kadar hadapan biasanya bertindak balas terlebih dahulu, diikuti oleh reaksi dalam kadar pertukaran USD/CNH. Aset berisiko, terutamanya ekuiti yang terikat dengan kitaran industri global, cenderung mengikuti dengan kelewatan setelah trend disahkan oleh PMI pembuatan.

Pengurusan Risiko: Maklumat vs. Kebenaran

Bagi peserta pasaran kewangan, pengajaran praktikal adalah untuk menganggap cetakan sektor awal sebagai maklumat, bukan kebenaran mutlak. Peluang perdagangan berkualiti tinggi sering muncul selepas dorongan pertama—apabila pasaran menilai semula jangkaan dan akhirnya kembali kepada tahap yang konsisten dengan trend ekonomi yang lebih luas. Perhatikan tinjauan pembuatan yang akan datang dan data impuls kredit untuk mengesahkan sama ada kelembapan auto ini adalah peristiwa terpencil atau isyarat yang lebih luas mengenai aktiviti perindustrian yang perlahan.

• Analisis Bijih Besi: Keanjalan Pembeli dan Prospek Bias Pengisian Semula
• Analisis USD/CNH: Nada Tawaran Menguji Tahap Pangsi 6.9600
• Analisis Indeks HK50: Menguji Gerbang Rintangan 22.70