Мировые дезинфляционные тренды набрали обороты в ноябре 2025 года: общий индекс потребительских цен (CPI) в странах ОЭСР замедлился до 3,9% в годовом исчислении по сравнению с уровнем 4,2%, зафиксированным в сентябре. Этот широкий международный срез данных подчеркивает значительное ослабление давления как на продукты питания, так и на базовые цены, открывая центральным банкам более четкий путь при планировании политики на рубеже года.
Анализ данных по инфляции в ОЭСР
Последняя публикация данных подтверждает, что борьба с инфляцией приносит результаты в развитых экономиках. Общий показатель в 3,9% сопровождался снижением волатильности в ключевых подсекторах, хотя энергетика остается потенциальным «джокером» для участников рынка.
Ключевые цифры обзора
- Общий CPI ОЭСР: 3,9% г/г (ноябрь 2025 г.).
- Продовольственная инфляция в ОЭСР: замедлилась до 4,0%.
- Базовая инфляция в ОЭСР (без учета еды/энергии): упала до 4,0%.
- Энергетическая инфляция в ОЭСР: немного выросла до 3,5%.
Почему замедление базовой и продовольственной инфляции важно
Структура ноябрьских данных особенно обнадеживает регуляторов. Одновременное снижение продовольственной и базовой инфляции (за вычетом волатильных цен на энергию) предполагает, что фундаментальное ценовое давление наконец-то начинает отступать синхронно. В отличие от беспорядочных скачков, наблюдавшихся в предыдущих кварталах, текущий тренд на охлаждение выглядит более структурным.
Тем не менее, умеренный рост инфляции на энергоносители до 3,5% служит напоминанием о том, что сырьевые рынки остаются источником потенциальных трений. Для трейдеров форекс это сочетание факторов говорит в пользу сохранения стабильных или более низких процентных ставок в мире, при условии, что экономический рост останется устойчивым.
Влияние на рынок и прогноз
Чувствительность рынка в настоящее время по-прежнему привязана к энергетическим шокам. Любой внезапный скачок цен на сырую нефть или природный газ может быстро привести к переоценке инфляционных ожиданий, бросив вызов текущему дезинфляционному сценарию. Теперь инвесторы переводят внимание на ценообразование в секторе услуг, чтобы понять, сможет ли замедление базовой инфляции сохраниться в первом квартале 2026 года.
За чем следить дальше
- Корректировка цен на услуги: сохранится ли базовая дезинфляция при условии сохраняющегося дефицита на рынках труда?
- Волатильность цен на энергию: останется ли энергетика нейтральным фактором или станет решающим фактором в первом квартале?
- Якорные ожидания: центральные банки будут искать признаки того, что долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными, несмотря на волатильность общих показателей.
Похожие материалы
- Инфляция в Германии в декабре подтверждена на уровне 2,0%
- Франция подтвердила инфляцию на уровне 0,7%: дефляционные сигналы в еврозоне
- Базовый индекс CPI США в декабре остался на уровне 2,6%
- Инфляция HICP в Испании замедлилась до 3,0%: фокус на дезинфляции
