Рекордный профицит Японии и прогноз по USD/JPY

В 2025 году Япония второй год подряд сообщила о рекордном годовом профиците счета текущих операций, который достиг примерно ¥31,9 триллиона. Этот рубеж подчеркивает глубокий структурный сдвиг во внешней позиции Японии, переход от экономики, ориентированной на торговлю, к экономике, в которой все больше доминируют устойчивые доходы от зарубежных инвестиций.

Понимание динамики внешних денежных потоков Японии

Счет текущих операций, по сути, является мерой чистого внешнего денежного потока Японии. Когда этот чистый приток остается значительным, он укрепляет чистую международную инвестиционную позицию страны. Данные за 2025 год подтверждают, что профицит первичных доходов — доходы от зарубежных инвестиций — теперь несет на себе основную нагрузку по национальному счету. Эта устойчивость имеет решающее значение, в то время как торговля товарами остается цикличной и чувствительной к колебаниям цен на энергоносители и мировому спросу. В настоящее время текущий курс USDJPY отражает рынок, который балансирует между этим структурным профицитом и непосредственным давлением разницы в процентных ставках.

Роль оценки иены в росте профицита

Значительным фактором этих рекордных показателей является эффект оценки самой иены. На протяжении большей части цикла 2025 года японская валюта оставалась слабой в реальном выражении. Более слабая иена увеличивает стоимость зарубежных доходов в местной валюте при их репатриации и раздувает номинированную в иенах доходность от крупных вложений в иностранные облигации. Участники рынка, следящие за курсом USD JPY, отметили, что, хотя профицит рос, валюта не обязательно укреплялась пропорционально, поскольку разница в ставках продолжала играть в пользу доллара США.

Трейдеры, ищущие точки входа в реальном времени, часто проверяют график USD JPY в реальном времени, чтобы увидеть, начинают ли эти структурные притоки влиять на ценовую динамику. Хотя данные по USD JPY в реальном времени показывают частую волатильность, базовая сила счета текущих операций обеспечивает теоретическую поддержку для валюты в периоды глобального сокращения доли заемных средств.

Нюансы торгового баланса и счета услуг

Хотя годовой показатель является рекордным, ежемесячные данные показывают некоторые расхождения. В декабре 2025 года наблюдалось охлаждение общего профицита, поскольку счет услуг перешел в сезонный дефицит. Однако счет товаров показал улучшение, так как спрос на капитальные товары способствовал росту экспорта. Инвесторы, использующие график USD JPY в реальном времени, увидят, что эти изменения в торговых потоках часто создают краткосрочный шум, который контрастирует с долгосрочным структурным нарративом о японском благосостоянии.

Для тех, кто совершает сделки, текущий курс USD JPY остается основным показателем, но чувствительность текущего курса USD к JPY к профициту счета текущих операций традиционно возрастает в периоды «ухода от риска». В такие моменты статус Японии как чистого экспортера капитала может спровоцировать динамику репатриации, которая поддерживает валюту, независимо от спреда доходности.

Стратегический прогноз на 2026 год

По мере нашего продвижения в 2026 год, напряженность между структурным профицитом и циклической политикой процентных ставок будет определять текущий курс USD JPY. Если внутренняя политика Японии останется мягкой, а счет текущих операций — высоким, то пара, известная как «доллар-иена», вероятно, будет и дальше ассоциироваться с обсуждениями кэрри-трейда, а не с внезапной структурной переоценкой.

Ключевое значение будет иметь наблюдение за взаимодействием между доходами от цифровых услуг, туризма и экспорта. Любое сокращение торгового дефицита наряду со стабильными инвестиционными доходами может в конечном итоге сместить курс USD JPY в сторону более бычьего настроя по иене, если мировые центральные банки начнут синхронный цикл смягчения.

• Настроения инвесторов Еврозоны улучшаются: индекс Sentix сигнализирует о сдвиге к росту