Las tendencias desinflacionarias globales ganaron impulso en noviembre de 2025, ya que el IPC general en toda la OCDE se enfrió hasta el 3,9% interanual, por debajo de los niveles del 4,2% registrados en septiembre. Esta instantánea internacional subraya una relajación significativa de las presiones de precios tanto en alimentos como en el componente subyacente, trazando un camino más claro para los bancos centrales a medida que navegan por el cambio de año.
Análisis de los datos de inflación de la OCDE
La última publicación de datos confirma que la lucha contra la inflación está dando resultados en las economías desarrolladas. La cifra general del 3,9% se vio reflejada en una contracción de la volatilidad en los principales subsectores, aunque la energía sigue siendo un factor de incertidumbre potencial para los participantes del mercado.
Cifras clave de un vistazo
- IPC General de la OCDE: 3,9% interanual (noviembre de 2025).
- Inflación de alimentos (OCDE): Se desaceleró al 4,0%.
- Inflación subyacente (Ex-Alimentos/Energía): Cayó al 4,0%.
- Inflación energética (OCDE): Subió ligeramente al 3,5%.
Por qué es importante la ralentización subyacente y de alimentos
La composición de los datos de noviembre es particularmente alentadora para los responsables de política económica. El descenso simultáneo de la inflación de los alimentos y de la subyacente (que excluye la volatilidad de la energía) sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios están retrocediendo finalmente de forma sincronizada. A diferencia de los repuntes erráticos de trimestres anteriores, la actual tendencia al enfriamiento parece ser más estructural.
Sin embargo, el modesto aumento de la inflación energética hasta el 3,5% sirve como recordatorio de que los mercados de materias primas siguen siendo una fuente de fricción potencial. Para los operadores de Forex, esta combinación respalda la tesis de tipos de interés estables o más bajos a nivel mundial, siempre que el crecimiento económico se mantenga resiliente.
Impacto en el mercado y perspectivas
La sensibilidad del mercado sigue actualmente anclada a los shocks energéticos. Cualquier repunte repentino en el petróleo crudo o el gas natural podría reajustar rápidamente las expectativas de inflación, desafiando la narrativa desinflacionaria actual. Los inversores están desplazando su atención hacia los precios del sector servicios para observar si la ralentización subyacente puede sostenerse durante el primer trimestre de 2026.
Qué vigilar a continuación
- Ajustes en los precios de servicios: ¿Persistirá la desinflación subyacente mientras los mercados laborales sigan ajustados?
- Volatilidad de los precios de la energía: ¿Seguirá siendo la energía un factor neutral o se convertirá en un catalizador de cambio en el primer trimestre?
- Expectativas ancladas: Los bancos centrales buscarán señales de que las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan estables a pesar de la volatilidad general.
