Hasil bon Kanada memulakan minggu ini dalam fasa diagnostik, apabila hasil 10 tahun bertahan pada paras 3.4100% manakala pasaran global menimbang kesan lantunan harga minyak dan lonjakan premium tempoh A.S. yang berterusan.
Konteks Pasaran: Dilema Durasi Kanada
Setakat penutupan terkini pada 6 Februari 2026, harga langsung 10T Kanada mencerminkan hasil sebanyak 3.4100%, bergerak dalam julat 3.392% hingga 3.450%. Ini meletakkan tumpuan serta-merta pada titik tengah 3.421% sebagai pivot taktikal. Tidak seperti nota 10-Tahun A.S., yang ditutup pada 4.2060%, bon jangka panjang Kanada kekal sangat dipengaruhi oleh beta komoditinya. Dengan minyak mentah WTI menghampiri $63.55, pasaran terpaksa menetapkan harga bagi jangkaan inflasi yang lebih meluas, walaupun data pertumbuhan domestik menandakan penyejukan.
Bagi pedagang yang memantau harga langsung CA10Y, hubungan antara minyak dan durasi adalah amat penting. Bagi negara pengeksport komoditi, minyak bukan sekadar input; ia membentuk penerimaan fiskal dan selera risiko. Apabila harga tenaga cenderung lebih tinggi, rali durasi sering sukar untuk berlaku melainkan kebimbangan pertumbuhan yang ketara mengatasi saluran inflasi. Ini mewujudkan senario di mana carta langsung CA10Y mungkin menunjukkan kelekatan hasil berbanding negara seumpamanya di Zon Euro atau UK.
Tahap Teknikal dan Zon Keputusan
Dalam rejim semasa, carta langsung CA10Y menunjukkan bahawa titik tengah 3.421% adalah barisan pertahanan pertama untuk minggu baharu. Di atas tahap ini, sentimen menurun domestik kekal mengawal; di bawahnya, pembeli mungkin mendapatkan semula keseimbangan. Pedagang juga harus menjejaki sebaran masa nyata CA10Y terhadap US10Y. Jika penanda aras A.S. tidak dapat menembusi lebih rendah walaupun sentimen risiko tenang, ia menunjukkan bahawa premium tempoh global—bukannya jangkaan dasar—adalah pemacu utama hasil.
Kadar langsung CA10Y mesti dilihat melalui lensa penawaran dan kecairan. Jika kita melihat penembusan julat pada hari Isnin tanpa penerimaan, ia harus dianggap sebagai peluang untuk menjual. Walau bagaimanapun, penembusan dengan penerimaan—disahkan oleh volum yang lebih tinggi dan kesinambungan—akan menandakan anjakan dalam rejim pasaran ke arah premium tempoh yang lebih tinggi merentasi lengkung Amerika Utara.
Pengaruh US10Y
Harga langsung US10Y kekal sebagai penambat global. Pada masa ini pada 4.2060%, ketidakupayaannya untuk rali dengan ketara walaupun DXY lebih lemah menunjukkan kepada kebimbangan kapasiti kunci kira-kira. Pelabur yang memantau carta langsung US10Y harus memerhatikan titik tengah 4.190%. Jika carta langsung US10Y bertahan di atas tahap ini, tekanan menaik ke atas hasil Kanada berkemungkinan akan berterusan tanpa mengira retorik dasar Bank of Canada (BoC).
Data masa nyata US10Y kerap melimpah ke dalam bon jangka panjang Kanada kerana portfolio global menganggap Kanada sebagai permainan durasi beta tinggi. Apabila kadar langsung US10Y meningkat disebabkan risiko penawaran, hasil 10 tahun Kanada sering mengikut, walaupun kitaran ekonomi domestik ketinggalan. Penganalisis harus merujuk kepada Analisis Pivot 4.20% US10Y untuk konteks yang lebih mendalam mengenai anjakan premium tempoh global ini.
Diagnostik Rentas Aset
DXY yang lemah (97.63) biasanya menyokong durasi global, tetapi dalam konteks Kanada, ia juga boleh melonggarkan keadaan kewangan dan menaikkan jangkaan inflasi melalui harga komoditi yang lebih tinggi. Ini menjadikan pergerakan harga CA10Y kurang linear berbanding pasaran durasi tulen. Tambahan pula, tindakan harga US10Y berfungsi sebagai barometer penting untuk selera risiko: apabila hasil menembusi lebih rendah seiring dengan kejatuhan dolar, ia biasanya menandakan kejutan pertumbuhan dan bukannya trend disinflasi.
Secara taktikal, carta langsung US10Y dan carta CA10Y harus digunakan bersama untuk mengenal pasti dagangan nilai relatif. Jika Kanada mengatasi prestasi A.S. tanpa pemangkin domestik yang jelas, cari mekanik asas FX atau anjakan dalam permintaan lindung nilai asing sebagai punca yang berkemungkinan. Untuk bacaan lanjut mengenai trend pasaran yang berkaitan, lihat Analisis Kadar Kanada kami.
Tinjauan Strategik (24-72 Jam Seterusnya)
Kes asas untuk permulaan minggu ini ialah dagangan dalam julat dengan sedikit kecenderungan pencerunan. Perhatikan konsesi lelongan A.S. yang akan datang; jika hasil bertahan di atas titik tengah hari Jumaat menjelang penawaran baharu, kes menurun durasi—yang memberi tumpuan kepada jangkaan inflasi dan penawaran—menjadi naratif utama. Sebaliknya, dorongan pendataran menaik akan memerlukan nyahpecutan yang ketara dalam aset berisiko ditambah dengan kelemahan dalam minyak mentah.
