วิเคราะห์ตลาดก๊าซ TTF: ความเสี่ยงฤดูหนาวและการยืนยัน Time Spread

ตลาดก๊าซธรรมชาติ TTF ของยุโรปเข้าสู่ช่วงการซื้อขายวันที่ 19 มกราคม โดยมีตัวเลือกฤดูหนาวที่ถูกกำหนดราคาไว้อย่างครบถ้วน เนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายที่สูงและความเสี่ยงทางการค้ายังคงส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของสินค้าโภคภัณฑ์ผ่านช่องทาง USD และสภาพคล่องทั่วโลก

ตลาดลอนดอนช่วงเช้า: การกำหนดราคาใหม่ของสมดุลฤดูหนาว

เมื่อตลาดลอนดอนเปิดทำการ จุดสนใจหลักยังคงอยู่ที่สมดุลระหว่างสภาพอากาศฤดูหนาวและการจัดเก็บในยุโรป ด้วยบัฟเฟอร์ที่จำกัด แม้แต่การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในการคาดการณ์อุณหภูมิในภูมิภาคก็สามารถกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่สมส่วนได้ สำหรับผู้ค้าที่กระตือรือร้น time spreads และระดับความผันผวนโดยนัย เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญว่าการเคลื่อนไหวนั้นถูกขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ทางกายภาพที่แท้จริง หรือเป็นเพียงสัญญาณรบกวนจากการเก็งกำไร

การแข่งขันระดับโลกสำหรับ LNG ยังคงกำหนดเพดานราคาชายขอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการเปลี่ยนผ่านจากเอเชียปิดตลาดสู่ลอนดอนเปิดทำการ แม้ว่าสหรัฐอเมริกาจะยังคงมีอิทธิพลอย่างมากผ่านพลวัตการส่งออก LNG และการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย แต่ปัจจุบันตลาดยุโรปถูกครอบงำด้วยสภาวะอากาศท้องถิ่น

สถานการณ์ตลาดและการกระจายความเสี่ยง

• กรณีพื้นฐาน (60%): ความผันผวนยังคงสูงขึ้น พรีเมียมยังคงอยู่ตราบเท่าที่การคาดการณ์แสดงถึงความเสี่ยงจากความหนาวเย็นในระยะใกล้
• กรณีตลาดขาขึ้น (25%): การแก้ไขสภาพอากาศที่หนาวเย็นขึ้นหรือข้อจำกัดด้านอุปทานขยายขนาดของพรีเมียมความเสี่ยงในปัจจุบัน
• กรณีตลาดขาลง (15%): การแก้ไขสภาพอากาศที่อบอุ่นขึ้นจะกระตุ้นให้เกิดการบีบอัดพรีเมียมฤดูหนาวอย่างรวดเร็ว

กรอบการยืนยัน: โครงสร้างเส้นโค้งมีความสำคัญ

ในสภาวะปัจจุบัน เรื่องราวของสินค้าโภคภัณฑ์จะน่าเชื่อถือได้ก็ต่อเมื่อมีโครงสร้างเส้นโค้งพื้นฐานเท่านั้น ทิศทางราคาสปอตที่ไม่มี การยืนยัน Time Spread มักจะเปราะบางและมีแนวโน้มที่จะกลับสู่ค่าเฉลี่ย ในทางตรงกันข้าม การพุ่งขึ้นของราคาสปอตพร้อมกับการลดลงของสเปรดระยะใกล้ บ่งชี้ถึงการเสนอราคาทางกายภาพที่ยั่งยืน

สำหรับการเจาะลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของความกังวลในการจัดเก็บต่อพรีเมียมเหล่านี้ โปรดดูบทวิเคราะห์ล่าสุดของเราเกี่ยวกับ พรีเมียมความเสี่ยงฤดูหนาวของก๊าซ TTF และความกังวลในการจัดเก็บ

รายการตรวจสอบการซื้อขายเชิงปฏิบัติ

1. การตรวจสอบความผันผวน: ความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นเร็วกว่าราคาสปอตหรือไม่? ซึ่งมักจะบ่งชี้ถึงความต้องการเฮดจิ้งที่เพิ่มขึ้น
2. การยืนยันทางกายภาพ: สเปรดระยะใกล้กำลังลดลงหรือไม่? สิ่งนี้ยืนยันว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากความตึงตัวของตลาดทางกายภาพ
3. การยืนยันกระแส: การเคลื่อนไหวของราคายังคงอยู่จากการเปลี่ยนผ่านจากช่วงเช้าของลอนดอนไปสู่การเปิดทำการของนิวยอร์กหรือไม่?

การวางตำแหน่งและสัญญาณความเชื่อมั่น

การติดตามปฏิกิริยาของตลาดต่อข่าวพาดหัวเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการประเมินการวางตำแหน่ง หากตลาด TTF ไม่สามารถปรับตัวขึ้นได้ตามข่าวพาดหัวที่สนับสนุน (ขาขึ้น) มักจะบ่งชี้ว่าตลาดมีการถือครองสถานะซื้อจำนวนมากอยู่แล้ว ในทางกลับกัน การที่ไม่สามารถขายออกได้เมื่อมีข่าวเชิงลบ แสดงว่าสถานะขายหมดลงแล้ว หรือเพดานทางกายภาพแข็งแกร่งกว่าที่ข้อมูลบ่งชี้

มีการสังเกตพลวัตที่คล้ายกันในกลุ่มพลังงาน ตัวอย่างเช่น พรีเมียมฤดูหนาวของน้ำมันทำความร้อน แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลังตามฤดูกาลยังขับเคลื่อนสัญญาณเชื้อเพลิงกลั่นควบคู่ไปกับตลาดก๊าซได้อย่างไร

• บทวิเคราะห์ก๊าซ TTF: พรีเมียมความเสี่ยงฤดูหนาวเพิ่มขึ้นจากความวิตกกังวลในการจัดเก็บ
• แนวโน้มน้ำมันทำความร้อน: ตัวเลือกฤดูหนาวและสินค้าคงคลังขับเคลื่อนสัญญาณ