تحليل ASX 200: مخاطر الرسوم الجمركية تدفع التقلبات

واجه مؤشر S&P/ASX 200 (ASX200) جلسة مليئة بالتحديات في 20 يناير 2026، حيث أجبر ارتفاع مخاطر تصعيد السياسة التجارية على إعادة تسعير الأصول الخطرة في الأسواق العالمية. أدت تصريحات جديدة بشأن الرسوم الجمركية المرتبطة بالنزاعات الجيوسياسية المستمرة إلى هروب نحو الأمان، مما جعل المؤشر الأسترالي حساسًا للتقلبات المتغيرة وارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل.

محركات السوق: السياسة التجارية والطلب على الملاذات الآمنة

كان المحفز الرئيسي لتمديد حالة تجنب المخاطر اليوم هو تصعيد ملحوظ في خطاب السياسة التجارية. أدت التهديدات المتجددة بالرسوم الجمركية، خاصة تلك المرتبطة بنزاع جرينلاند، إلى رفع علاوات المخاطر في أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية، مع انتشار العدوى إلى جلسة آسيا والمحيط الهادئ. هذا المناخ عزز الطلب المكثف على الملاذات الآمنة، حيث تفوقت المعادن الثمينة بشكل كبير بينما ظل الشراء عند الانخفاض في الأسهم منضبطًا وحذرًا.

ملخص المحركات الرئيسية:

• تصعيد تجاري: أدى الاحتكاك الجيوسياسي إلى توسيع نطاق النتائج المحتملة للرسوم الجمركية والانتقام.
• تفوق الملاذات: شهد الذهب والفضة مكاسب كبيرة حيث سعى المستثمرون إلى الحصول على علاوة موثوقية.
• اندفاع الأسعار: أدت علاوات الأجل الأعلى وعوائد السندات طويلة الأجل القوية إلى الحد من تقييمات الأسهم، مما منع الانعكاسات الكبيرة خلال اليوم.

أداء ASX 200 ومستويات التكتيكية

شهد مؤشر ASX 200 عمليات بيع حيث قام المشاركون في السوق بتسعير المخاطر الكلية للسياسة بدلاً من الاستجابة لبيانات اقتصادية محددة. كان الانخفاض أكثر وضوحًا في قطاع المواد الخام وقطاعات الخدمات المالية الحساسة للأسعار. بينما وفرت أسعار الطاقة الداعمة بعض الدعم، إلا أنها لم تكن كافية لتعويض الاندفاع الكلي للمخاطر.

المستويات الفنية التكتيكية للمراقبة:

• الدعم الفوري: 8,809.10 (الأدنى اليومي) يليه المحور النفسي 8,800.
• المقاومة الرئيسية: 8,850 (المستوى) و 8,874.50 (الأعلى اليومي).
• مؤشر النظام: يؤدي الكسر دون 8,800 إلى إبقاء المخاطر الهبوطية نشطة، بينما تشير الحركة المستمرة فوق 8,850 إلى انضغاط في التقلبات.

لمزيد من السياق حول سلوك الأسهم الإقليمية في ظل هذه الظروف، انظر تحليلنا حول دعم ASX 200 عند 8,855 وسط تقلبات السياسة التجارية.

انتقال المخاطر عبر الأصول

نظام السوق الحالي يعتمد بشكل استثنائي على السياسات. تراجع مؤشر الدولار (USD proxy) إلى حوالي 98.40 (-0.81%)، ومع ذلك ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 4.288%. في هذه البيئة المحددة، تتصرف الأسهم بشكل أشبه بمنتجات التقلبات؛ حيث يزيد عدم اليقين المرتفع في الوقت نفسه من معدلات الخصم ويوسع علاوات المخاطر. ارتفع الذهب بشكل كبير إلى 4,759 (+3.56%)، مما يوضح الطلب الواضح على التحوط ضد التحولات في السياسة الكلية.

تعكس هذه الديناميكية الملاحظات الأخيرة في أصول الملاذات الآمنة الأخرى؛ اقرأ المزيد في تحليلنا طلب التحوط على الذهب مقابل العوائد الحقيقية.

السيناريوهات المستقبلية وتوقعات التجارة

السيناريو الأساسي: ارتفاع علاوات المخاطر (احتمال 55%)

نتوقع أن يظل اكتشاف الأسعار ضمن نطاق محدد حيث يستمر عدم اليقين الناتج عن الرسوم الجمركية دون تصعيد فوري إضافي. من المرجح أن تتلاشى الارتفاعات عند مستويات المقاومة القائمة مع استمرار الشراء الانتقائي عند الانخفاضات. يظل هذا السيناريو ساريًا طالما بقي المؤشر ضمن نطاق 8,784.10 إلى 8,899.50.

استمرار تجنب المخاطر (احتمال 23%)

إذا تصاعدت إشارات الانتقام أو استمرت عوائد السندات طويلة الأجل في الارتفاع، فإننا نتوقع كسرًا مدفوعًا بالزخم لمستوى الدعم 8,809.10. يجب على المتداولين مراقبة تأكيد الانهيار قبل البحث عن أهداف قرب 8,759.10.

• تحليل S&P/ASX 200: دعم عند 8,855 وسط تقلبات السياسة التجارية
• طلب التحوط على الذهب مقابل العوائد الحقيقية: توقعات مخاطر السياسة الكلية
• توقعات النمو العالمي: تلاشي الديناميكية مقابل المرونة على المدى القريب