ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นได้รับแรงหนุนในเชิงรับเล็กน้อยในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์การซื้อขายใหม่ เนื่องจากข่าวช่วงสุดสัปดาห์เกี่ยวกับการยกระดับนโยบายการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ยุโรป ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยง ขณะนี้ USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 158.066 ลดลง 0.35% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา เนื่องจากตลาดได้รวมเอาความเสี่ยงพรีเมียมของยุโรปที่เพิ่มขึ้นก่อนวันหยุด Martin Luther King Jr. Day ในสหรัฐอเมริกา
ข่าวช่วงสุดสัปดาห์กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
ปัจจัยหลักที่กระตุ้นการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันคือความเป็นไปได้ที่จะมีการยกระดับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เชื่อมโยงกับมาตรการภาษีเกี่ยวกับกรีนแลนด์ สิ่งนี้ได้เพิ่มชั้นเชิงรับให้กับคู่สกุลเงินหลัก โดยที่เยนได้รับประโยชน์จากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยตามประเพณี อย่างไรก็ตาม โครงสร้างโดยรวมยังคงยึดโยงอยู่กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ซึ่งยังคงสนับสนุนอัตราผลตอบแทนจากการถือครอง (carry premium) ของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
เมื่อเราเข้าสู่ช่วงการซื้อขายในวันจันทร์ ผู้ค้าจะต้องคำนึงถึงสภาพคล่องที่เบาบาง เนื่องจากตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐฯ ปิดทำการในวัน MLK Day ตลาด FX จึงมีแนวโน้มที่จะเกิดช่องว่างของราคาและ "การตรึง" ราคาที่ขับเคลื่อนโดยออปชัน มากกว่าที่จะเป็นแนวโน้มทิศทางที่ยั่งยืน ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การรักษาวินัยในการหยุดขาดทุนและระดับการยืนยันที่ไม่ถูกต้องจึงมีความสำคัญมากกว่าความเชื่อมั่นในเรื่องเล่า
ระดับทางเทคนิคที่สำคัญสำหรับ USD/JPY
- แนวต้านทันที: 159.000 / 160.000
- แนวรับทันที: 157.000 / 156.000
- ตรรกะของจุดหมุน: การรักษาระดับเหนือ 159.000 อย่างต่อเนื่องจะกระตุ้นโมเมนตัมขาขึ้นใหม่ไปสู่ระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 160.000 ในทางกลับกัน การหลุดต่ำกว่า 157.000 ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่แนวโน้มที่อ่อนตัวลง
อัตราและผลกระทบต่อสินทรัพย์ข้ามตลาด
แม้จะมีความผันผวนของข่าวพาดหัวข่าว แต่ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นกลไกพื้นฐาน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 2 ปีที่ใกล้ 3.599% และผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ประมาณ 4.16% ยังคงรักษาความน่าดึงดูดใจของการซื้อขาย USD quality/carry เมื่อเทียบกับผลตอบแทนพันธบัตร JGB อายุ 10 ปีที่ประมาณ 2.18% แสดงให้เห็นถึงข้อเสียเปรียบอย่างต่อเนื่องสำหรับเยนในด้านผลตอบแทน
อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน ราคา Spot ถูกขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงด้านความผันผวนมากกว่าประเด็นการเติบโตที่แท้จริง สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่การเปลี่ยนแปลงนโยบายส่งผลกระทบต่อเยน โปรดดูส่วนของเรา
กลยุทธ์และสถานการณ์
ตลาดกำลังพิจารณาสามแนวทางหลักเมื่อเปิดสัปดาห์:
1. กรณีพื้นฐาน: อัตราดอกเบี้ยกลับมาเป็นตัวขับเคลื่อน (ความน่าจะเป็น 60%)
ในสถานการณ์นี้ ข่าวการค้าช่วงสุดสัปดาห์จะจางหายไปโดยไม่มีการยกระดับเพิ่มเติม ความผันผวนโดยนัยยังคงสูงแต่มีเสถียรภาพ นำไปสู่การซื้อขายแบบจำกัดช่วงระหว่าง 157.000 ถึง 159.000 ผู้ค้าอาจมองหาการซื้อเมื่อราคาลดลงใกล้บริเวณ 157.000 โดยมีเป้าหมายที่ 159.000 โดยสมมติว่าความเสี่ยงจากข่าวไม่ส่งผลให้เกิดช่องว่างเพิ่มเติม
2. แรงกระตุ้น USD ที่อ่อนตัวลง (ความน่าจะเป็น 20%)
หากข่าวเกี่ยวกับนโยบายการค้าขยายวงกว้างขึ้นและความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นแย่ลง ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของ USD อาจเพิ่มขึ้นพร้อมกับความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในเยน สิ่งนี้จะส่งผลให้มีความผันผวนสูงขึ้นและอาจมีการทดสอบระดับแนวรับ 156.000 เมื่อเกิดการลดความเสี่ยง สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่นโยบายการค้าส่งผลกระทบต่อตลาดโดยรวม โปรดอ่านเกี่ยวกับ มาตรการภาษีกรีนแลนด์และการกลับมาของความเสี่ยงพรีเมียมในยุโรป
3. การบีบอัดความผันผวน (ความน่าจะเป็น 20%)
หากความผันผวนลดลงและความต้องการ carry กลับมา USD อาจปรับตัวลดลงจากกำไรล่าสุดเมื่อ FX ที่มีความเสี่ยงสูงฟื้นตัว การที่ไม่สามารถกลับมาเหนือแนวต้าน 159.000 ได้จะส่งสัญญาณว่าขาขึ้นกำลังสูญเสียโมเมนตัมในระยะสั้น
สิ่งที่ต้องจับตาดูต่อไป
สิ่งสำคัญที่ต้องจับตาดูในอีก 24 ชั่วโมงข้างหน้าคือข่าวเกี่ยวกับนโยบายการค้าและการตอบสนองที่ประสานงานกันจากเจ้าหน้าที่ยุโรป นอกจากนี้ ให้ติดตามการสื่อสารจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและความผันผวนของ JGB เนื่องจากความเปลี่ยนแปลงใดๆ ในเรื่องราวส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลกระทบต่อ USD/JPY อย่างรุนแรง เมื่อพิจารณาถึงสภาพคล่องที่น้อยลงเนื่องจากวันหยุด ผู้ซื้อขายควรระมัดระวังการทะลุหลอกรอบตัวเลขกลม
