USD/CAD 分析：加幣在政策風險和 1.3843 軸心下展現韌性

在週二的紐約交易時段，USD/CAD 貨幣對回落至 1.3834 水平，儘管美國公債殖利率顯著上升，但更廣泛的美元綜合指數仍面臨貿易政策不確定性的逆風。

市場概況：政策風險蓋過殖利率上升

2026 年 1 月 20 日，全球貨幣市場處於複雜的「政策風險」環境中。儘管美國短期利率保持堅挺——2 年期公債殖利率維持在 3.946% 附近，10 年期一度逼近 4.27%——但通常對美元有利的傳導卻中斷了。相反，更高的殖利率加劇了波動性，並推動防禦性買盤進入瑞士法郎和日圓。

對於加幣而言，其價格走勢是由「美元腿」的重新定價所定義的。儘管全球股市情緒低迷，但加幣透過大宗商品的穩定性獲得了適度抵消，即使在美國假日週末後風險偏好不均的情況下，也阻止了更深層次的下滑。

USD/CAD 技術水平和盤中走勢

該貨幣對開盤報 1.3874，最終收盤走低至 1.3834。盤中走勢表明市場在近期流動性缺口後正在尋找平衡。

值得關注的關鍵水平：

• 阻力位： 1.3879 (盤中高點)
• 軸心/平均水平： 1.3843
• 支撐位： 1.3815 (盤中低點)
• 心理底部： 1.3800

在技術上，1.3815 代表了加幣多頭的主要防線。若要使即時偏向重新轉向 1.3879 附近的盤中高點，則需要持續守住 1.3843 軸心上方。

跨資產傳導和風險情緒

本次會議的特點是市場從簡單的利差交易轉向以風險為中心的敘事。儘管美國與其同儕之間的廣泛利差通常會支撐美元走強，但今日股市的沉重基調（標準普爾 500 期貨下跌約 1.0%）阻礙了高貝塔貨幣的清晰走勢。

瑞士法郎的優異表現表明，市場參與者正在積極對沖貿易政策新聞。交易者應注意，在其他貨幣對中也觀察到類似的防禦性倉位；例如，請參閱我們關於政治風險對沖的 USD/CHF 分析。

未來展望：美國房屋和能源數據

隨著我們進入接下來的 24 小時，焦點轉向美國經濟數據及其對聯準會政策傳導的影響。主要事件包括：

週三經濟日曆：

• 美國建築許可證和新屋開工： 倫敦時間 13:30 / 紐約時間 08:30
• EIA 原油庫存數據： 倫敦時間 15:30 / 紐約時間 10:30 (對加幣大宗商品管道至關重要)

美國新屋開工預覽對於評估高利率是否最終正在使建築業降溫至關重要，這可能會改變 DXY 的走勢。

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