USDCAD市場ノート：米ドル高対原油価格中立

USDCADペアは現在、金利主導の米ドル基調とエネルギー部門からの停滞したシグナルによって定義される複雑な環境を航行しています。キング牧師記念日の祝日のため米国の現金市場が閉鎖されているため、価格変動は流動性によるストップ狩りや、確立されたテクニカルレベル周辺での平均回帰の影響を受けやすい状態です。

市場の動向：関税と防御的な買い

今日の市場の動きの主要な起爆剤は、ヨーロッパとグリーンランドに関わる報道に続く米国の関税リスクのエスカレートです。これにより、世界的な政治リスクプレミアムが高まり、主要通貨ペア全体でリスク選好度が低下しています。日本円（JPY）とスイスフラン（CHF）は防御的な資金を引き付けていますが、米ドルは相対的な成長優位性により支持された状態を維持しています。

日中セッションの内訳

• アジア市場の終了からロンドン市場の開始まで：欧州を巻き込んだ関税リスクが当初、EUR/GBPを押し下げました。原油価格は安定しており、カナダドル（CAD）は主にリスク指標として取引されました。
• ロンドン午前：市場参加者は平均回帰戦略へと移行しました。流動性が向上し、マーケットメーカーが提示されたレベルを守ったため、セッション初期の極端な動きは部分的に解消されました。
• ニューヨークへの引き継ぎ：米国のフロアが閉鎖されているため、セッションはポジションの維持に焦点が移っています。トレーダーは現在、中国の融資市場金利（LPR）や英国の消費者物価指数（CPI）データなど、明日の高影響の発表に注目しています。

テクニカルレベルとクロスアセット連動

クロスアセットの連動は現在、純粋な金利差のドリフトよりも、リスクプレミアムのシフトによってより強く駆動されています。このような薄い祝日条件では、市場閉鎖により米国債利回りが停滞している間でも、ヘッドラインショックはカナダドルを動かす可能性があります。

注目の主要レベル

• サポート：1.4198 および 1.4100
• レジスタンス：1.4270 および 1.4350
• ピボット / バランスポイント：1.4234

1.4234レベルは、残りのセッションにおいて市場のノイズと真の継続性の間の明確な区切りとなります。このレベルを取り戻せば強気派に有利となり、下回って維持できない場合はさらなる統合を示唆します。

戦術的トレーディングプレイブック

祝日の流動性制約下でUSDCADの実現レンジが拡大していることを考慮すると、戦術的な選好は、モメンタム追従よりもレベル重視のアプローチです。

戦略的シナリオ

基本ケース（62%）：1.4198～1.4270の範囲内でのレンジ相場。ヘッドラインリスクが安定すれば、火曜日に十分な流動性が戻るまでは、極端な水準でのフェードがブレイクアウト戦略を上回ると予想されます。

リスクオフ反転（19%）：新たな地政学的緊張が発生した場合、薄い板の環境でのストップロス狩りにより、USDCADは1.4350に向けて上昇する可能性があります。

• USD/CAD予測：カナダドル、MLKデーのギャップの中で1.39付近で固まる
• 休日の流動性リスク：なぜ米国の薄いセッションはマクロシグナルを歪めるのか
• WTI原油分析：カーブ構造とプロダクトクラックがトレンドを牽引
• グリーンランド関税の衝撃：欧州のリスクプレミアムが再び上昇