Заказы на товары длительного пользования в США выросли на 3,1%: сигнал Capex

Последний отчет по товарам длительного пользования в США принес явный приятный сюрприз в заголовках, с ростом заказов на 3,1% в ноябре после резкого октябрьского падения. Хотя восстановление такого масштаба предполагает решительное ускорение спроса на крупногабаритные товары, основная макроэкономическая интерпретация зависит от того, является ли это восстановление широкомасштабным по всем основным капитальным товарам или же оно обусловлено исключительно волатильными транспортными секторами.

Основные выводы: Волатильность против реального роста

Общие заказы на товары длительного пользования в ноябре выросли на 3,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что является значительным изменением после предыдущего показателя -2,2%. Эта волатильность соответствует восстановлению в авиационном и оборонном секторах, которые часто маскируют базовое состояние обрабатывающей промышленности. Для трейдеров, отслеживающих DXY в реальном времени, эти цифры дают важное представление об инвестиционных намерениях. Хотя заголовок выглядит устойчивым, истинное влияние на цену DXY в реальном времени зависит от «базового» показателя — капитальных товаров невоенного назначения без учета самолетов.

Почему товары длительного пользования важны для экономического цикла

В текущем режиме позднего цикла экономика США продемонстрировала удивительную стойкость. Устойчивое улучшение заказов на товары длительного пользования поддерживает точку зрения об «устойчивости», предполагая, что фирмы по-прежнему готовы инвестировать, несмотря на более высокие затраты финансирования. Этот показатель является критическим драйвером курса DXY в реальном времени, поскольку он может изменить ценообразование процентных ставок, если рынки интерпретируют его как признак устойчивого спроса. Более того, график DXY в реальном времени часто отражает эти сдвиги в ожиданиях роста, особенно если данные влияют на краткосрочные оценки инвестиций в оборудование для ВВП.

Сигнал Capex: Ускоряются ли инвестиции?

Трейдеры обычно исключают авиацию, чтобы сосредоточиться на отгрузках основных капитальных товаров. Четкий сигнал требует последовательного роста основных заказов в течение нескольких месяцев со стабилизацией запасов без избытка. Если эти основные показатели не подтверждают тенденцию, то скачок на 3,1%, вероятно, является шумом, а не изменением режима. Мониторинг графика DXY в реальном времени помогает визуализировать, как рынок поглощает эти нюансы. Чтобы судить, является ли это восстановление «реальным», необходимо перепроверить индексы PMI обрабатывающей промышленности и корпоративные прогнозы по объему невыполненных заказов на капиталовложения.

Рыночные последствия для различных классов активов

С точки зрения валютного рынка, доллар имеет тенденцию вести себя как актив с дифференциалом доходности в условиях «устойчивой инфляции». Если Индекс доллара США продолжит поддерживаться сильными данными о спросе, это может усилить скептицизм относительно снижения ставок. Мы наблюдали аналогичную динамику на связанных рынках, например, как Германия Flash PMI Hits 52.5: Growth Amidst Employment Slump, несмотря на жесткие ограничения на рынке труда, что указывает на глобальную тему устойчивости. Для акций, хотя рост поддерживает прибыль, канал дисконтной ставки может доминировать; следите за тем, что возглавит следующий этап ценового движения DXY — циклические или защитные акции.

Итог: Ожидание подтверждения

Заголовок о восстановлении заказов на товары длительного пользования значим, но это не окончательный ответ. Инвестиционная история будет достоверной только в том случае, если основные капитальные товары и отгрузки подтвердят движение в ближайшие недели. До тех пор внимательно следите за графиком доллара США на предмет признаков истощения тенденции или дальнейшего прорывного роста. Следующий набор индексов PMI и базовых показателей капиталовложений определит, входим ли мы в более прочный промышленный цикл. Часто проверяйте курс доллара США в реальном времени, поскольку эти макрофильтры продолжают развиваться.

• Индекс PMI Германии достиг 52,5: рост на фоне спада занятости