Giá khí đốt TTF đối mặt với trần giảm dù thiếu hụt kho chứa

Giá khí đốt TTF (TTF=F) hôm nay đang điều hướng một bối cảnh phức tạp, với mức giảm nhẹ -1,75% xuống 29.300 EUR, do dòng LNG liên tục đổ vào châu Âu đang đóng vai trò là một giới hạn đáng kể đối với giá. Điều này xảy ra ngay cả khi những lo ngại vẫn tồn tại về việc kho chứa khí đốt của EU đang cạn kiệt nhanh chóng, làm nổi bật một thị trường năng động bị ảnh hưởng bởi cả nguồn cung dồi dào và xu hướng nhu cầu cơ bản.

Ảnh chụp giá mới nhất, tham chiếu TTF=F (EUR) vào ngày 18 tháng 2 năm 2026, cho thấy thị trường khí đốt tự nhiên nằm trong phạm vi giao dịch trong ngày từ 29.410 - 30.065. Diễn biến giá hiện tại cho thấy các nhà tham gia thị trường đang điều chỉnh theo một loạt các yếu tố, bao gồm các cuộc thảo luận đang tiếp diễn trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran có ảnh hưởng rộng lớn đến thị trường năng lượng, và sự khác biệt trong hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên trên toàn cầu, với Henry Hub duy trì trên 3,10 đô la trong khi hợp đồng tương lai của Đức giảm xuống dưới 32 euro.

Các yếu tố tác động thị trường hôm nay và cách diễn giải

Yếu tố chính thúc đẩy thị trường hôm nay là dòng chảy LNG liên tục vào châu Âu. Nguồn cung ổn định này đang thực sự hóa giải tác động của việc rút bớt đáng kể kho chứa khí đốt của EU, một tình huống mà thông thường sẽ tạo áp lực tăng giá. Phản ứng của thị trường cho thấy động lực hiện tại được thúc đẩy nhiều hơn bởi nguồn cung sẵn có dễ dàng hơn là sự thiếu hụt nghiêm trọng, dẫn đến việc giá TTF=F thời gian thực giảm. Mô hình dòng chảy quan sát được cho thấy chuỗi sự kiện liên tục, hơn là một sự thay đổi đột ngột từ một tin tức duy nhất.

Các nhà tham gia thị trường đang tích cực điều chỉnh mức độ rủi ro khi các tín hiệu vĩ mô và ngành cụ thể diễn ra. Phương pháp tiếp cận có tính toán này đã dẫn đến các biến động trong ngày mà, tuy có định hướng, nhưng không theo một chiều nhất định. Hồ sơ biến động tổng thể cho thấy các dòng giao dịch mang tính chiến thuật đang diễn ra, hơn là một sự thay đổi chế độ dứt khoát, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xác minh sự tiếp nối trong các phiên giao dịch tiếp theo. Các chỉ số thị trường rộng hơn vẫn còn lẫn lộn, với DXY tăng nhẹ 0,06%, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có biến động nhỏ, và S&P 500 tăng khiêm tốn 0,10%.

Cơ chế và cấu trúc của khí đốt TTF

Đối với các nhà giao dịch tích cực, cơ chế dòng chảy trong thị trường trực tiếp biểu đồ phức tạp TTF=F thường xoay quanh đường cong tháng trước, hành vi chênh lệch crack và khả năng phục hồi của logistics. Khi cấu trúc đường cong tăng cường, các vị thế bán khống tùy ý có xu hướng giảm thiểu rủi ro nhanh chóng, thường làm khuếch đại bất kỳ chuyển động tăng giá nào trong ngày. Ngược lại, khi cấu trúc suy yếu, các nhà máy lọc dầu và người tiêu dùng có xu hướng đảm bảo phạm vi bảo hiểm của họ ở mức giá yếu, dẫn đến một băng ghi âm thị trường hai chiều cân bằng hơn.

Độ nhạy vật lý của thị trường khí đốt tự nhiên vẫn đặc biệt cao. Những diễn biến bất ngờ trong kỳ vọng tồn kho, gián đoạn trong độ tin cậy vận chuyển, hoặc những bất ngờ về thời tiết đột ngột có thể rút ngắn cửa sổ phản ứng từ vài ngày xuống chỉ còn vài giờ. Điều này có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể trong vị thế trước khi các câu chuyện đồng thuận rộng hơn có thể thích nghi hoàn toàn, đặc biệt trong các phiên mà tỷ giá vĩ mô và đồng đô la đồng thời trải qua những thay đổi. Đối với khí đốt TTF, một câu hỏi quan trọng trong ngắn hạn xoay quanh việc liệu cấu trúc thị trường sẽ xác nhận chuyển động giá phẳng hiện tại hay bắt đầu phân kỳ, với sự phân kỳ thường báo hiệu một xu hướng chậm hơn được đặc trưng bởi nhiều cú phá vỡ giả. Hiểu rõ tỷ giá trực tiếp TTF sang EUR là rất quan trọng để phân tích toàn diện.

Các mức quan trọng và bản đồ rủi ro

Để phân tích kỹ thuật tức thì, các nhà giao dịch có thể sử dụng mức thấp nhất trong ngày đã được xác minh là 29.410 làm mức hỗ trợ chính, và mức cao nhất trong ngày đã được xác minh là 30.065 làm mức kháng cự ban đầu. Duy trì vị thế trên điểm giữa của phạm vi xác định này sẽ cho thấy động lượng vẫn cân bằng. Tuy nhiên, một sự phá vỡ dứt khoát dưới mức hỗ trợ ở 29.410 sẽ làm tăng khả năng thanh lý, đẩy giá về phía cửa sổ thanh khoản quan trọng tiếp theo. Việc hủy bỏ các vị thế nên dựa trên quy trình: nếu không có sự tiếp nối trong một chu kỳ phiên hoàn chỉnh, việc đặt lại rủi ro là hợp lý. Tỷ giá trực tiếp TTF=F là một cân nhắc liên tục.

Các kịch bản có trọng số xác suất

• Trường hợp cơ sở (57%): Chúng tôi dự đoán giao dịch hai chiều xung quanh phạm vi hiện tại, giả định các yếu tố vĩ mô tiếp tục đưa ra một bức tranh hỗn hợp. Kịch bản này phụ thuộc vào việc không có sự kiện sốc đơn lẻ nào chi phối thị trường. Một phản ứng dự kiến ở đây sẽ bao gồm sự tiếp nối chỉ sau khi có xác nhận rõ ràng vào cuối phiên. Sự vô hiệu hóa sẽ xảy ra với một sự phá vỡ dứt khoát kèm theo sự phù hợp rộng rãi giữa các tài sản.
• Tăng giá (19%): Kịch bản này dự kiến một câu chuyện thắt chặt nhanh chóng sẽ phát triển, duy trì tâm lý chấp nhận rủi ro ổn định. Các chất xúc tác chính sẽ bao gồm một xung lực nhu cầu mạnh mẽ hơn hoặc các tín hiệu rõ ràng hơn về một sự cân bằng chặt chẽ hơn trong ngắn hạn. Phản ứng dự kiến sẽ thấy mức cao của phạm vi được phục hồi và duy trì. Sự vô hiệu hóa sẽ được kích hoạt nếu sự tăng giá nhanh chóng tan biến trong bối cảnh biến động mở rộng.
• Giảm giá (24%): Nếu niềm tin tăng trưởng suy yếu hoặc thanh khoản suy yếu vào phiên tiếp theo, kịch bản này trở nên có khả năng hơn. Các chất xúc tác có thể bao gồm các chỉ số nhu cầu mềm hơn hoặc sự không chắc chắn về chính sách gia tăng. Phản ứng dự kiến sẽ là một sự phá vỡ dứt khoát mức hỗ trợ, dẫn đến hoạt động bán tháo theo động lượng. Sự vô hiệu hóa sẽ xảy ra nếu sự phá vỡ giảm giá nhanh chóng bị từ chối, cho phép giá quay trở lại phạm vi trước đó.

Những gì cần theo dõi trong 24 giờ tới

Trong thời gian tới, một số yếu tố chính sẽ đòi hỏi sự chú ý chặt chẽ từ các nhà giao dịch. Chúng bao gồm tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu và hướng đi của chênh lệch crack, việc công bố báo cáo tồn kho tiếp theo và bất kỳ sửa đổi nào đối với quỹ đạo tồn kho, cũng như các mô hình thời tiết được cập nhật cho các bất thường nhiệt độ tiềm năng. Thay đổi tâm lý rủi ro vĩ mô trong thời gian giao ca của Hoa Kỳ, và hướng đi của đồng đô la và lợi suất kỳ hạn ngắn vào phiên tiếp theo cũng sẽ rất quan trọng. Giá TTF=F trực tiếp có thể phản ứng nhanh chóng với những diễn biến này.

Một cân nhắc thực tế đối với các nhà giao dịch là thời điểm. Chất lượng phản ứng của thị trường thường cao nhất xung quanh các cửa sổ thanh khoản được lên lịch và thấp nhất trong các giai đoạn chuyển tiếp mỏng. Cùng một quan điểm định hướng có thể mang lại kết quả rất khác nhau tùy thuộc vào thời điểm bắt đầu hoặc giảm mức độ tiếp xúc. Một thử nghiệm hữu ích cho phiên tiếp theo sẽ là liệu việc mua khi giá giảm hay bán khi giá tăng xuất hiện trước sau khi mở cửa. Nếu phản ứng ban đầu hỗ trợ chuyển động trước đó và chênh lệch xác nhận, khả năng tiếp tục xu hướng sẽ được cải thiện. Ngược lại, nếu phản ứng đầu tiên nhanh chóng mờ nhạt, rủi ro về sự phục hồi về mức trung bình sẽ tăng lên đối với TTF=F hôm nay.

Duy trì kỷ luật rủi ro vẫn là điều tối quan trọng trong thị trường này, vì Khí đốt (TTF=F) thường điều chỉnh giá theo từng đợt thay vì theo xu hướng mượt mà. Các điểm vào lệnh bỏ qua các vùng thanh khoản có thể nhanh chóng làm giảm hiệu quả, ngay cả khi luận điểm định hướng cơ bản là chính xác. Do đó, việc xác định quy mô vị thế tỉ mỉ và các quy tắc vô hiệu hóa rõ ràng là những yếu tố khác biệt thực tế để điều hướng thị trường hàng hóa biến động này. Hãy chú ý đến sự kết nối toàn cầu khi biểu đồ TTF=F trực tiếp phát triển.