Макрообзор Китая: анализ данных по кредитованию и инфляции

Макроэкономический календарь Китая на предстоящую неделю насыщен индикаторами, которые сформируют краткосрочную картину спроса, кредитного импульса и риска дезинфляции. Пока участники рынка ожидают следующего шага от второй по величине экономики мира, внимание смещается на высокочастотные индикаторы для оценки внутреннего импульса и трансмиссии монетарной политики.

Расширение кредитования и Общий объем социального финансирования

Рынки будут пристально следить за январскими данными по новым кредитам в юанях и Общему объему социального финансирования (TSF). Эти индикаторы служат основными показателями потока кредитов в сектор домохозяйств и корпоративный сектор. Более сильный кредитный импульс будет свидетельствовать о том, что предыдущие меры административной поддержки наконец-то начали действовать, тогда как слабые данные могут возродить опасения по поводу дефицита спроса в секторах, связанных с недвижимостью.

При анализе этих сдвигов данные по DXY в реальном времени часто служат полезным ориентиром для оценки условий глобальной ликвидности. Если рост кредитования демонстрирует признаки ускорения, это часто влияет на то, как региональные валюты торгуются по отношению к доллару США, делая цену DXY в реальном времени критически важным показателем для форекс-трейдеров в период публикации данных из Китая.

Денежная масса и накопление ликвидности

Показатели денежной массы (M0, M1 и M2) добавляют еще один уровень сложности. В то время как M2 отражает широкую ликвидность, M1 традиционно более чувствителен к корпоративной активности и транзакционному спросу. Текущий разрыв между ростом денежной массы и кредитования дает представление о том, активно ли ликвидность направляется в реальную экономику или просто накапливается из-за неприятия риска. Трейдеры, отслеживающие эти сдвиги, часто внимательно следят за курсом DXY в реальном времени, чтобы оценить относительную силу доллара США по мере развития этой динамики ликвидности.

Динамика инфляции: данные по CPI и PPI

Предстоящие данные по CPI и PPI послужат основой для более широких дебатов о политике. В Китае CPI остается на низком уровне при слабом внутреннем спросе, в то время как PPI часто отражает избыточные производственные мощности. Хотя низкая инфляция дает центральному банку больше пространства для смягчения политики, постоянная дезинфляция может оказать сильное давление на номинальный рост. Такая среда часто влияет на цены на сырьевые товары, как видно на примере недавних , где перспективы спроса со стороны Китая остаются основным драйвером.

С технической точки зрения, живой график DXY и график DXY в реальном времени необходимы для визуализации реакции индекса доллара США на изменения в ожиданиях по спросу в Китае. Сценарий стабилизации и восстановления инфляции в Китае обычно окажет поддержку азиатским циклическим и чувствительным к риску активам.

Влияние на региональные рынки

На региональные рынки эти индикаторы влияют через торговые и сырьевые связи. Сильное кредитование и стабилизация инфляции поддерживают промышленные металлы и региональные валюты. И наоборот, слабые данные поддерживают активы-убежища. Профессионалы рынка часто отслеживают индекс доллара США в реальном времени наряду с этими данными для эффективного управления рисками.

По мере приближения к середине февраля следите за последовательностью рыночной риторики. Мониторинг цены DXY и графика DXY в течение недели будет жизненно важен, поскольку рынок будет решать, преобразуются ли наконец усилия в области политики в устойчивый рост. Например, уже предполагают умеренное расширение, но данные из Китая станут настоящей проверкой для Азиатско-Тихоокеанского региона.