Pasaran Bon: Risiko Asimetri di Tengah Kemeruapan VIX Rendah

Kemeruapan ekuiti merosot menjelang hujung minggu, tetapi kemeruapan kadar kekal sebagai entiti tersendiri. Walaupun persekitaran VIX yang rendah sering mengelirukan pedagang bon dengan rasa selamat yang palsu, pasaran kadar asas terus bergelut dengan penawaran yang tinggi, ketidaktentuan dasar, dan peningkatan risiko konveksiti.

Papan Kadar dan Konteks Silang Aset

Menjelang pembukaan hari Isnin, papan pemuka harga langsung US10Y menunjukkan hasil Perbendaharaan 10-tahun berada pada 4.206%. Sementara itu, harga langsung XAUUSD mencatatkan lonjakan ketara kepada $4961.15, menonjolkan permintaan yang semakin meningkat untuk lindung nilai walaupun pasaran ekuiti kelihatan tenang. Carta langsung XAUUSD menunjukkan bahawa pelabur membeli perlindungan terhadap potensi anjakan rejim walaupun VIX kekal rendah pada 17.76%.

Bagi mereka yang memantau data masa nyata XAUUSD, pemisahan antara emas dan hasil menunjukkan bahawa premium tempoh—bukannya sekadar jangkaan inflasi—telah menjadi pemacu dominan. Memahami kadar langsung XAUUSD dalam konteks carta langsung XAUUSD adalah penting bagi pedagang yang menilai bagaimana durasi dan aset selamat kini berinteraksi.

Bund sebagai Barometer untuk Kemeruapan Global

Bund 10-tahun Jerman ditutup pada 2.848%, berfungsi sebagai barometer kritikal untuk kadar global. Jika hasil Bund melonjak keluar (break out) sementara ekuiti kekal stabil, ia berfungsi sebagai isyarat utama untuk rejim kemeruapan yang dipacu oleh kadar. Ini amat penting apabila menilai pergerakan carta langsung emas, yang sering mendahului anjakan dalam sentimen hutang berdaulat. Pedagang harus memerhatikan dengan teliti tindakan harga emas pada awal sesi Eropah untuk melihat sama ada korelasi antara aset selamat dan hasil menjadi lebih ketat.

Peta taktikal untuk US 10Y menonjolkan julat dagangan antara 4.156% dan 4.224%. Pada hari Isnin, mencari penerimaan di luar sempadan ini pada carta emas dan papan pemuka kadar akan menjadi lebih signifikan daripada tindakan harga awal. Isyarat 'fade' tradisional melibatkan penembusan dan kemasukan semula yang bertahan sekurang-kurangnya selama dua bar 15 minit, memastikan pergerakan itu bukanlah semata-mata perangkap kecairan.

Strategi Pelaksanaan dan Tinjauan Hari Isnin

Sentimen emas langsung kekal kukuh, menunjukkan bahawa pasaran menyimpan pergerakan yang lebih besar untuk kemudian. Pedagang harus mengutamakan saiz posisi yang lebih kecil dan ekspresi yang lebih jelas, seperti pencuraman keluk hasil (yield curve steepeners) atau spread bon. Menggunakan carta langsung XAUUSD sebagai proksi untuk risiko makro, seseorang harus memerhatikan pemecahan korelasi: ekuiti yang menaik bersama-sama dengan hasil yang menaik biasanya menandakan kembalinya premium tempoh.

Untuk perspektif tambahan mengenai tema-tema ini, lihat analisis kami atau semak persediaan teknikal.

Tahap Utama untuk Diperhatikan:

• US 10Y: Pivot pada 4.190%; Rintangan pada 4.224%.
• UK 10Y: Titik tengah pada 4.531%; Sempadan julat pada 4.507% dan 4.556%.
• BUND 10Y: Pivot pada 2.831%.