2025 年 11 月 OECD 的通胀率是多少？

2025 年 11 月，经合组织 (OECD) 地区的整体 CPI 通胀率同比放缓至 3.9%。

最近的数据更新中 OECD 核心通胀情况如何？

剔除食品和能源后的 OECD 核心通胀率在 11 月降至 4.0%。

能源通胀小幅升至 3.5%，但这被食品和核心通胀水平的下降所抵消。

2026年1月16日 By Dimitri Volkov 3 min read

随着经合组织 (OECD) 整体 CPI 同比增速从 9 月份的 4.2% 放缓至 11 月份的 3.9%，全球去通胀趋势在 2025 年末势头增强。这一广泛的国际快照凸显了食品和核心价格压力的显著缓解，为各国央行在跨年之际的政策路径提供了更清晰的指引。

最新公布的数据证实，发达经济体抗击通胀的努力正取得成效。3.9% 的整体数据反映出主要细分领域的波动性有所收缩，尽管能源对于市场参与者而言仍是一个潜在的变数。

11 月数据的构成对决策者而言尤为鼓舞人心。食品和核心通胀（不含高波动性的能源和生鲜）同步下降，表明潜在价格压力终于以同步方式回落。与前几个季度出现的反复波动不同，当前的降温趋势似乎更具结构性。

然而，能源通胀微升至 3.5% 提醒人们，大宗商品市场仍是潜在摩擦的源头。对于外汇交易者而言，只要经济增长保持韧性，这种组合将支持全球政策利率企稳甚至下行的逻辑。

当前市场敏感性仍锚定在能源冲击上。原油或天然气价格的任何突然飙升都可能迅速重塑通胀预期，挑战目前的去通胀叙事。投资者目前正将目光转向服务业定价，以观察核心通胀的放缓能否持续至 2026 年第一季度。