CH20 開盤地圖：瑞士市場流動性窗口交易

1 月 23 日的 CH20 交易會話是一次有紀律、基於規則的風險增加會話，其特點是淺度回檔和增量延伸。隨著瑞士市場代理人展現韌性，交易員專注於關鍵流動性窗口的交易接受度，而非會話中段的干擾。

CH20 執行摘要：防禦性韌性

今日市場行動的重點是防禦性傾向，其中相對表現超過了純粹的動量。本次會話是風險溢價重新定價事件，而非政策驅動的衝擊。儘管全球基準表現參差不齊—黃金 (GLD) 飆升 +1.86%，原油 (USO) 下滑 -2.09%—CH20 仍維持在關鍵支撐水平之上的建設性態勢。

決策區間：60.50 至 60.60

當前會話的主要技術框架由 60.50 樞軸 和 60.60 關口 界定。市場參與者將此區間視為判斷信念的二元過濾器：

• 接受度高於 60.60： 結構性趨勢持續至 60.75 的跡象。
• 跌破 60.50： 重新開啟帶有針對 60.40 目標範圍的防禦性敘事。

會話時間線與流動動力學

從亞洲收盤到倫敦上午的過渡期間，回檔被有效地吸收，前提是它們維持了廉價的失效水平。紐約開盤考驗了早期信念；然而，缺乏急劇逆轉表明市場樂於區間交易，直到出現明確的參與轉變。

目前的行為與廣泛的市場環境相符，儘管缺乏新的宏觀經濟催化劑，市場情緒仍在改善。有關此主題的更多資訊，請閱讀我們關於貿易言論緩和：為何在沒有新訂單的情況下情緒會改善的分析。

概率加權情景

基本情景：緩慢上漲（58% 概率）

最可能的結果是持續緩慢上漲，同時波動性仍被壓制。在此情景中，只有當價格跌破並維持在 60.50 樞軸之下時才會失效。這與本週早些時候在CH20 指數分析：瑞士市場韌性維持建設性體制中看到的更廣泛的歐洲趨勢一致。

延伸與逆轉風險

清潔突破的次要情況（19%）要求 60.60 關口從阻力轉化為支撐地板。相反，逆轉（23%）將由波動性飆升觸發，迫使均值回歸至樞軸帶。

策略觀察列表與執行

最高資訊量的打印通常發生在主要市場開盤時。交易者應將每次開盤視為一場拍賣——在投入大量資本之前檢查接受度。

• 回檔做多設定： 在 60.54 附近入場，止損於 60.47，目標在 1-3 天內達到 60.67。
• 突破確認設定： 在 60.61 入場，止損於 60.51，成功清除關口後目標達到 60.82。

接下來的觀察重點

這次走勢的持續性取決於參與度。當上漲幅度狹窄時，市場往往會在阻力位反應過度。擴大參與度將表明回檔仍將保持淺度。此外，密切關注 美元脈衝；美元的任何急劇逆轉都可能收緊融資條件並限制非美國貝塔的表現。

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