Ο πληθωρισμός της Ρωσίας υποχωρεί: Πλοήγηση στον MOEX και την πολιτική

Τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό στη Ρωσία αποκαλύπτουν μια ουσιαστική επιβράδυνση της εβδομαδιαίας αύξησης των τιμών, με τις ετήσιες εκτιμήσεις να υποχωρούν προς την περιοχή του 6,4%. Ωστόσο, η κεντρική τράπεζα παραμένει σε περιοριστική στάση καθώς οι προσδοκίες των νοικοκυριών παραμένουν επίμονα υψηλές, υποδηλώνοντας ότι η αποπληθωρισμός πρέπει να αποδειχθεί ανθεκτικός πριν συμβεί οποιαδήποτε αλλαγή πολιτικής.

Εβδομαδιαία Επιβράδυνση έναντι Αυξημένων Προσδοκιών

Ενώ ο πρόσφατος παλμός δείχνει ότι οι πιέσεις στις τιμές υποχωρούν σε εβδομαδιαία βάση, το ευρύτερο μακροοικονομικό περιβάλλον παραμένει πολύπλοκο. Οι επενδυτές που παρακολουθούν τον δείκτη MOEX πρέπει να σταθμίσουν την βραχυπρόθεσμη δυναμική αποκλιμάκωσης έναντι των δομικών περιορισμών των υψηλών προσδοκιών των νοικοκυριών. Σε αυτό το καθεστώς υψηλών προσδοκιών, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αναγκάζονται να διατηρήσουν μια στάση «σφιχτά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» για να αποτρέψουν τους σπείρες μισθών-τιμών. Καθώς η αγορά επεξεργάζεται αυτά τα στοιχεία, τα MOEX δεδομένα σε πραγματικό χρόνο λειτουργούν ως κρίσιμο βαρόμετρο για το πώς οι εγχώριες μετοχές αφομοιώνουν τη δυνατότητα παρατεταμένων περιοριστικών επιτοκίων.

Ο Μηχανισμός Δέσμευσης Πολιτικής

Η τρέχουσα προκατάληψη της κεντρικής τράπεζας συνδέεται θεμελιωδώς με την αγκυροβόληση των προσδοκιών. Ακόμη και καθώς η ετήσια εκτίμηση του πληθωρισμού υποχωρεί, η έλλειψη ορατής μείωσης του καταναλωτικού κλίματος περιορίζει την ευελιξία της πολιτικής. Οι traders που παρακολουθούν το MOEX γράφημα ζωντανά θα πρέπει να σημειώσουν ότι η αγορά συχνά αντιμετωπίζει την πρώτη κίνηση δεδομένων ως πληροφορία και όχι ως απόλυτη αλήθεια. Η πραγματική ευκαιρία προκύπτει συνήθως μετά την αρχική αντίδραση, επιβεβαιώνοντας εάν υπάρχει συνέχεια ζήτησης σε νέα επίπεδα αποτίμησης. Για μια βαθύτερη ματιά στο πώς αντιδρούν οι παγκόσμιοι δείκτες σε παρόμοιες ευαισθησίες επιτοκίων, δείτε την ανάλυσή μας για τη Στρατηγική STI και την ευαισθησία επιτοκίων.

Τεχνικά Επίπεδα και Δομή Αγοράς

Από τεχνική άποψη, η ζωντανή τιμή MOEX αντανακλά μια πάλη μεταξύ των χαλαρών κύριων αριθμών και του κινδύνου επιμονής στις κύριες κατηγορίες. Η πιο αξιόπιστη ανάγνωση για τη ρωσική αγορά θα προέλθει από μια ακολουθία ψυχρότερων μηνιαίων εκτυπώσεων και όχι από τα ασταθή εβδομαδιαία δεδομένα, τα οποία συχνά παραμορφώνονται από την εποχική τιμολόγηση. Οι αναλυτές παρακολουθούν συχνά το ζωντανό γράφημα MOEX για να εντοπίσουν αυτά τα σημεία καμπής, διαχωρίζοντας το αρχικό σοκ των ειδήσεων από τη μακροπρόθεσμη διάδοση μέσω των πιστωτικών και συναλλαγματικών διαύλων.

Πλαίσιο Κινδύνου και Εκτέλεση

Η τοποθέτηση παραμένει βασικός παράγοντας της δράσης των τιμών. Οι μέτριες εκπλήξεις στα στοιχεία για τον πληθωρισμό μπορούν να προκαλέσουν υπερμεγέθεις κινήσεις όταν η ρευστότητα είναι χαμηλή ή η ζήτηση αντιστάθμισης είναι μονόδρομη. Για όσους παρακολουθούν τη ζωντανή τιμή MOEX, είναι απαραίτητο να παρακολουθήσουν τον κίνδυνο μετάδοσης από το FX και τη δυναμική των εισαγωγών. Εάν το ρούβλι βιώσει αστάθεια, η τροχιά του πληθωρισμού θα μπορούσε να απειληθεί, αναγκάζοντας μια ακόμη πιο επιθετική απάντηση από την κεντρική τράπεζα. Η κατανόηση αυτών των γεωπολιτικών και πληθωριστικών αντίθετων ανέμων είναι παρόμοια με την πλοήγηση στα νέα καθεστώτα αστάθειας που παρατηρούμε σε άλλες περιοχές.

Επί του παρόντος, το ζωντανό γράφημα moex δείχνει ότι οι αγορές κλίνουν προς αμυντική τοποθέτηση έως ότου επιβεβαιωθεί το εύρος της αποκλιμάκωσης σε όλες τις κατηγορίες. Η παρακολούθηση της τιμής MOEX παράλληλα με τους παγκόσμιους περιορισμούς ενέργειας—όπως αυτοί που συζητήθηκαν στην έκθεση για τους ενεργειακούς περιορισμούς της Ιαπωνίας—παρέχει έναν απαραίτητο δια-περιουσιακό έλεγχο για δείκτες ευαίσθητους στα εμπορεύματα όπως η Ρωσία.

Συμπέρασμα: Τι να παρακολουθήσετε στη συνέχεια

Ο δρόμος προς την ομαλοποίηση απαιτεί μια ορατή μείωση των προσδοκιών και μια ανθεκτική τάση στον μηνιαίο ΔΤΚ. Μέχρι να ευθυγραμμιστούν αυτά, η αγορά θα πρέπει να αναμένει ότι η αστάθεια θα συσσωρεύεται γύρω από κάθε σημαντικό σήμα τιμής. Παρακολουθήστε στενά τις ζωντανές ροές δεδομένων moex για να δείτε εάν ο δείκτης μπορεί να διατηρήσει τα επίπεδα υποστήριξης εν μέσω του περιοριστικού περιβάλλοντος επιτοκίων.

• Ο δείκτης MOEX πλοηγείται στον άξονα 3.488
• Γεωπολιτική και το Νέο Καθεστώς Αστάθειας
• Ανάλυση Παγκόσμιας Ευαισθησίας Επιτοκίων