ดัชนีตลาดสวิส (SMI) เผชิญกับสัปดาห์ที่ซับซ้อนข้างหน้า เนื่องจากตลาดเปลี่ยนจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล ไปสู่ระบอบที่ถูกครอบงำด้วยความเสี่ยงจากข่าวที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบาย หลังจากการปิดตลาดในวันศุกร์ที่ 13,413.59 การพัฒนาในช่วงสุดสัปดาห์ที่เกี่ยวข้องกับการยกระดับภาษีที่อาจเกิดขึ้นจากสหรัฐฯ ได้นำพรีเมียมความเสี่ยงใหม่เข้ามาในดัชนีหุ้นยุโรป
บริบทของตลาด: การกำหนดแผนที่ความเสี่ยงใหม่
ช่วงการซื้อขายเงินสดในวันศุกร์โดดเด่นด้วยช่วงที่จำกัด บ่งชี้ว่าตลาดอยู่ในท่าที "รอและดู" ความระมัดระวังนั้นได้รับผลตอบแทนในช่วงสุดสัปดาห์ด้วยข่าวที่ชี้ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ อาจใช้มาตรการภาษีเพิ่มเติมกับเศรษฐกิจยุโรปหลายแห่ง โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ ภัยคุกคามเหล่านี้ ซึ่งเชื่อมโยงกับความต้องการทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับกรีนแลนด์ ได้เปลี่ยนจุดสนใจของตลาดจากการคำนวณพื้นฐานแบบ "วันแรก" ไปยังผลกระทบที่กว้างขึ้นของการตอบโต้ทางการค้าและความไม่แน่นอนของนโยบาย
ในฐานะที่เป็นดัชนีที่โดดเด่นด้วยชื่อเสียงที่แข็งแกร่งและมีคุณภาพสูง SMI มักจะให้ความยืดหยุ่นในระหว่างรอบการลดความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม เมื่อนโยบายการค้ากลายเป็นเครื่องมือทางภูมิรัฐศาสตร์อีกครั้ง ดัชนีจะต้องเผชิญกับอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นในความอ่อนไหวของผู้ส่งออกและการทบทวนผลประกอบการในภูมิภาค
ช่องทางส่งผ่าน
เพื่อนำทางในช่วงการซื้อขายที่จะมาถึง ผู้ค้าควรติดตามช่องทางการส่งผ่านหลักสามช่องทาง:
- ช่องทางอัตรา: ดัชนีที่มี "ระยะเวลา" สูงยังคงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงและแรงกระตุ้นระยะสั้น
- FX และการค้า: ความไม่แน่นอนของภาษีกำลังถูกแสดงออกผ่านพรีเมียมความเสี่ยงในภูมิภาคและความผันผวนในคู่สกุลเงินหลัก
- สินค้าโภคภัณฑ์: แรงกดดันจากเงินเฟ้อจากอุปสรรคทางการค้าที่อาจเกิดขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อภาคส่วนที่อุดมด้วยทรัพยากร
ระดับทางเทคนิคและการค้นพบราคา
เนื่องจากตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวันจันทร์เนื่องในวัน Martin Luther King Jr. การค้นพบราคาจึงน่าจะมุ่งเน้นไปที่ตลาดฟิวเจอร์ส ตลาด FX และตลาดอัตราดอกเบี้ย สภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องต่ำนี้สามารถขยายช่องว่างและความอ่อนไหวต่อข่าวสำคัญได้
- แนวรับ: 13,373.86 (การทะลุลงไปนี้บ่งชี้ถึงการรีเซ็ตโมเมนตัม)
- แนวต้าน: 13,467.70 (การขยายตัวต้องได้รับการติดตามอย่างต่อเนื่อง)
- จุดหมุน: 13,413.59 (จุดควบคุมระยะใกล้)
- จุดดึงดูดทางจิตวิทยา: 13,400.00
การวิเคราะห์สถานการณ์ SMI
กรณีพื้นฐาน (ความน่าจะเป็น 63%): การควบคุมช่วงราคาคงอยู่แม้มีความไม่แน่นอนสูง ในสถานการณ์นี้ วาทศิลป์ด้านภาษียังคงอยู่โดยไม่มีรายละเอียดการดำเนินการทันที นำไปสู่การหมุนเวียนภาคส่วนมากกว่าการชำระบัญชีในวงกว้างดังที่เห็นใน Q3 GDP outlook ล่าสุด
การกลับตัวแบบ Risk-Off (ความน่าจะเป็น 19%): หากมีการประกาศมาตรการตอบโต้ที่เป็นรูปธรรม เราคาดว่าจะมีการทะลุแนวรับ 13,373.86 โดยเปลี่ยนจากความผันผวนรายวันไปสู่ความเสี่ยงจากช่องว่างที่ยั่งยืน
การขยายตัวแบบ Risk-On (ความน่าจะเป็น 18%): การลดระดับภาษาหรือเส้นทางการเจรจาที่น่าเชื่อถืออาจเห็นการผลักดันผ่านแนวต้านไปสู่ระดับ 13,500 เมื่อความผันผวนลดลง
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
ผู้ค้าควรติดตามเทปนโยบายของยุโรปอย่างใกล้ชิดสำหรับการปรึกษาหารือฉุกเฉินและวาทศิลป์ในการตอบสนอง นอกจากนี้ ความผันผวนใน พรีเมียมความเสี่ยงของยุโรป จะเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญว่าสภาวะทางการเงินกำลังตึงตัวพอที่จะยับยั้งเรื่องราวการเติบโตของไตรมาสที่ 1 หรือไม่
