กลยุทธ์ BoE: ถกควันร้อนลดดอกเบี้ย มี.ค. หลังคงอัตราที่ 3.75%

เส้นทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษกำลังเข้าสู่ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ เนื่องจากตลาดเตรียมพร้อมสำหรับการประชุมในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ซึ่งคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะมีการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% แม้ว่าการคงอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นกรณีพื้นฐานสำหรับระยะใกล้ การอภิปรายภายในในหมู่ผู้กำหนดนโยบายได้เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมีนาคมหรือไม่

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของนโยบาย BoE: จุดยืนที่เข้มงวด vs. ความมั่นคงของการเติบโต

ความตึงเครียดในปัจจุบันภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) เป็นเรื่องที่คุ้นเคยสำหรับเทรดเดอร์สเตอร์ลิง แม้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจในสหราชอาณาจักรจะทรงตัว แต่เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างดื้อรั้น สิ่งนี้ทำให้เจ้าหน้าที่ต้องชั่งน้ำหนักความเสี่ยงในการคงจุดยืนที่เข้มงวดนานเกินไปเทียบกับอันตรายของการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดและจุดประกายแรงกดดันด้านราคาอีกครั้ง หลังจากการลงคะแนนเสียงที่ใกล้เคียงกัน 5-4 ในการประชุมครั้งก่อน คณะกรรมการดูเหมือนจะห่างไกลจากความสามัคคี ซึ่งบ่งชี้ว่า อัตรา GBP ต่อ USD แบบสด จะยังคงอ่อนไหวอย่างมากต่อข้อมูลแรงงานและค่าจ้างที่กำลังจะมาถึง

สำหรับผู้ที่ติดตาม ราคา GBP USD จุดสนใจไม่ได้อยู่ที่การคงอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว แต่ยังอยู่ที่จังหวะการผ่อนคลายที่ BoE ต้องการด้วย ปัจจุบันตลาดกำลังคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมด้วยคะแนนเสียงส่วนน้อย แต่สิ่งนี้ยังคงมีเงื่อนไขสูง หากเงินเฟ้อภาคบริการยังคงเหนียวแน่นในขณะที่ตัวเลขทั่วไปผ่อนคลาย กราฟ GBP USD แบบสด อาจได้รับการสนับสนุนเนื่องจากแนวคิด “สูงขึ้นนานกว่า” ยังคงอยู่ ในทางกลับกัน หากตลาดแรงงานอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ จะทำให้การปรับเปลี่ยนนโยบายที่เป็นไปในเชิงผ่อนคลายสามารถหาเหตุผลสนับสนุนได้ง่ายขึ้นมาก

บริบททางเทคนิคและระบอบตลาด

การตีความตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของอังกฤษต้องอาศัยความเข้าใจถึงระบอบตลาดปัจจุบัน เมื่อเงินเฟ้อใกล้เป้าหมาย ความประหลาดใจในการเติบโตมักจะครอบงำตลาด อย่างไรก็ตาม ด้วยเงินเฟ้อยังคงสูง ความประหลาดใจด้านเงินเฟ้อยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความผันผวน การใช้ กราฟ GBP USD แบบสด เทรดเดอร์สามารถสังเกตว่าตลาดนำข้อมูลไปสู่เส้นทางนโยบายที่คาดการณ์ไว้ที่ส่วนหน้าของเส้นโค้งได้อย่างไร หากพิมพ์อิงที่เข้ามาส่งสัญญาณความต้องการที่อ่อนลงโดยไม่ลดความคาดการณ์เงินเฟ้อ การปรับลดลงของเส้นโค้งผลตอบแทน (bear-flattening) อาจสร้างแรงกดดันให้กับคู่สกุลเงินนี้

เงื่อนไขทางการเงินก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน หากส่วนต่างของเครดิตกว้างขึ้นและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงสูงขึ้น แรงกระตุ้นที่เข้มงวดของอัตรา 3.75% ในปัจจุบันจะถูกขยายให้รุนแรงขึ้น ภายในฟีด GBP USD แบบเรียลไทม์ ผู้เข้าร่วมกำลังมองหาข้อมูลสองชุดที่ต่อเนื่องกันในทิศทางเดียวกัน—เงินเฟ้อหรือการจ้างงาน—เพื่อเป็นเกณฑ์สำหรับการปรับราคาที่แท้จริงแทนที่จะเป็นเพียงสัญญาณรบกวนทางสถิติ สิ่งนี้เกี่ยวข้องเป็นพิเศษเมื่อติดตาม ยูโรดอลลาร์แบบสด เทียบกับเงินปอนด์เพื่อพิจารณาความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ในกลุ่ม G10

เส้นทางสู่เดือนมีนาคม: สิ่งที่เทรดเดอร์ควรจับตา

อัตรา GBP USD แบบสด น่าจะพบสัญญาณทิศทางที่สำคัญถัดไปจากเงินเฟ้อภาคบริการและรายได้เฉลี่ยต่อสัปดาห์ นี่คือ “ตัวตัดสิน” ที่แท้จริงสำหรับ BoE แม้ว่าการตั้งค่าทางการคลังหรือราคาน้ำมันจะส่งผลให้ตัวเลขทั่วไปเย็นลงในฤดูใบไม้ผลิ แต่แรงกดดันค่าจ้างที่ยังคงอยู่จะทำให้ MPC ระมัดระวัง การวิเคราะห์ ราคา GBP USD แบบสด ชี้ให้เห็นว่าตลาดจะมองทุกคำพูดและการเปิดเผยข้อมูลเล็กน้อยว่าเป็นส่วนหนึ่งของการสร้างเรื่องราวสำหรับการประชุม “สด” ในเดือนมีนาคม

ในที่สุด ฟังก์ชันการตอบสนองของ ปอนด์อังกฤษต่อดอลลาร์แบบสด ขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลของสหราชอาณาจักรจะเปลี่ยนความคาดหวังส่วนต่างผลตอบแทนเทียบกับธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือไม่ เมื่อเราเข้าใกล้การตัดสินใจในเดือนกุมภาพันธ์ อัตรา GBP USD แบบสด จะทำหน้าที่เป็นเครื่องวัดว่าวงจรการผ่อนคลายในเดือนมีนาคมได้ถูกรวมเข้าในราคาแล้วมากน้อยเพียงใด ในอดีต การประมาณการเบื้องต้นของการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เป็นไปในทิศทางเดียวกัน แต่จำเป็นต้องมีการยืนยันจากข้อมูลชุดที่สองเพื่อรักษาระแนวโน้มไว้

• เงินเฟ้อราคาหน้าร้านของสหราชอาณาจักรกลับมาเร่งตัวขึ้น: ต้นทุนอาหารและพลังงานพุ่งสูงขึ้น
• เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเติบโตเร่งตัวขึ้นท่ามกลางตลาดแรงงานตึงตัว
• กลยุทธ์ GBP/USD: การเทรดจุดหมุน 1.3585 และระดับต้าน 1.3640