S&P/TSX 분석: 정책 리스크 재평가로 지수 하락

S&P/TSX Composite 지수는 2026년 1월 21일 세션 동안 시장 참여자들이 정책적 꼬리 위험과 지정학적 불확실성을 공격적으로 재평가함에 따라 상당한 매도세를 경험했습니다. 지수는 1.12% 하락하여 32,721 근처에서 바닥을 찾았으며, 시장 상황은 확신을 쫓기보다는 수준 규율이 우선시되는 "반등 시 매도" 자세로 전환되었습니다.

시장 심리 및 세션 분석

캐나다 증시에 대한 하방 압력은 신중한 아시아 시장의 영향으로 일찍부터 형성되었으며, 이는 런던 오전 세션에 방어적 분위기를 조성했습니다. 위험 프리미엄이 확대됨에 따라 저가 매수는 희소했으며, 뉴욕 오전 세션 내내 확인되지 않았습니다.

세션 하이라이트:

• 아시아 & 런던 개장: 글로벌 베타는 신중한 유럽 개장으로 설정되었고, TSX는 개장 시 취약했습니다.
• 런던 오전: 투자자들이 무역 정책 노출에 대한 더 높은 프리미엄을 요구하면서 위험 회피 심리가 강화되었습니다.
• 뉴욕 오전: 현금 유동성은 만기 민감성 부문에 집중되었고, 장기 수익률의 고착화는 회복 시도를 제한했습니다.

핵심 동인: 금리, 상품, 정책 리스크

현재 TSX의 가격 움직임은 미시적 펀더멘털의 집합이라기보다는 할인율과 위험 프리미엄의 직접적인 표현에 가깝습니다. 지수의 높은 자원 및 금융 의존도는 지속적인 정책 위험 및 변동성 환경에 특히 민감하게 작용했습니다. 귀금속은 헤지 매수로 인해 강세를 보였지만, 광범위한 상품 연동 및 금융 부문은 불확실성 증가로 인해 재평가되었습니다.

글로벌 무역 변화가 지수에 미치는 영향에 대한 더 많은 정보는 이번 주 초에 발표된 S&P/TSX 분석: 관세 위험 프리미엄 상승을 참조하십시오.

기술적 수준 및 시장 구조

TSX는 현재 32,750 수준이 단기적인 주요 시장 기준점 역할을 하는 좁은 구조적 범위 내에서 움직이고 있습니다.

• 주요 지지선: 32,693.73 (일중 최저가), 이어서 32,500의 심리적 피벗.
• 주요 저항선: 33,029.95 (일중 최고가), 이어서 32,750 수준.

32,750 이상에서 지속적인 거래는 변동성 압축을 암시하는 반면, 32,500 아래로의 명확한 이탈은 32,193을 향한 체계적인 후속 조치를 유발할 가능성이 높습니다.

확률 가중 시나리오

기본 사례 (63% 확률): 불확실성이 높은 범위

추가적인 지정학적 긴장 고조가 없다면 시장은 헤드라인에 민감하지만 질서정연하게 유지될 것으로 예상됩니다. 가치 주변의 평균 회귀가 예상되는 행동이며, 반등은 33,029 저항 영역에서 소멸될 것으로 예상됩니다.

위험 회피 지속 (19% 확률): 긴장 고조 헤드라인

무역 정책 신호가 악화되거나 장기 수익률이 다시 급등할 경우, 32,693 아래로의 하락이 예상됩니다. 이 시나리오에서는 매도세가 일중 최저치를 뚫고 32,443과 32,193을 목표로 합니다.

위험 선호 확대 (18% 확률): 긴장 완화 안도감

글로벌 정책 입안자들의 온건한 수사는 지수가 초기 반등 시 32,500 수준을 회복하고 유지한다면 33,154의 상단까지 상승할 수 있습니다.

• S&P/TSX 분석: 변동성 입찰 지속되면서 관세 위험 프리미엄 상승
• USD/CAD 분석: 정책 위험 및 1.3843 피벗 속 CAD 강세