Xu hướng sản lượng nhà máy Mỹ: Kim loại mạnh, ô tô yếu

Sản lượng nhà máy tại Mỹ đã tăng trong tháng 12, khi sự gia tăng mạnh mẽ trong sản lượng kim loại cơ bản đã bù đắp hiệu quả cho sự sụt giảm đáng kể trong lắp ráp ô tô. Trong khi các số liệu tổng thể cho thấy sự phục hồi ngắn hạn trong lĩnh vực công nghiệp, các chi tiết cơ bản tiết lộ một môi trường phức tạp hơn, đặc trưng bởi sự không chắc chắn liên quan đến thuế quan và sự thay đổi về độ nhạy của người tiêu dùng.

Phân tích cấu trúc sản xuất tại Mỹ

Sản xuất vẫn là một lĩnh vực có tính chu kỳ cao, cực kỳ nhạy cảm với biến động tồn kho, nhu cầu bên ngoài và các điều kiện tài chính rộng lớn hơn. Sự khác biệt được thấy trong dữ liệu mới nhất làm nổi bật hai câu chuyện riêng biệt trong nền kinh tế Mỹ:

• Sức mạnh của kim loại: Tăng trưởng trong kim loại cơ bản thường phản ánh nhu cầu liên quan đến cơ sở hạ tầng hoặc một thời kỳ các công ty công nghiệp xây dựng lại kho dự trữ chiến lược.
• Điểm yếu của ô tô: Sự đình trệ trong sản xuất ô tô thường theo sau các điều kiện tài chính thắt chặt và độ nhạy cảm tăng cao của người tiêu dùng đối với mức lãi suất.

Thuế quan là chất xúc tác cho sự không chắc chắn

Mặc dù sản lượng hiện tại ổn định, thị trường vẫn thận trọng với “cú sốc không chắc chắn” do các chính sách thương mại thay đổi. Trong chuỗi kinh tế cổ điển, các doanh nghiệp thường duy trì mức sản xuất hiện tại đồng thời trì hoãn chi tiêu vốn (capex) và tuyển dụng. Trong lịch sử, điều này dẫn đến sự mềm yếu của các đơn đặt hàng mới trước khi tác động cuối cùng lọc qua các số liệu sản xuất và dữ liệu thị trường lao động.

Để tìm hiểu sâu hơn về cách những động lực này tác động đến chiến lược toàn cầu, hãy xem phân tích của chúng tôi về .

Hàm ý thị trường đối với Forex và Chứng khoán

Dữ liệu công nghiệp mới nhất có trọng lượng đáng kể đối với một số loại tài sản:

• Lãi suất: Trong khi sản lượng mạnh mẽ hỗ trợ kỳ vọng tăng trưởng, con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn chủ yếu dựa trên lạm phát và sự hạ nhiệt của thị trường lao động.
• Đồng đô la Mỹ (USD): Đồng bạc xanh chỉ nhận được hỗ trợ nếu sự phục hồi công nghiệp dịch chuyển định giá của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai xa hơn.
• Chứng khoán: Cổ phiếu công nghiệp có thể nhận được sự ưu ái ngắn hạn; tuy nhiên, rủi ro biên lợi nhuận đang gia tăng khi các công ty phải vật lộn với chi phí đầu vào tăng và khả năng hạn chế để chuyển những chi phí đó cho người tiêu dùng.

Con đường phía trước: Các chỉ số cần theo dõi

Để xác định liệu sự tăng trưởng trở lại của ngành sản xuất này có phải là khởi đầu cho một sự tăng tốc bền vững hay không, các nhà giao dịch nên tập trung vào các chỉ số sau:

1. Đơn đặt hàng mới & Tồn kho: Cần thiết để xác nhận xem sản xuất có được thúc đẩy bởi nhu cầu thực sự hay không.
2. Niềm tin kinh doanh: Dữ liệu khảo sát sẽ tiết lộ mức độ của kênh không chắc chắn đối với ý định đầu tư.
3. Dữ liệu thị trường lao động: Cụ thể là số giờ làm việc và xu hướng tuyển dụng trong ngành sản xuất.

Sự phục hồi hiện tại trong sản lượng nhà máy là mang tính xây dựng, nhưng nếu không có sự xác nhận từ đầu tư vốn và sổ đặt hàng, ngành này vẫn đang trong trạng thái chuyển đổi thận trọng.

• PMI toàn cầu: Hệ thống cảnh báo sớm cho sự chậm lại do niềm tin