Phân tích giá xăng RBOB: Chiến lược dựa trên crack và tồn kho

Khi chúng ta bước vào các phiên giao dịch ngày 22 tháng 1 năm 2026, thị trường Xăng (RBOB) đang điều hướng một môi trường vĩ mô phức tạp được định nghĩa bởi sự không chắc chắn về chính sách và khẩu vị rủi ro thay đổi. Mặc dù các tiêu đề dầu thô thường thúc đẩy tâm lý ban đầu, một tín hiệu bền vững trong lĩnh vực sản phẩm tinh chế đòi hỏi sự xác nhận ở cấp độ vi mô.

Vai trò của Chênh lệch crack và Tồn kho

Giá xăng về cơ bản là câu chuyện về kinh tế lọc dầu. Các nhà giao dịch phải phân biệt giữa các biến động giá được thúc đẩy bởi chi phí đầu vào (dầu thô) và những biến động được thúc đẩy bởi sự khan hiếm sản phẩm. Nếu chênh lệch crack mở rộng, điều đó cho thấy sự khan hiếm sản phẩm thực sự; nếu chúng thu hẹp, động thái này có lẽ phản ánh việc định giá lại đơn giản chi phí dầu thô.

Trong mùa đông, nhu cầu theo cấu trúc yếu hơn, điều này đặt trọng tâm đặc biệt vào nhịp độ của nhà máy lọc dầu và những bất ngờ về tồn kho. Đối với các nhà đầu tư, việc theo dõi vẫn là bộ lọc chính để xác định các xu hướng bền vững.

Động lực phiên trong ngày: Từ London đến New York

Từ khi thị trường Châu Á đóng cửa đến khi thị trường London mở cửa

Hoạt động sớm trên thị trường RBOB thường do dầu thô dẫn dắt. Không có chất xúc tác cơ bản cụ thể cho các sản phẩm tinh chế, xăng có xu hướng giao dịch như một chỉ số beta cao trong phức hợp năng lượng. Cần có kỷ luật để tránh theo đuổi diễn biến giá trong bối cảnh thanh khoản thấp mà không có sự xác nhận của chênh lệch crack.

Buổi sáng ở London: Bộ lọc lọc dầu

Phiên châu Âu cung cấp một khuôn khổ thông qua lăng kính kinh tế lọc dầu. Một dấu hiệu quan trọng cho ngày sắp tới là liệu xăng có cho thấy sự phục hồi khi giá dầu thô biến động hay không. Sức mạnh tương đối so với giá dầu thô cho thấy rằng sự khan hiếm sản phẩm là động lực chính của biến động hiện tại.

Khi thị trường New York mở cửa: Xác nhận thông qua dữ liệu

Phiên New York đóng vai trò là công cụ xác nhận cuối cùng thông qua việc công bố dữ liệu tồn kho và các số liệu nhu cầu ngụ ý. RBOB có xu hướng định giá lại mạnh mẽ đối với những bất ngờ về tồn kho, đặc biệt khi vị thế thị trường bị lệch nặng về một phía. Ngoài ra, bất kỳ tin tức nào liên quan đến việc giảm công suất lọc dầu hoặc ngừng hoạt động có thể làm thắt chặt cán cân ngắn hạn gần như ngay lập tức.

Cấu trúc vi mô thị trường và Chiến lược thực hiện

Trong một tuần tràn ngập các sự kiện có tác động lớn, giá hàng hóa thường dao động giữa dòng thông tin và nhu cầu thanh khoản. Sự xác nhận tốt nhất cho một xu hướng định hướng không bao giờ được tìm thấy chỉ trong giá giao ngay; nó nằm ở đường cong (chênh lệch thời gian tức thì) và các mức chênh lệch vật lý.

Để thực hiện, các nhà giao dịch nên xem xét kích thước vị thế nhỏ hơn và các điểm vào lệnh chia nhỏ. Trong một chế độ mà rủi ro chính sách vẫn ở mức cao, hãy coi các mức kỹ thuật là các điểm vô hiệu hóa thay vì các mục tiêu lợi nhuận cố định. Các đợt tăng giá bền vững gần như luôn đi kèm với sự thắt chặt ở các mức chênh lệch đầu cuối.