Khi phiên giao dịch buổi sáng tại London diễn ra, thị trường khí đốt tự nhiên châu Âu đang điều hướng một sự chuyển dịch chế độ biến động phức tạp. Với giá TTF tại Hà Lan dao động quanh mức 34.43 EUR/MWh, sự tương tác giữa quỹ đạo kho dự trữ và điều kiện tài chính vĩ mô đã trở thành động lực chính cho biến động giá.
Bối cảnh thị trường gas TTF: Kho dự trữ và độ lồi
Bức tranh năng lượng hiện tại vẫn cực kỳ nhạy cảm với quỹ đạo kho dự trữ châu Âu và độ lồi mùa đông. Trong khi các tiêu đề thường tập trung vào những thay đổi địa chính trị, lợi thế thực sự cho các nhà giao dịch ngày nay nằm ở chức năng phản ứng với những diễn biến này. Như đã thấy trong các ghi chú của Chiến lược giá khí đốt tự nhiên gần đây, những thay đổi dự báo nhỏ có thể định giá lại toàn bộ đường cong mùa đông với tốc độ đáng kể. Hiện tại, bảng điện tử giá TTF trực tiếp phản ánh một thị trường đang tìm kiếm sự cân bằng giữa 34.30 và 35.15 EUR/MWh.
Từ góc độ kỹ thuật, biểu đồ TTF trực tiếp cho thấy sự ổn định đòi hỏi hoặc một sự tạm dừng bền vững trong việc rút kho dự trữ hoặc một sự thay đổi quyết định ấm hơn trong dự báo thời tiết trung hạn. Biểu đồ trực tiếp TTF hôm nay cho thấy một phiên giao dịch đặc trưng bởi các thăm dò ban đầu vào các dải thanh khoản gần giờ mở cửa London, nơi mật độ dừng cung cấp thông tin cần thiết cho những người tham gia đầu phiên. Việc giám sát dữ liệu TTF thời gian thực là rất quan trọng vì mối tương quan với DXY và lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục thắt chặt.
Bản đồ quyết định kỹ thuật: Các mức và thực hiện
Các vùng hỗ trợ và kháng cự
Tỷ giá trực tiếp TTF hiện đang nằm trong các ranh giới được xác định rõ. Vùng hỗ trợ chính nằm ở 34.30; một sự phá vỡ và không thể phục hồi mức này thường kéo theo một sự tiếp tục về phía 33.79. Về phía tăng, mức kháng cự 35.15 đóng vai trò là cửa ngõ để đạt được các định giá cao hơn. Để có một sự mở rộng giá gas ttf tăng, chúng ta phải quan sát “sự chấp nhận”—được định nghĩa là một sự phá vỡ sau đó là một sự thoái lui nông mà giữ vững khi kiểm tra lại. Nếu không có điều này, biểu đồ trực tiếp gas ttf có khả năng vẫn bị mắc kẹt trong một phạm vi hồi quy trung bình.
Sự thay thế xuyên thị trường vẫn là một lực lượng ngầm, đặc biệt là động lực gas-thành-than trong hệ thống điện. Ngay cả khi Chiến lược thị trường than có vẻ yên tĩnh trên màn hình, những sự dịch chuyển giá trị tương đối này quyết định mức sàn cho nhu cầu gas. Biểu đồ gas ttf nên được xem xét thông qua lăng kính giảm quy mô vị thế, vì thanh khoản thường mỏng trong các biến động tốc độ cao, khiến cho các điểm vào gas ttf trực tiếp ở mức trung bình trở thành một nỗ lực có ít lợi thế.
Các kịch bản có trọng số xác suất
Kịch bản cơ bản của chúng tôi, với xác suất 64%, giả định kỷ luật phạm vi nơi biến động giảm nhẹ. Trong kịch bản này, chúng tôi kỳ vọng giao dịch hai chiều giữa 34.30 và 35.15, miễn là không có cú sốc vĩ mô mới nào xuất hiện. Tuy nhiên, khả năng mở rộng lên 35.68 vẫn có thể xảy ra nếu USD suy yếu đáng kể. Ngược lại, nếu việc giảm đòn bẩy tiếp tục trên các mặt hàng, sự trượt về phía hỗ trợ 33.79 trở thành con đường ít kháng cự nhất. Các nhà giao dịch nên chờ xác nhận giá gas ttf rõ ràng trước khi cam kết định hướng.
Cuối cùng, nhịp đập gas ttf thời gian thực cho thấy một thị trường đang trong quá trình thiết lập lại vị thế. Cho đến khi giá chứng tỏ nó có thể duy trì đà tăng vượt qua mức xoay 35.15 hoặc suy giảm mạnh dưới 34.30, linh hoạt chiến thuật vẫn là ưu tiên hàng đầu. Hãy theo dõi kỳ vọng về dòng chảy LNG và các sửa đổi thời tiết châu Âu, vì những yếu tố cơ bản này cuối cùng sẽ lấn át nhiễu động dựa trên vĩ mô hiện tại.
