เหตุใดการเติบโตของค่าจ้างจึงสำคัญต่อนโยบายการเงินของญี่ปุ่น?

การเติบโตของค่าจ้างเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าเงินเฟ้อขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ในประเทศมากกว่าผลกระทบจากต้นทุนภายนอกชั่วคราว ทำให้การเพิ่มราคาเป็นไปอย่างยั่งยืน

ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อญี่ปุ่นอย่างไร?

ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงจะเพิ่มต้นทุนสินค้าและวัตถุดิบนำเข้า ซึ่งนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อแบบ 'ต้นทุนผลักดัน' ที่สูงขึ้น แม้ว่าอุปสงค์ของผู้บริโภคในประเทศจะอ่อนแอ

ความเสี่ยงของการปรับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นคืออะไร?

ความเสี่ยงหลักประกอบด้วยการชะลอตัวของการเติบโตในประเทศด้วยการขึ้นดอกเบี้ยเร็วเกินไป หรือการสูญเสียความน่าเชื่อถือด้านเงินเฟ้อด้วยการรอนานเกินไปในขณะที่ค่าเงินอ่อนค่าลง

ญี่ปุ่น: ค่าจ้าง & ความเสี่ยงเงินเฟ้อ | FXPremiere

เส้นทางสู่การปรับนโยบายการเงินของญี่ปุ่นขึ้นอยู่กับจุดตัดที่สำคัญของการเติบโตของค่าจ้างที่ยั่งยืนและเงินเฟ้อนำเข้าที่ขับเคลื่อนด้วยค่าเงินเยน

เรื่องราวเศรษฐกิจมหภาคของญี่ปุ่นยังคงสร้างเส้นทางที่ไม่เหมือนใครในภูมิทัศน์การเงินทั่วโลก เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายกำลังดำเนินการเปลี่ยนผ่านจากการดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษมานานหลายทศวรรษอย่างละเอียดอ่อน ในขณะเดียวกันก็ต้องปกป้องเสถียรภาพของค่าเงินและความน่าเชื่อถือด้านเงินเฟ้อไปพร้อมกัน

ตัวแปรคู่ของการปรับนโยบายการเงิน

สำหรับธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เส้นทางสู่สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่เป็นแบบแผนมากขึ้นนั้น ไม่ใช่แค่การบรรลุเป้าหมายตัวเลขเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับคุณภาพและความยั่งยืนของการเพิ่มราคาที่สังเกตได้ในตลาดภายในประเทศ ตัวแปรเฉพาะสองตัวในปัจจุบันทำหน้าที่เป็นประตูหลักสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบาย

ค่าจ้างในฐานะประตูสู่ความยั่งยืน

นักเศรษฐศาสตร์จาก FXPremiere Markets เน้นย้ำว่าการเติบโตของค่าจ้างที่ยั่งยืนเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งสำหรับระบอบเงินเฟ้อที่คงทนในญี่ปุ่น หากไม่มีวงจรป้อนกลับที่แข็งแกร่งระหว่างค่าจ้างที่สูงขึ้นและการใช้จ่ายของผู้บริโภค เงินเฟ้อมีความเสี่ยงที่จะกลับสู่ระดับที่ซบเซาทันทีที่ผลกระทบจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ชั่วคราวหมดไป ผลลัพธ์ของการปรับค่าจ้างที่จะเกิดขึ้นและข้อมูลเงินเฟ้อภาคบริการจะเป็นบททดสอบขั้นสุดยอดว่าญี่ปุ่นหลุดพ้นจากความคิดแบบภาวะเงินฝืดได้อย่างแท้จริงหรือไม่

ช่องทางค่าเงินและต้นทุนนำเข้า

ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าอย่างต่อเนื่องสร้างความซับซ้อนอย่างมากให้กับสมการนโยบาย ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงจะเพิ่มต้นทุนของปัจจัยการผลิตนำเข้า ซึ่งเป็นการนำเข้าเงินเฟ้อโดยไม่คำนึงถึงความแข็งแกร่งของอุปสงค์ในประเทศ สิ่งนี้สร้างภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกเชิงนโยบาย: การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อพยุงค่าเงินอาจขัดขวางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศที่เปราะบางโดยไม่ตั้งใจ ในขณะที่การดำเนินนโยบายอย่างรอบคอบมีความเสี่ยงที่จะทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อสูงขึ้น

ผลกระทบต่อตลาดและแนวโน้มเชิงกลยุทธ์

เนื่องจากเรื่องราวของการปรับนโยบายกำลังพัฒนา สินทรัพย์หลายประเภทจึงยังคงเป็นจุดสนใจหลักของนักลงทุน:

พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs): มีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อการเปลี่ยนแปลงความน่าจะเป็นของการปรับนโยบาย และการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในข้อความควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน
คู่สกุลเงิน JPY: แม้จะยังคงยึดโยงกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย แต่เงินเยนยังคงตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อจิตวิทยาการแทรกแซงและการพัฒนาทางการเมืองภายในประเทศ

นักลงทุนควรจับตาดูแนวโน้มราคานำเข้าอย่างใกล้ชิด เพื่อเป็นตัวชี้วัดแบบเรียลไทม์ของการส่งผ่านค่าเงิน และการสื่อสารอย่างเป็นทางการที่ชี้แจงว่า BoJ จะให้ความสำคัญกับความน่าเชื่อถือด้านเงินเฟ้อหรือความมั่นคงของการเติบโตในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

📱 เข้าร่วมช่องสัญญาณการซื้อขายของเราทาง Telegram ตอนนี้ เข้าร่วม Telegram

📈 เปิดบัญชี Forex หรือ Crypto ตอนนี้ เปิดบัญชี