WTI 원유 분석: 곡선 구조 및 정제마진 추세 주도

서부 텍사스산 원유(WTI) 시장은 주말 헤드라인 재설정과 지속적인 무역 정책 불확실성이라는 복잡한 환경 속에서 1월 19일 세션을 맞이하고 있습니다. 오늘 시장에서의 성공은 감정적인 헤드라인 충동과 지속 가능한 대차대조표 검증을 구별하는 데 달려 있습니다.

시장 프레임워크: 헤드라인 충동 vs. 대차대조표 검증

주말 사이클 이후 첫 번째 본격적인 리스크 세션에서 WTI는 고조된 정책 불확실성과 무시할 수 없는 무역 정책 위험 프리미엄에 의해 형성되고 있습니다. 거시적 배경이 USD 변동과 유동성 변화를 통해 전달되지만, WTI는 추세를 유지하기 위해 특정 미시적 확인이 필요합니다. 오늘날 트레이더에게 주요 검증 채널은 제품 정제마진, 곡선 구조 및 물리적 차이입니다.

일중 세션 기준점

• 아시아 종가부터 런던 개장까지: 초기 가격 움직임은 일반적으로 브렌트유를 반영하지만, 미국 달러에 더 높은 민감도를 보입니다. 런던 유동성이 유입될 때까지는 포지셔닝 주도 움직임으로 간주하십시오.
• 런던 오전: 거시적 리스크 대 물리적 타이트함으로 내러티브를 재구성합니다. 휘발유 및 증류유 참여를 주목하십시오.
• 뉴욕 개장 및 오전: 이는 대차대조표 검증을 위한 중요한 시간입니다. 미국의 재고 기대치와 정유 시설 가동률이 가격 추세와 일치할 때에만 움직임이 지속 가능해집니다.

기술적 확인: 곡선 및 정제마진

상품 서술은 기본 곡선만큼만 견고합니다. 기간 스프레드 확인이 없는 현물 가격 방향성은 극히 취약합니다. 반대로, 최근월물 스프레드가 더욱 타이트해지는 현물 랠리는 지속적인 물리적 매수세를 시사합니다. 정제유 부문에서 정제마진은 필수적인 필터 역할을 합니다. 정유사들이 검증하지 않는 원유 움직임은 빠르게 사라지는 경향이 있습니다.

시나리오 맵

• 기본 시나리오 (60%): 넓은 일중 변동을 동반한 박스권 거래; 방향성 추세를 확립하려면 제품 확인이 필요합니다.
• 상승 시나리오 (20%): 최근월물 스프레드가 타이트해지고 제품 정제마진이 검증되어 WTI가 초기 저항선을 넘어 확장될 수 있습니다.
• 하락 시나리오 (20%): 위험 회피 심리와 USD 강세가 지배하여 정제마진이 약화되고 초기 상승분이 사라집니다.

고변동성 체제에서의 실행 전략

현재의 고변동성 환경에서는 '유동성 움직임'과 '정보 움직임'을 분리하는 것이 가장 중요합니다. 지속 가능한 추세의 신뢰할 수 있는 신호는 인수인계입니다. 아시아에서 시작된 충동이 런던 테스트를 통과하고 뉴욕에서 확장을 받는다면, 이는 깊은 시장 참여를 나타냅니다. 트레이더는 기술적 수준을 고정된 목표가 아닌 무효화 지점으로 간주하여 더 작은 포지션 규모와 분할 진입을 고려해야 합니다.

• WTI 원유 분석: 월요일 개장 시 국내 요인 vs 관세 위험
• 휘발유 (RBOB) 분석: 관세 위험 및 정제마진 탐색
• 브렌트유 분석: 시장이 뉴욕 개장을 주시하며 위험 프리미엄 재구축
• USD/CAD 예측: 루니, MLK 데이 갭 속 1.39 부근에서 통합