คู่ GBP/CHF กำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนของความเสี่ยงจากข่าวในช่วงสุดสัปดาห์และสภาพคล่องที่เบาบาง ในขณะที่ตลาดทั่วโลกเตรียมพร้อมสำหรับการเปิดทำการในวันจันทร์ ด้วยตลาดเงินสดของสหรัฐฯ ที่ปิดทำการสำหรับวันหยุด Martin Luther King Jr. Day เทรดเดอร์กำลังมุ่งเน้นไปที่พรีเมียมความเสี่ยงของยุโรปที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกิดจากภัยคุกคามจากการขยายความรุนแรงของนโยบายการค้าที่กลับมาอีกครั้ง
บริบทของตลาด: พรีเมียมความเสี่ยงของยุโรป
ณ ช่วงท้ายของวันอาทิตย์ GBP/CHF ซื้อขายใกล้ 1.07418 ลดลงเล็กน้อย 0.05% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ประเด็นหลักที่เข้าสู่ช่วงเปิดของตลาดเอเชียคือการกำหนดราคาของการขยายตัวของนโยบายการค้าว่าเป็นพรีเมียมความเสี่ยงมากกว่าการคำนวณทางกลไก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภัยคุกคามที่เกี่ยวข้องกับภาษีที่โยงกับกรีนแลนด์ได้ทำให้เกิดการเสนอราคาป้องกันในสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งทำให้แนวโน้มสำหรับคู่สกุลเงินยุโรปมีความซับซ้อน
สภาพคล่องยังคงเป็นข้อกังวลหลัก การปิดตลาดเงินสดของสหรัฐฯ ในวันจันทร์ที่ 19 มกราคม เพิ่มความเป็นไปได้ที่ Gaps ของ FX และการเคลื่อนไหวของราคาแบบ “pinning” ที่ขับเคลื่อนด้วย Options อย่างมีนัยสำคัญ ในสภาพแวดล้อมนี้ ระดับการไม่ถูกต้องทางเทคนิคมีความสำคัญมากกว่าเรื่องเล่าพื้นฐานโดยรวม
การแบ่งช่วงและการค้นพบราคา
การเปลี่ยนผ่านจากตลาดเอเชียปิดสู่ตลาดลอนดอนเปิดคาดว่าจะเห็นสภาพคล่องที่เบาบาง โครงสร้างตลาดจุลภาคบ่งชี้ว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในปัจจุบันเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของราคา Spot ซึ่งบดบังแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว ในลอนดอน การค้นพบราคามักจะเปลี่ยนจากการตอบสนองที่ขับเคลื่อนด้วยข่าวหลักไปสู่การตรวจสอบความเป็นจริงตามกระแสสถาบันและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
ในช่วงเช้าของนิวยอร์ก การไม่มีการซื้อขายหุ้นและพันธบัตรเงินสดของสหรัฐฯ จะทำให้สภาพคล่องเคลื่อนย้ายไปยังสถานที่แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอนุพันธ์ การเปลี่ยนแปลงนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการปฏิบัติตามวินัย Stop-loss อย่างเคร่งครัด เนื่องจากความผันผวนแสดงออกผ่าน Options มากขึ้นเรื่อยๆ แทนที่จะเป็นแนวโน้ม Spot ที่ชัดเจน
ระดับทางเทคนิคและแผนการซื้อขายของ GBP/CHF
โครงสร้างทางเทคนิคสำหรับ GBP/CHF ยังคงมุ่งเน้นไปที่ตัวเลขกลมทางจิตวิทยาที่สำคัญ เทรดเดอร์ควรจับตาดูกลุ่มระดับต่อไปนี้:
- แนวต้านหลัก: 1.08000 / 1.08500
- แนวรับสำคัญ: 1.07000 / 1.06500
ตรรกะของจุด Pivots นั้นตรงไปตรงมา: การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนเหนือแนวต้านจะเชิญชวนโมเมนตัมขาขึ้นและผู้ที่แสวงหา Carry ในขณะที่การทะลุต่ำกว่าระดับ 1.07000 จะเปลี่ยนแนวโน้มไปสู่ท่าทางป้องกันความเสี่ยง (Risk-off)
อัตราและการส่งผ่านสินทรัพย์ข้าม
ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยที่พันธบัตร 2 ปีอยู่ที่ประมาณ 3.599% และพันธบัตร 10 ปีอยู่ที่ 4.16% ยังคงเป็นพื้นฐานสำหรับความต้องการคุณภาพและการ Carry ที่เกี่ยวข้องกับ USD เมื่อเปรียบเทียบกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมัน Bund 10 ปี (ประมาณ 2.834%) จะกำหนดพลวัตส่วนต่างสัมพัทธ์สำหรับคู่สกุลเงินยุโรป ในระบอบปัจจุบัน ราคา Spot ถูกขับเคลื่อนด้วยส่วนต่างและพรีเมียมความเสี่ยงจากความผันผวนมากกว่าจุดข้อมูลทางเศรษฐกิจแบบแยกส่วน
สถานการณ์ที่ถ่วงน้ำหนักตามความน่าจะเป็น
กรณีพื้นฐาน (60%) — ข่าวลดลง
ในสถานการณ์นี้ ข่าวการค้าช่วงสุดสัปดาห์ไม่บานปลายอีก ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกลับมาเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก สิ่งนี้จะทำให้เกิดการซื้อขายแบบ Range-bound ซึ่ง GBP/CHF เคารพระดับ Pivots ที่กำหนดไว้ การไม่ถูกต้องเกิดขึ้นเมื่อมีการทะลุและรักษาระดับเหนือ 1.08000 อย่างชัดเจน
ทางเลือกที่ 1 (20%) — แรงกระตุ้นป้องกัน
หากข่าวการขยายตัวของนโยบายขยายวงกว้างขึ้นและความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นทั่วโลกแย่ลง การเสนอราคาป้องกันอาจเป็นที่ชื่นชอบของสินทรัพย์ปลอดภัย สิ่งนี้อาจกดดัน GBP/CHF ไปยังเขตแนวรับ 1.06500
ทางเลือกที่ 2 (20%) — การรักษาเสถียรภาพความเสี่ยง
หากความผันผวนลดลงและความต้องการ Carry กลับมา เราอาจเห็นการอ่อนค่าของ USD เล็กน้อยเล็กน้อย ซึ่งจะทำให้คู่สกุลเงิน High-beta ฟื้นตัวได้ สถานการณ์นี้ต้องมีการกลับคืนระดับ 1.08000
สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของนโยบายการค้าที่มีต่อคู่สกุลเงิน โปรดดูการวิเคราะห์ของเราเกี่ยวกับคู่สกุลเงินที่เกี่ยวข้อง:
