Globalna Analiza Stóp: Dezinflacja Euro vs. Polityka RBA

Globalne środowisko stóp procentowych rozpoczęło dzisiejszą sesję z wyraźną rozbieżnością. Podczas gdy rynki europejskie trawiły dane o dezinflacji, które obniżyły krótkoterminowe rentowności, rynki azjatyckie były zmuszone wycenic się wyżej po niespodziewanej podwyżce stóp przez Bank Rezerw Australii.

Dezinflacja w Strefie Euro i Ostrożność EBC

Krótki koniec krzywej w strefie euro uległ spłaszczeniu, gdy pojawiły się najnowsze dane o inflacji. Konkretnie, inflacja w strefie euro w styczniu spowolniła do 1,7% rok do roku, podczas gdy inflacja bazowa pozostała bardziej odporna na poziomie 2,2%, a inflacja usług oscylowała wokół 3,2%. Pomimo tego spadku inflacji głównej, tracker EUR/USD cena na żywo pozostaje wrażliwy, ponieważ rynki wyceniają mniej cięć w 2026 roku. Uporczywość inflacji usług utrzymuje Europejski Bank Centralny (EBC) w stanie ostrożności, zapewniając, że krzywe pozostają płaskie na krótkim końcu, gdy uczestnicy ponownie kalibrują trajektorię łagodzenia polityki.

Dla traderów monitorujących EURUSD cena na żywo lub EUR/USD cena na żywo, wewnętrzna dynamika strefy euro ulega zmianie. Chociaż inflacja główna spada, „ostatnia mila” inflacji pozostaje uparta. Dlatego akcja cenowa EUR USD cena często odzwierciedla walkę między spadającymi głównymi wskaźnikami a jastrzębią retoryką banku centralnego. Uczestnicy rynku szukający EUR USD wykres na żywo lub EUR USD wykres na żywo zauważą, że chociaż dane EUR USD w czasie rzeczywistym pokazują natychmiastową ulgę, EUR do USD kurs na żywo jest silnie uzależniony od sentymentu euro dolar na żywo dotyczącego stopy granicznej EBC.

Podwyżka RBA i Presja na Globalne Rentowności

W przeciwieństwie do Europy, australijska krzywa znacznie potaniała, gdy RBA podniósł swoją stopę kasową do 3,85%. Ten ruch podkreśla wyraźną asymetrię polityki: istnieje znaczne ryzyko dalszych zacieśnień, jeśli inflacja pozostanie powyżej celu. Ta presja wzrostowa przenosi się na globalne krzywe swapowe poprzez hedging międzyrynkowy, wpływając nawet na najbardziej stabilne komponenty DXY.

Sygnały Rynku Pracy w USA i Ryzyko Energetyczne

W Stanach Zjednoczonych krótki koniec krzywej jest obecnie sparaliżowany, oczekując na jasność sygnałów z rynku pracy, takich jak JOLTS i NFCI. Obecne okno danych jest nieco zamglone przez szum związany z zamknięciem rządu, co utrudnia znalezienie czystego sygnału. Tymczasem długi koniec krzywej zmaga się z geopolityką i uporczywą premią za ryzyko energetyczne. Ponowne ataki na ukraińską infrastrukturę energetyczną i ograniczenia podaży OPEC+ utrzymują inflacyjne breakeveny na wysokim poziomie, nawet pomimo utrzymujących się obaw o wzrost gospodarczy.

Realizacja i Perspektywy Techniczne

Z technicznego punktu widzenia, podaż obligacji skarbowych USA ma być znacząca w przyszłym tygodniu. Przy utrzymujących się wąskich spreadach swapowych, każda wyprzedaż stóp może wywołać stromiznę krzywej 5s/30s, nawet jeśli dane dotyczące krajowego wzrostu wydają się słabe. Traderzy powinni zwracać uwagę na zmęczenie spłaszczaniem spreadu 2s/10s. Zaleca się wchodzenie i wychodzenie z pozycji stopniowo, zamiast gonić za pędem, ponieważ płynność może gwałtownie spadać, gdy pojawią się nagłówki dotyczące zakłóceń w dostawach energii.