Qu'est-ce qui provoque la hausse de la prime de terme ?

La hausse est due à une émission massive de bons du Trésor, aux risques géopolitiques énergétiques et aux attentes changeantes sur le rythme de l'assouplissement monétaire mondial.

Comment la décision de la RBA a-t-elle affecté les marchés ?

La RBA a relevé ses taux à 3,85 % en raison d'une inflation persistante, créant une asymétrie politique par rapport à la zone euro qui connaît une désinflation globale.

Pourquoi le risque énergétique impacte-t-il les points morts d'inflation ?

Les chocs d'offre, comme les frappes sur le réseau ukrainien et les pauses de production de l'OPEP+, augmentent les anticipations d'inflation, rendant les points morts d'inflation une couverture privilégiée par rapport à la duration pure.

Radar des Taux : Prime de Terme & Divergence | FXPremiere

Les marchés obligataires mondiaux sont partagés entre la désinflation en zone euro, les hausses de taux de la RBA et l'incertitude du marché du travail américain.

Le paysage mondial des titres à revenu fixe a démarré la journée avec une nette double personnalité, le 'Radar des Taux' signalant un réveil significatif de la prime de terme. Alors que la désinflation en zone euro a commencé à peser sur la partie courte de la courbe, les marchés asiatiques ont réévalué leurs prix à la hausse suite à la surprise 'hawkish' de la Reserve Bank of Australia (RBA).

Dynamique de la courbe des rendements mondiale : Zone euro vs. Australie

En Europe, la partie courte de la courbe a connu un aplatissement haussier significatif (bull-flattening) après la publication d'un chiffre d'inflation de 1,7% en glissement annuel. Malgré cette baisse globale, le marché anticipe moins de baisses de taux pour 2026, la rigidité des services incitant la BCE à la prudence. Cette tension fait en sorte que le cours EUR/USD en direct reste sensible aux variations des différentiels de taux d'intérêt. Parallèlement, la courbe australienne a vu ses prix baisser (cheapened) alors que la RBA a relevé son taux directeur de 25 pdb à 3,85 %, citant des pressions accrues sur les capacités de production.

Cette asymétrie de politique monétaire se reflète dans le cours EUR/USD en direct alors que les traders naviguent dans la divergence entre un profil d'inflation européen en baisse et une orientation restrictive dans la région Océanie. Pour ceux qui surveillent le cours EUR/USD en direct, le pivot de 1,18500 demeure un niveau critique pour les changements de régime. Nous observons un environnement où le prix de l'EUR/USD est de plus en plus dicté par la patience de la BCE face à la trajectoire de resserrement proactif de la RBA.

Risques liés aux données américaines et volatilité de l'énergie

Aux États-Unis, la partie courte de la courbe reste en attente, dans l'expectative de signaux plus clairs du marché du travail, tandis que la partie longue est aux prises avec les développements géopolitiques. Avec les données JOLTS reprogrammées à 10h00 ET en raison de retards liés au 'shutdown', le graphique EUR/USD en direct affiche une sensibilité accrue à toute surprise potentielle des données. La surveillance du graphique EUR/USD en direct est essentielle aujourd'hui alors que la prime de terme commence à s'infiltrer dans les maturités plus longues.

Le risque énergétique persiste en tant que thème dominant. Les frappes sur le réseau électrique ukrainien et la décision de l'OPEP+ de suspendre les augmentations de production de mars ont soutenu les points morts d'inflation (inflation breakevens). Cette friction macroéconomique rend le taux EUR/USD en temps réel particulièrement volatil pendant la transition avec la session de New York. Les traders recherchant le taux de change EUR vers USD en direct doivent noter que les anticipations d'inflation tirées par l'énergie constituent actuellement une couverture plus efficace que la duration pure.

Microstructure du marché et positionnement

La profondeur de la liquidité est actuellement plus faible que la normale, les dealers restant prudents face aux risques d'événements groupés. Les prix actuels impliquent une partie courte de la courbe rigide avec des attentes d'assouplissement prudentes, mais la distribution des résultats est faussée par les chocs externes. L'observation du cross euro-dollar en direct offre un aperçu de la manière dont les opérateurs de couverture de change paient davantage pour couvrir leur exposition, ce qui alimente à son tour la demande pour la duration courte.

Exécution stratégique pour les taux mondiaux

Les indicateurs techniques suggèrent de surveiller le spread 2s/10s pour déceler une fatigue de l'aplatissement et le 5s/30s pour l'infiltration de la prime de terme. Dans cet environnement, le graphique EUR/USD en direct suggère une stratégie d'entrée et de sortie progressives des positions plutôt que de courir après le momentum, car la liquidité peut chuter rapidement lors de la publication de nouvelles. Comprendre le taux de change EUR vers USD en direct dans le contexte des courbes de swap mondiales est crucial pour naviguer dans la volatilité actuelle.