火曜日のニューヨークセッション中、USD/CADペアは1.3834レベルまで後退しました。これは、米国の国債利回りが大幅に上昇したにもかかわらず、広範な米ドル全体が貿易政策の不確実性による逆風に直面したためです。
市場概況：政策リスクが利回り上昇を覆い隠す
2026年1月20日、世界の通貨市場は複雑な「政策リスク」環境を乗り切りました。米国の短期金利は堅調で、2年物利回りは3.946%付近を維持し、10年物利回りは4.27%に向かって上昇しましたが、通常であればドル高につながるはずの動きは妨げられました。代わりに、高利回りは変動性を増幅させ、スイスフランと日本円へのディフェンシブな需要を促進しました。
カナダドル（Loonie）の場合、価格変動は「米ドル側の」再評価によって定義されました。世界の株式市場が軟調な中で、カナダドルはコモディティの安定性を通じてわずかな相殺効果を見出し、米国の連休後もリスク選好度が不均一な状態が続いていたにもかかわらず、より深い下落を阻止しました。
USD/CADのテクニカルレベルと日中の動き
当ペアは1.3874でセッションを開始し、最終的には1.3834で安値決済となりました。日中の値動きは、近時の流動性のギャップの後で均衡点を探っている市場を示唆しています。
注目すべき主要なレベル：
- レジスタンス： 1.3879（日中高値）
- ピボット/平均水準： 1.3843
- サポート： 1.3815（日中安値）
- 心理的底値： 1.3800
テクニカル的には、1.3815はカナダドル強気派にとって主要な防衛ラインとなります。1.3843のピボットを上回って維持されることが、短期的なバイアスを日中高値の1.3879付近まで押し戻すために必要です。
クロスアセット伝播とリスクセンチメント
このセッションは、単純な金利スプレッド取引からリスク中心の物語への移行によって特徴づけられました。米国と他国との金利スプレッドが大きい場合、通常は米ドルの強さを支えますが、今日の株式市場の軟調な動き（S&P 500先物が約1.0%下落）は、ハイベータ通貨が明確なトレンドを形成するのを妨げました。
スイスフランの優位性は、市場参加者が貿易政策に関するニュースに対して積極的にヘッジを行っていることを示唆しています。トレーダーは、他の通貨ペアでも同様のディフェンシブなポジショニングが見られたことに注目すべきです。例えば、政治リスクヘッジに関するUSD/CHF分析をご覧ください。
今後の見通し：米国の住宅およびエネルギーデータ
今後24時間で、焦点は米国の経済指標とその連邦準備制度理事会の政策伝達への影響に移ります。主要なイベントは以下の通りです。
水曜日の経済指標カレンダー：
- 米国の建築許可件数および住宅着工件数： ロンドン時間13:30 / ニューヨーク時間08:30
- EIA原油在庫データ： ロンドン時間15:30 / ニューヨーク時間10:30（CADのコモディティ経路にとって極めて重要）
米国の住宅着工件数プレビューは、高金利が最終的に建設部門を冷やしているかどうかを評価し、DXYの軌道を変化させる可能性を持つため、非常に重要となるでしょう。
