Kemerosotan pasaran perumahan China bertambah buruk pada Januari 2026, dengan harga rumah baharu jatuh 0.4% bulan ke bulan dan 3.1% tahun ke tahun, mencatat penurunan paling curam dalam tujuh…

Sektor hartanah China terus menjadi tumpuan utama kebimbangan terhadap kestabilan ekonomi global. Pada Januari 2026, negara itu menyaksikan kemerosotan pasaran hartanah yang semakin mendalam, dengan harga rumah baharu melanjutkan penurunan mereka dan keyakinan pengguna kekal agak rapuh. Trend ini mempunyai implikasi yang signifikan untuk pertumbuhan domestik dan pasaran antarabangsa yang lebih luas, terutamanya apabila ramalan ekonomi global untuk 2026 bergelut dengan pertumbuhan yang tidak sekata dan sensitiviti tinggi terhadap data yang masuk.

Data Hartanah Januari Mendedahkan Cabaran yang Semakin Mendalam

Angka terkini menggambarkan gambaran yang suram: harga rumah baharu jatuh 0.4% bulan ke bulan pada Januari. Lebih kritikal, ia turun 3.1% tahun ke tahun, mewakili penurunan paling curam yang diperhatikan dalam tujuh bulan yang lalu. Sifat masalah ini yang meluas diserlahkan oleh fakta bahawa 62 daripada 70 bandar yang ditinjau melaporkan penurunan harga, menunjukkan bahawa masalah itu melangkaui insiden terpencil atau beberapa pembangun yang tertekan. Penurunan yang meluas ini menyokong cabaran yang signifikan kepada pemulihan ekonomi China.

Penganalisis menjangkakan bahawa jualan hartanah utama dijangka jatuh 10% hingga 14% pada tahun 2026, menandakan cabaran yang berterusan untuk sektor tersebut. Punca utama isu ini adalah krisis keyakinan. Walaupun Beijing telah melaksanakan pelbagai langkah pelonggaran seperti melonggarkan sekatan pembelian dan menurunkan keperluan bayaran pendahuluan, campur tangan ini hanya sedikit meningkatkan kemampuan. Pembeli kebanyakannya dipengaruhi oleh jangkaan pergerakan harga masa depan dan kebimbangan mengenai risiko penghantaran. Apabila isi rumah secara konsisten menjangkakan harga akan menurun, tindak balas yang rasional adalah menangguhkan pembelian, seterusnya mewujudkan kitaran pengukuhan diri yang sangat sukar untuk diterbalikkan tanpa pemangkin yang jelas dan memberi kesan. Cabaran bagi pembuat dasar kekal bagaimana untuk memulihkan kepercayaan pasaran yang penting ini dengan berkesan.

Langkah-langkah Dasar dan Sensitiviti Pasaran

Langkah-langkah dasar bertambah Beijing, termasuk menggalakkan pemerolehan projek bermasalah oleh kerajaan, direka untuk membendung penurunan pantas. Walau bagaimanapun, langkah-langkah ini sebahagian besarnya gagal menangani lebihan inventori yang tidak terjual yang signifikan di bandar-bandar peringkat rendah atau memberikan penyelesaian komprehensif untuk penyata kewangan pembangun dan kerajaan tempatan yang tertekan. Reaksi pasaran terhadap titik data sedemikian, terutamanya di bahagian depan, mendedahkan sensitiviti yang tinggi. Sebarang maklumat yang mengubah harga laluan jangka pendek untuk kadar dasar dengan cepat dihantar ke premia risiko FX, ekuiti, dan komoditi. Tambahan pula, harga USD/CNH secara langsung sering mencerminkan perubahan nuansa dalam sentimen pasaran ini, dengan pedagang memantau pasangan ini dengan teliti untuk tanda-tanda risiko atau kestabilan. Bagi pedagang yang menjejaki pergerakan ini, mempunyai akses kepada suapan USD CNH masa nyata yang tepat adalah penting untuk membuat keputusan tepat pada masanya, terutamanya selepas pengeluaran data baharu.

Penghantaran Ekonomi dan Kesan Lebih Luas

Penghantaran pasaran hartanah yang lemah ke dalam ekonomi yang lebih luas adalah pelbagai rupa, memberi kesan kepada kekayaan isi rumah, aktiviti pembinaan, dan pembiayaan kerajaan tempatan. Keadaan hartanah yang lemah memberikan tekanan ke bawah pada penggunaan, seterusnya mengehadkan keberkesanan dasar pelonggaran monetari yang lebih luas. Kesalinghubungan ini bermakna data kredit dan perumahan sering dianalisis secara serentak. Jika pertumbuhan kredit berlaku serentak dengan kelemahan hartanah yang berterusan, kesan keseluruhan sokongan dasar akan berkurangan. Tambahan pula, kadar langsung USD ke CNH adalah penunjuk kritikal keyakinan ekonomi, berfungsi sebagai barometer bagaimana pasaran antarabangsa melihat kesihatan kewangan China, terutamanya dalam masa ketidakpastian ekonomi domestik. Apabila mencari data semasa, ramai yang merujuk kepada harga USD/CNH secara langsung untuk memahami tindak balas pasaran serta-merta terhadap pengumuman di China. Sementara itu, memerhatikan carta USD CNH secara langsung memberikan perwakilan visual dinamik ini dari semasa ke semasa, penting untuk analisis teknikal.

Volatiliti, Pengelompokan Acara, dan Jalan ke Hadapan

Volatiliti pasaran semakin berkelompok berdasarkan peristiwa, bermakna turun naik harga intraday yang signifikan boleh berlaku di sekitar pelepasan data yang dijadualkan, walaupun trend asas kekal stabil. Reaksi segera selepas data, biasanya dalam tempoh lima minit pertama, sering mencerminkan kecairan dan perdagangan algoritmik. Walau bagaimanapun, respons satu jam berikutnya, yang didorong oleh wang sebenar dan aliran institusi, sering menjadi penunjuk yang lebih dipercayai untuk penetapan harga semula asli. Prestasi harga USD CNH dalam tetingkap-tetingkap ini boleh memberikan pandangan berharga mengenai konsensus pasaran. Oleh itu, pedagang sering bergantung pada carta langsung USD CNH untuk memantau tempoh-tempoh kritikal ini. Laluan masa depan sebahagian besarnya bergantung kepada sama ada langkah-langkah dasar boleh diterjemahkan kepada penstabilan volum transaksi yang bermakna. Tanpa perubahan asas ini, ramalan untuk penurunan jualan hartanah utama akan terus memberikan tekanan berterusan terhadap jangkaan pertumbuhan China 2026, mempengaruhi naratif ekonomi global. Apabila melihat harga USD CNH secara langsung atau mana-mana pasangan mata wang lain, memahami rangka kerja ini adalah kunci.

Pembingkaian Senario dan Risiko

Persoalan rejim kritikal yang dihadapi pasaran adalah sama ada disinflasi boleh berterusan tanpa menyebabkan kebimbangan pertumbuhan yang signifikan. Jika keseimbangan halus ini dikekalkan, aset berisiko mungkin memanjangkan keuntungan mereka, dan pembuat dasar boleh menangguhkan pelonggaran. Sebaliknya, jika pertumbuhan goyah, dasar mungkin kekal ketat untuk tempoh yang panjang, meningkatkan risiko kesilapan dasar. Dalam persekitaran ini, memantau harga USD CNH dan korelasinya dengan kelas aset lain menjadi sangat penting untuk pengurusan risiko dan kedudukan strategik. Ramalan kadar langsung yuan China ke USD kekal sebagai pertimbangan utama bagi pedagang global yang beroperasi dalam pasaran yang tidak menentu ini, kerana ramalan yang tepat adalah penting untuk mengurus pendedahan dengan berkesan. Selain itu, memerhatikan carta langsung USD CNH boleh menawarkan titik masuk dan keluar taktikal.