วิเคราะห์ IBOVESPA: ดัชนีบราซิลรับมือความเสี่ยงด้านภาษีที่เพิ่มขึ้น

IBOVESPA เคลื่อนไหวในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนเมื่อวันที่ 20 มกราคม 2026 เนื่องจากนโยบายการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เชื่อมโยงกับข้อพิพาทในกรีนแลนด์ ส่งผลให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยง (risk premia) สูงขึ้นในตลาดหุ้นทั่วโลก แม้จะมีการเทขายอย่างกว้างขวางในดัชนีของสหรัฐฯ และยุโรป แต่ดัชนีมาตรฐานของบราซิลแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น โดยปิดที่ 166,029 แม้ว่านักลงทุนจะเรียกร้อง 'ค่าพรีเมียมความน่าเชื่อถือ' ที่สูงขึ้นท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป

ปัจจัยขับเคลื่อนตลาด: วาทศิลป์ทางการค้าและการเสนอราคาแบบ Safe-Haven

ปัจจัยหลักที่กระตุ้นราคาในวันนี้คือการประเมินความเสี่ยงทางการค้าทั่วโลกใหม่ วาทศิลป์เกี่ยวกับภาษีที่เกิดขึ้นใหม่กระตุ้นให้เกิดท่าทีป้องกันในช่วงตลาดลอนดอน ซึ่งต่อมาได้เปลี่ยนเป็นการเสนอราคาแบบ safe-haven ที่แข็งแกร่งในช่วงเช้าของตลาดนิวยอร์ก การเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นนี้เห็นได้ชัดเจนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยโลหะมีค่ามีผลงานโดดเด่นอย่างมาก สะท้อนความกังวลอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับเสถียรภาพทางภูมิรัฐศาสตร์

การวิเคราะห์ช่วงเวลา: จากการป้องกันของลอนดอนสู่การยืนยันของนิวยอร์ก

การซื้อขายในช่วงต้นในลอนดอนพบว่าค่าพรีเมียมความเสี่ยงขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยสินทรัพย์ที่มีระยะเวลานานกว่านำไปสู่การลดลง เมื่อตลาดเงินสดของนิวยอร์กเปิดทำการในเวลา 09:30 น. ภาวะ risk-off ได้รับการยืนยัน ความผันผวนโดยนัยยังคงมีการเสนอราคา และการดีดตัวขึ้นภายในวันมีการจำกัดอย่างต่อเนื่องด้วยการเทขายอย่างมีวินัย อย่างไรก็ตาม องค์ประกอบของ IBOVESPA ซึ่งเน้นหนักไปที่สินค้าโภคภัณฑ์และมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยภายในประเทศ ทำให้เกิดการปรับตัวขึ้นในทางยุทธวิธี เนื่องจากกระแสเงินทุนภายในประเทศช่วยลดแรงกดดันเชิงลบจากตลาดโลก

อัตราและผลกระทบข้ามสินทรัพย์

สภาพแวดล้อมของตลาดยังคงได้รับอิทธิพลจากความเสี่ยงด้านนโยบาย ในขณะที่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับ 98.40 อัตราผลตอบแทนระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.288% ในภาวะนี้ หุ้นมีการซื้อขายที่คล้ายคลึงกับผลิตภัณฑ์ที่มีความผันผวนมากขึ้น โดยที่ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นจะทำให้อัตราคิดลดสูงขึ้นและขยายค่าพรีเมียมความเสี่ยงไปพร้อม ๆ กัน

ความเชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ทำให้ภาพรวมของหุ้นบราซิลมีความผสมผสาน ราคาทองคำพุ่งขึ้นกว่า 3.5% และเงินพุ่งขึ้นมากกว่า 6% ซึ่งเป็นสัญญาณของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่สูง ในขณะที่ WTI Crude ให้การสนับสนุนเล็กน้อยที่ 59.8 ดอลลาร์ ซึ่งไม่เพียงพอที่จะหักล้างแรงกระตุ้นความเสี่ยงมหภาคในวงกว้างที่ชี้นำความเชื่อมั่นของตลาดโลกได้อย่างสมบูรณ์

ระดับทางเทคนิคและตัวบ่งชี้ภาวะตลาด

สำหรับนักลงทุนเชิงเทคนิค ระดับต่อไปนี้เป็นจุดยึดที่สำคัญสำหรับการซื้อขายในปัจจุบัน:

• แนวรับ: 163,575 (จุดต่ำสุดของวัน) และ 166,000 (จุดหมุนทางจิตวิทยา)
• แนวต้าน: 166,468 (จุดสูงสุดของวัน) และ 167,000 (จุดสำคัญหลัก)

การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนเหนือ 167,000 จะบ่งบอกถึงช่วงเวลาของการบีบอัดความผันผวน ในขณะที่การทะลุต่ำกว่า 166,000 ยังคงมีความเสี่ยงที่รุนแรงขึ้น ซึ่งมีลักษณะเป็นการเทขายที่รวดเร็วและฉับพลัน

แนวโน้มเชิงกลยุทธ์และสถานการณ์

เนื่องจากภาวะตลาดปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากข่าวหัวข้อข่าว สภาพคล่องจึงคาดว่าจะยังคงเบาบางรอบแถลงการณ์นโยบายหลัก รายงานกระแสเงินทุนจากสถาบันชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์ที่เป็นระบบกำลังลดการถือครองลงเมื่อความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงเพิ่มขึ้น ทำให้จำเป็นต้องซื้อขายตามระดับราคาแทนที่จะเป็นเรื่องเล่า

สถานการณ์ที่เป็นไปได้

• กรณีพื้นฐาน (63%): การค้นพบราคายังคงอยู่ในช่วงจำกัด เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เกิดจากภาษียังคงอยู่โดยไม่มีการทวีความรุนแรงขึ้นใหม่ คาดการณ์ว่าจะมีการเข้าซื้อเมื่อราคาลดลงและมีการขายทำกำไรเมื่อราคาขึ้นไปใกล้แนวต้าน
• การต่อเนื่องของภาวะ Risk-Off (19%): โมเมนตัมอาจผลักดันดัชนีผ่านระดับ 163,575 หากสัญญาณการตอบโต้ทวีความรุนแรงขึ้นหรือเงื่อนไขทางการเงินเข้มงวดมากขึ้น
• การขยายตัวของภาวะ Risk-On (18%): การปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 168,000 อาจเกิดขึ้นได้ต่อเมื่อวาทศิลป์ทางการค้าผ่อนคลายลงอย่างมีนัยสำคัญและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเริ่มลดลง

• หมายเหตุตลาด Ibovespa: IBOV ทรงตัวท่ามกลางกระแสเงินทุนช่วงตลาดเอเชีย
• การวิเคราะห์ Ibovespa (IBOVESPA): สินค้าโภคภัณฑ์และความเสี่ยงด้านนโยบายเป็นปัจจัยขับเคลื่อน
• ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า: ความเชื่อมั่นและค่าใช้จ่ายลงทุนขับเคลื่อนความผันผวนของตลาดได้อย่างไร