鉄鋼市場展望: 来週の主要な水準とシナリオパス

鉄鋼市場は、グリーン転換への取り組み、インフラ投資、および広範なマクロ経済変動という複雑な状況の中、2026年2月20日時点で決済価格987.00（HRC=F）で週を終えました。決済時の日中レンジは一貫して利用できませんでしたが、本分析では、この重要な工業材料を形成する根本的なメカニズムへの洞察を提供し、来週の主要な推進要因と潜在的なシナリオに焦点を当てます。

今週のレビュー: グリーン転換と鉄鋼のマクロ推進要因

ステンレス鋼部門は、炭素コストや炭素国境調整メカニズム（CBAM）プロセスを含む、グリーン転換の多面的な要求への対応に特に積極的でした。この将来を見据えた取り組みは、生産コストと市場ダイナミクスに大きく影響します。同時に、エポキシコーティング鉄筋市場は、2035年まで続くことが予測されている橋梁および高速道路インフラへの世界的な投資によって引き続き力強く牽引されています。この持続的な需要は、より広範な鉄鋼産業の基本的な支えとなり、HRC=Fの価格に影響を与えます。

HRC=Fのライブ価格を検証すると、より広範な市場指標が多層的な視点を提供します。ドルの強さの指標であるDXYは97.789（-0.14%）を記録し、米国の債券利回りは様々で、米国2年債は3.595%（+0.00%）、米国10年債は4.086%（+0.27%）でした。S&P 500で表される株式市場は6,909.51（+0.69%）で堅調さを示し、VIXは19.090（-5.64%）と著しく低く、根底にある複雑さにもかかわらず、ある程度の落ち着きを示唆しています。これらのマクロ要素との相関が将来の動きを決定するため、鉄鋼チャートのライブ監視は極めて重要です。

来週の主要な水準と市場のメカニズム

確認された日中レンジデータの一貫性がないため、トレーダーは注意が必要です。即座のサポートとレジスタンスのマッピングには、ライブ取引画面に依拠することが最も重要です。レンジデータが不確実な場合は、ポジションサイズの縮小とブレイクアウトに対する慎重なアプローチが推奨されます。HRC=Fのリアルタイムでの方向性に関する確信は、価格変動、スプレッド、およびクロスアセットのトーンが明確な整合性を示す場合にのみ向上します。より広範な鉄鋼価格は、複雑なダイナミクスによって引き続き影響を受けています。

鉄鋼市場のメカニズムは、需要と供給と深く絡み合っています。中国の指標は需要の最速のバロメーターとして機能し、エネルギーコストと運賃は供給反応に大きく影響します。これにより、非線形な価格反応が生じることがよくあります。利用率のわずかな変化でも、カーブの前端で不均衡な価格再設定を引き起こす可能性があります。鉄鋼を含む工業材料は通常、最終需要の信頼、在庫政策、および加工業者が経験するマージン圧力という3つの主要なチャネルを反映しています。マクロ経済のヘッドラインは初期の価格変動を引き起こす可能性がありますが、持続的なトレンドには物理的な受注フローからの確認が必要です。これらの変化をHRC=Fのライブチャートで常に監視する必要があります。

来週のイベントリスクとシナリオの予測

来週の鉄鋼のライブレートを形成する可能性のあるいくつかのイベントリスクがあります。これには、主要な消費地域における在庫トレンドの更新、実物フローの運賃と納期信号に関する新しいデータ、主要な製鉄所および加工業者からの稼働率と生産ガイダンスの更新が含まれます。さらに、特に米国市場の引継ぎ時におけるマクロリスクセンチメントの変化、およびドルの方向性と短期利回りの動向は、鉄鋼価格の軌道を理解するために密接に注目する必要があります。

我々は、来週初めまでレンジ相場が継続するベースケース（58%の確率）を想定しています。これは主に、マクロ経済の複合的な要因と、支配的な単一のショックがないことに起因します。このシナリオは、確立された水準を中心とした双方向取引を示唆しており、広範な確認を伴う決定的なブレークによって無効化されます。アップサイドシナリオ（22%の確率）は、強い需要回復力と安定したリスク選好に牽引され、建設的な再開の動きと供給逼迫がより高い水準を支えることを想定しています。これにはレジスタンスの再テストと保持が含まれ、最初の流動的なセッション中に上昇が失敗した場合に無効化されます。逆に、ダウンサイドシナリオ（20%の確率）は、来週に需要の信頼が軟化するか、政策リスクが上昇することを示唆しています。これは、経済成長の鈍化や広範なリスクオフの動きによって引き起こされ、サポートの失敗とトレンドの下方への継続につながる可能性があります。ここでの無効化は、ダウンサイドブレークの迅速な反転です。

タイミングはトレーダーにとって実用的な考慮事項です。市場反応の質は、通常、スケジュールされた流動性ウィンドウ中に最も高く、薄い移行期間中に最も低くなります。同じ方向性の見方でも、エクスポージャーを開始または縮小するタイミングによって、結果は大きく異なります。クロスアセットの波及効果、特にドルの方向、短期金利、および株式のリスク選好の変化は、コモディティ固有のヘッドラインが静かであっても、コモディティベータを急激に変化させる可能性があります。この波及効果は、しばしばブレイクアウトの失敗につながります。鉄鋼市場はスムーズなトレンドよりもバースト的に価格を再設定することが多いため、リスク規律は依然として最も重要であり、ポジションサイジングと無効化の明確さが決定的な差別化要因となります。鉄鋼のライブ価格にとって次セッションの重要なテストは、オープン後に押し目買いが優勢になるか、それとも戻り売りが優勢になるかです。最初の反応が以前の動きを支持し、スプレッドが確認されれば、トレンド継続の可能性が高まりますが、反応がすぐに失速した場合は、平均回帰リスクの増加を示唆します。