Thị trường lao động Mỹ 2026: Giải quyết chế độ tái phân bổ

Tình hình thị trường lao động Mỹ bước sang năm 2026 ngày càng có hai mặt: người tìm việc báo cáo ít cơ hội hơn và thời gian tìm việc lâu hơn, trong khi các nhà tuyển dụng vẫn gặp khó khăn trong việc tìm kiếm lao động có trình độ ở các ngành cụ thể. Sự kết hợp này không hề mâu thuẫn; đó là đặc điểm của một thị trường lao động đang trong giai đoạn "tái phân bổ" điều chỉnh theo những thay đổi cấu trúc về nhu cầu, công nghệ và sự không chắc chắn của chính sách.

Bối cảnh vĩ mô: Tạo việc làm chậm hơn so với ma sát dai dẳng

Sự sụt giảm đáng kể trong việc tạo việc làm hàng tháng đã định hình đầu năm 2026 so với các chu kỳ trước. Sự giảm tốc này chủ yếu do chi phí vay tăng cao và sự thận trọng của doanh nghiệp. Đối với những người theo dõi sức khỏe kinh tế rộng lớn hơn, việc giám sát dữ liệu DXY thời gian thực vẫn rất cần thiết vì đồng Đô la Mỹ tiếp tục phản ứng với những chỉ số việc làm trong nước đang thay đổi này.

Tỷ lệ tuyển dụng thấp hơn thường phản ánh sự bình thường hóa sau nhiều năm biến động hậu đại dịch. Tuy nhiên, những ma sát dai dẳng như thiếu kỹ năng và mất cân bằng địa lý có nghĩa là ngay cả khi giá DXY trực tiếp biến động theo tin tức về sự hạ nhiệt, một số ngành vẫn cực kỳ khan hiếm. Điều này tạo ra sự khác biệt khi dữ liệu tổng hợp có vẻ yếu, nhưng áp lực tiền lương cơ bản vẫn dai dẳng.

Sự khan hiếm theo ngành và áp lực lạm phát

Một thị trường lao động hạ nhiệt không đảm bảo rằng các nhà tuyển dụng tìm được lao động dễ dàng. Nếu nguồn cung lao động vẫn bị hạn chế bởi động lực nhân khẩu học hoặc dòng chảy nhập cư giảm, các ngành cụ thể sẽ duy trì áp lực tiền lương. Đây là một biến số quan trọng đối với Cục Dự trữ Liên bang; nếu nguồn cung vẫn bị hạn chế, lạm phát dịch vụ có thể không giảm nhanh như các số liệu chính cho thấy.

AI và Công nghệ: Một cú sốc phân phối

Việc áp dụng AI đang bắt đầu ảnh hưởng đến bối cảnh năm 2026 theo những cách tinh tế, phi tuyến tính. Thay vì một cú sốc lớn, chúng ta đang chứng kiến sự phân tán cao hơn. Một số nhiệm vụ được tự động hóa, giảm nhu cầu đối với các vai trò cụ thể, trong khi các vai trò mới xuất hiện đòi hỏi bộ kỹ năng hoàn toàn khác. Từ góc độ vĩ mô, điều này giữ cho lợi ích năng suất được cục bộ hóa, điều này có thể giữ cho tỷ giá DXY trực tiếp được hỗ trợ nếu năng suất của Mỹ vượt trội so với các đối thủ toàn cầu mặc dù số liệu việc làm chính đang hạ nhiệt.

Chính sách thương mại và niềm tin kinh doanh

Sự không chắc chắn về chính sách thương mại và khả năng leo thang thuế quan đã khiến nhiều doanh nghiệp trì hoãn kế hoạch mở rộng. Khi các công ty hạn chế tuyển dụng và chi tiêu vốn để bảo vệ lợi nhuận, nó tạo ra một sự kết hợp khó chịu cho các nhà hoạch định chính sách: tuyển dụng bị kìm hãm cùng với lạm phát do chi phí đẩy. Môi trường này thường phản ánh sự biến động được thấy trong các lĩnh vực nhạy cảm khác, chẳng hạn như khi.

Các chỉ số cần theo dõi vào năm 2026

Để giao dịch thành công trong chế độ này, những người tham gia thị trường phải nhìn xa hơn việc công bố bảng lương ban đầu và tập trung vào:

• Cơ hội việc làm và Tỷ lệ bỏ việc: Đánh giá mức độ thực sự của nhu cầu lao động.
• Thất nghiệp dài hạn: Báo hiệu sự suy thoái cấu trúc trong lực lượng lao động.
• Tăng trưởng tiền lương và Giờ làm việc: Cần thiết để lập bản đồ biểu đồ DXY trực tiếp và kỳ vọng lạm phát.
• Chuyển dịch theo ngành: Xác định nơi các ràng buộc nguồn cung vẫn còn sâu sắc nhất.

Biểu đồ DXY trực tiếp có thể sẽ vẫn là thước đo chính để thị trường diễn giải các điểm dữ liệu này. Nếu biểu đồ DXY trực tiếp cho thấy khả năng phục hồi mặc dù bảng lương thấp hơn, điều đó cho thấy thị trường đang định giá ma sát dai dẳng và sự dai dẳng của tiền lương đã đề cập ở trên.

Triển vọng cuối cùng

Thách thức của thị trường lao động năm 2026 là một nền kinh tế hai tốc độ, nơi sự hạ nhiệt diễn ra cùng với những ma sát dai dẳng. Biểu đồ DXY trực tiếp thường phản ánh sự căng thẳng này giữa nhu cầu giảm và nguồn cung bị hạn chế. Đối với các nhà đầu tư vĩ mô, trọng tâm vẫn là liệu sự hạ nhiệt này có làm giảm lạm phát dịch vụ mà không gây ra một cú sốc niềm tin rộng lớn hơn hay không, từ đó xác định tốc độ chuyển đổi chế độ chính sách tiếp theo.

• Hoạt động kinh doanh của Mỹ báo hiệu rủi ro lạm phát dai dẳng