白银市场策略：在供应风险中交易113.85枢轴

白银（SI）在1月28日交易时段表现出强劲的看涨势头，目前交易价格为111.84美元/盎司，盘中波动剧烈，最高达到116.11美元。推动这一走势的主要催化剂是出口许可传闻导致的供应趋紧叙事，以及白银作为高贝塔贵金属随黄金整体上涨的特性。

市场格局与情绪驱动因素

当前的XAGUSD实时价格走势表明市场对实物限制和宏观货币流动都非常敏感。作为一种非收益资产，白银正受益于美元走软的环境，这有效降低了全球参与者的机会成本。关注XAGUSD实时图的投资者会注意到，实际波动率依然高企，边缘买家正从基于信念的持仓转向基于风险预算的持仓。这种市场格局通常会导致在关键流动性区域出现更剧烈、更机械的逆转。

今天早盘在伦敦开市时便出现了一波冲动，确立了看涨偏见。然而，趋势可持续性的真正确认取决于市场在纽约盘中交接时如何处理XAGUSD实时图在阻力位附近的表现。如果XAGUSD实时数据显示价格成功突破早盘高点，我们可能正在见证一次结构性挤压，而非简单的均值回归走势。

关键技术水平：水平图

为了应对当前的波动性，交易者应将其策略锚定在以下针对XAGUSD实时汇率的风险限定水平：

• 阻力位：116.20（主要顶点）
• 决策线（枢轴）：113.85
• 支撑位：111.50（关键底部）
• 延伸目标：118.00（“拉伸”目标）

情景分析

我们的基本情景（55%概率）表明，日内现有结构内的区间交易将持续。在此情景下，我们预计价格将在113.85枢轴附近波动，白银价格的稳定性将鼓励在交易时段极值附近进行战术性的逆向操作。如果价格持续一小时收于116.20上方，则此情景将失效。

另一方面，如果实物流动进一步中断，可能会触发上涨延伸（22%概率）。这样的走势可能会推动白银实时图走向118.00美元水平。反之，如果美元显著走强，下行逆转（23%概率）仍是风险，这可能通过跌破111.50支撑位，迫使白银图回调至105.00美元附近。

执行和策略计划

当前的白银实时环境更青睐耐心而非激进。一个高概率的设置是，如果111.50美元支撑位在重新测试时坚守，则逢低买入。紧密的止损至关重要，最好是追踪止损低于105.00美元，初始目标为116.20美元。对于突破交易者而言，只有在价格明确突破116.20美元并站稳后才应考虑入场，并将该水平作为向118.00美元迈进的新底部。

监测“即期与纸面”价差至关重要；如果实物限制是真实的，即使白银价格持平，即期溢价也应保持坚挺。随着交易时段的推进，密切关注伦敦收盘情况，以寻找获利回吐的迹象，这通常预示着纽约早盘开盘时的高流动性波动。

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