ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าส่งผลต่อเงินเฟ้อของญี่ปุ่นอย่างไร?

ในตอนแรก ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าจะเพิ่มต้นทุนนำเข้า อย่างไรก็ตาม แนวโน้มปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่าง ๆ หันไปใช้วิธี 'ส่งผ่านต้นทุน' หมายถึงการขึ้นราคาสินค้าอุปโภคบริโภคและค่าจ้าง ซึ่งสร้างเงินเฟ้อภายในประเทศที่ยั่งยืน

BOJ มีจุดยืนอย่างไรต่อเงินเฟ้อในปี 2026?

ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังจับตาผลกระทบรอบที่สองอย่างใกล้ชิด หากการเติบโตของค่าจ้างและราคาบริการยังคงสูง จะเพิ่มโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยบ่อยขึ้นเพื่อรักษาเสถียรภาพราคา

ญี่ปุ่นจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 หรือไม่?

การปรับสู่นโยบายปกติขึ้นอยู่กับความยั่งยืนของเงินเฟ้อ ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าอย่างต่อเนื่องซึ่งส่งผลต่อต้นทุนภายในประเทศ ทำให้แนวทางการปรับนโยบายให้เป็นปกติเร็วขึ้นมีความเป็นไปได้มากขึ้น

วิเคราะห์เงินเฟ้อเยนอ่อนญี่ปุ่น | FXPremiere

เรื่องราวเงินเฟ้อของญี่ปุ่นกำลังเปลี่ยนจากผลกระทบที่นำเข้าสู่ความคงทนภายในประเทศ ซึ่งเปลี่ยนแปลงเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ในปี 2026 อย่างสิ้นเชิงผ่านผลกระทบรอบที่สอง

เรื่องราวเงินเฟ้อของญี่ปุ่นกำลังมีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง เนื่องจากผลกระทบด้านราคาที่ “นำเข้า” ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ได้เปลี่ยนไปสู่พลวัตภายในประเทศและรอบที่สอง การวิเคราะห์ล่าสุดชี้ให้เห็นว่าค่าเงินที่ลดลงกำลังส่งผลกระทบต่อดัชนีราคาผู้บริโภคอย่างรุนแรงและต่อเนื่องมากกว่าในวัฏจักรประวัติศาสตร์ ส่วนใหญ่เป็นเพราะบริษัทญี่ปุ่นแสดงให้เห็นถึงความเต็มใจใหม่ในการปรับราคาและค่าจ้าง แทนที่จะดูดซับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นภายในกำไรของตน

การเปลี่ยนจากการดูดซับกำไรเป็นการส่งผ่านต้นทุนเชิงรุก

ในอดีต บริษัทญี่ปุ่นเป็นที่รู้จักในเรื่อง “การดูดซับกำไร” โดยการปกป้องผู้บริโภคจากผลกระทบเต็มตัวของต้นทุนนำเข้า อย่างไรก็ตาม ระบอบปัจจุบันได้เห็นการเปลี่ยนแปลงไปสู่การส่งผ่านต้นทุนเชิงรุก เมื่อบริษัทเปลี่ยนพฤติกรรมในลักษณะนี้ ราคา USD JPY จะกลายเป็นปัจจัยโดยตรงที่ส่งผลต่อโครงสร้างต้นทุนภายในประเทศ สิ่งนี้สร้างระบอบเงินเฟ้อที่ยั่งยืนมากขึ้น แทนที่จะเป็นแรงกระตุ้นชั่วคราว สำหรับผู้ค้าที่ติดตาม ราคา USDJPY แบบสด นี่หมายความว่าระดับสกุลเงินไม่เพียงแต่สะท้อนถึงกระแสการค้าเท่านั้น แต่ยังเป็นปัจจัยมหภาคที่สำคัญสำหรับแนวโน้มเงินเฟ้อของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ)

ในขณะที่ข้อมูล USD JPY แบบเรียลไทม์ ยังคงแสดงให้เห็นถึงค่าเงินเยนที่อ่อนค่า ช่องทางรอบที่สองก็แข็งแกร่งขึ้น ในตลาดแรงงานที่ตึงตัว บริษัทที่เผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนอย่างต่อเนื่องจะต้องขึ้นค่าจ้างเพื่อรักษาพนักงานไว้ วงจรราคา-ค่าจ้างนี้จะส่งผลโดยตรงต่อเงินเฟ้อภาคบริการ ซึ่งอาจทำให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อระยะยาวที่เคยซบเซามานานหลายทศวรรษหลุดลอยไป หากคุณกำลังติดตาม อัตรา USD JPY แบบสด ตอนนี้จุดสนใจอยู่ที่ว่าระดับเหล่านี้จะเสริมสร้างวงจรเงินเฟ้อภายในประเทศได้อย่างไร

การปรับนโยบายปกติของ BOJ และความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

การถกเถียงในปี 2026 ได้เปลี่ยนจาก “ถ้า” BOJ จะปรับนโยบายปกติหรือไม่ ไปสู่ “เร็วแค่ไหน” ที่จะดำเนินการได้ การปรับนโยบายปกติที่เร็วกว่านั้นเป็นไปได้หากการเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่งและเงินเฟ้อภาคบริการยังคงสูง การติดตาม กราฟ USD JPY แบบสด เผยให้เห็นว่าตลาดมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายเหล่านี้อย่างไร แตกต่างจากจุดยึด “ผ่อนคลายเสมอ” ในอดีต นโยบายของญี่ปุ่นในปัจจุบันเป็นตัวขับเคลื่อนความผันผวนทั่วโลก

นักลงทุนมักตรวจสอบ กราฟ USD JPY แบบสด เพื่อประเมินการคลายการค้าแบบ Carry Trade ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ซึ่งเกิดจาก BOJ ที่แข็งกร้าวมากขึ้น อาจสนับสนุนค่าเงินเยนและทำให้เงื่อนไขทางการเงินทั่วโลกตึงตัว สำหรับผู้ที่ใช้ กราฟ USD JPY แบบสด เพื่อดำเนินการ การทำงานร่วมกันระหว่าง ราคา USD/JPY แบบสด และผลตอบแทน JGB ระยะยาวมีความสำคัญสูงสุด ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่ผลกระทบข้ามตลาดอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในสินทรัพย์เสี่ยง

ภาพรวมเชิงกลยุทธ์สำหรับปี 2026

สำหรับช่วงที่เหลือของปี ความสัมพันธ์ เยน-ดอลลาร์ แบบสด จะยังคงเป็นตัวกรองหลักสำหรับความเสี่ยงมหภาคของญี่ปุ่น ในขณะที่สกุลเงินที่อ่อนค่าสามารถสนับสนุนผู้ส่งออกบางรายได้ ความผันผวนที่ยั่งยืนจะเพิ่มต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงและทำให้แนวทางการลงทุนขององค์กรซับซ้อนขึ้น การติดตาม ราคา USD JPY ยังคงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการระบุการเปลี่ยนแปลงระบอบ หาก อัตรา USD ต่อ JPY แบบสด ยังคงอยู่ในระดับที่คุกคามเสถียรภาพราคา ความน่าจะเป็นที่ BOJ จะเข้าแทรกแซงอย่างรุนแรง ไม่ว่าจะด้วยวาจาหรือการขึ้นอัตราดอกเบี้ย จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก