英國2025年12月的零售銷售增長如何？

英國2025年12月零售銷售增長0.4%，超出市場預期的小幅下跌（約0.1%）。

較高的零售銷售如何影響英鎊？

超出預期的零售銷售表明經濟具有韌性，這可能導致更高的收益率並支持英鎊（GBP），因為這減少了積極降息的即時需求。

零售數據因季節性促銷、假日消費日期變動和一次性消費者行為變化而波動較大，因此交易者會尋求工資和通脹數據的確認。

英國去年12月零售銷售逆勢增長0.4%，超乎預期，顯示出消費者韌性，並縮小了GDP下行風險，對英國央行政策產生影響。

英國零售業在去年12月帶來了一個顯著的驚喜，銷售量增長了0.4%，而市場普遍預期會小幅下降。這一表現表明消費者韌性依然堅挺，可能重塑近期經濟增長前景並改變英國央行的政策計算。

12月的數據尤為重要，因為它降低了年底消費急劇惡化的可能性。若結合近期英國Flash PMI數據（顯示服務業增長達到21個月高點），淺層增長情境的說法顯著增加。

儘管零售數據因季節性促銷和假日消費模式變化而波動劇烈，但這次意外的方向對即時預測而言至關重要。市場參與者將此數據視為一種制度測試輸入，而非單一催化劑。為獲得持久的看漲信號，交易者將尋求即將發布的工資和就業數據的確認。

如果消費強度持續走高，且服務業通脹黏著，它可能從健康的跡象轉變為政策上的限制。這可能會限制英國央行在短期內積極降息的意願。

此數據的主要傳導機制是通過收益率曲線的前端。一個「不如預期疲軟」的消費者通常會導致短期收益率重估，因為緊急流動性或快速寬鬆的必要性降低。隨著利率市場調整對2年期收益率的預期，英鎊/美元匯率和其他英鎊交叉貨幣往往會通過相對利差隨之變動。

單一數據波動較大；市場參與者將仔細審查後續零售修正和1月數據，以確定是否正在形成一個自我維持的循環。

監測此消費支出是否由消費信貸槓桿支持，或由實際工資增長支撐至關重要。此外，零售支出韌性必須與核心消費者物價指數（CPI）數據進行權衡，以確保需求不會助長通脹的次級效應。

相對驚喜推動外匯盤面。雖然英國顯示出穩定跡象，但將其與法國服務業下滑等近期數據進行對比，清楚地說明了為什麼英鎊短期內可能跑贏歐元。

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