Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ tăng 3,1%: Tín hiệu Capex

Báo cáo hàng hóa lâu bền mới nhất của Mỹ đã mang lại một bất ngờ tích cực rõ ràng về đà tăng, với đơn hàng tăng 3,1% trong tháng 11 sau mức giảm mạnh vào tháng 10. Mặc dù sự phục hồi ở quy mô này cho thấy sự tăng tốc trở lại mạnh mẽ trong nhu cầu hàng hóa có giá trị lớn, nhưng cách giải thích vĩ mô cơ bản phụ thuộc vào việc sự phục hồi này có dựa trên nền tảng rộng rãi trên các mặt hàng vốn cốt lõi hay chỉ đơn thuần được thúc đẩy bởi các lĩnh vực vận tải biến động.

Thông tin chính: Biến động so với Tăng trưởng thực

Tổng đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền đã tăng 3,1% so với tháng trước trong tháng 11, một sự thay đổi đáng kể sau mức đọc trước đó là -2,2%. Sự biến động này phù hợp với sự phục hồi trong các thành phần máy bay và quốc phòng, vốn thường che khuất tình hình sức khỏe cơ bản của ngành sản xuất. Đối với các nhà giao dịch theo dõi DXY theo thời gian thực, những số liệu này cung cấp một cái nhìn quan trọng về ý định đầu tư. Mặc dù số liệu tổng thể có vẻ mạnh mẽ, nhưng tác động thực sự đến giá DXY trực tiếp phụ thuộc vào biện pháp “cốt lõi” – hàng hóa vốn phi quốc phòng không bao gồm máy bay.

Tại sao hàng hóa lâu bền lại quan trọng đối với chu kỳ kinh tế

Trong giai đoạn cuối chu kỳ hiện tại, nền kinh tế Mỹ đã cho thấy sự kiên cường đáng kể. Sự cải thiện bền vững trong các đơn hàng lâu bền hỗ trợ quan điểm “kiên cường”, cho thấy các công ty vẫn sẵn sàng đầu tư bất chấp chi phí tài chính cao hơn. Điểm dữ liệu này là một yếu tố thúc đẩy tỷ giá DXY trực tiếp quan trọng vì nó có thể thay đổi định giá lãi suất nếu thị trường diễn giải nó là một dấu hiệu của nhu cầu khó thay đổi. Hơn nữa, biểu đồ DXY trực tiếp thường phản ánh những thay đổi này trong kỳ vọng tăng trưởng, đặc biệt nếu dữ liệu ảnh hưởng đến ước tính đầu tư thiết bị GDP ngắn hạn.

Tín hiệu Capex: Liệu đầu tư có đang tăng tốc trở lại?

Các nhà giao dịch thường loại bỏ máy bay để tập trung vào các lô hàng vốn cốt lõi. Một tín hiệu rõ ràng đòi hỏi các đơn hàng cốt lõi phải tăng trong nhiều tháng liên tiếp với hàng tồn kho ổn định mà không có sự tồn đọng. Nếu các biện pháp cốt lõi này không xác nhận xu hướng, thì mức tăng 3,1% có thể là nhiễu chứ không phải là sự thay đổi chế độ. Việc theo dõi biểu đồ DXY trực tiếp giúp hình dung cách thị trường hấp thụ những sắc thái này. Để đánh giá liệu sự phục hồi này có “thực” hay không, người ta phải đối chiếu chỉ số PMI sản xuất và hướng dẫn của doanh nghiệp về các đơn đặt hàng capex tồn đọng.

Ảnh hưởng thị trường trên các loại tài sản

Từ góc độ FX, đồng đô la có xu hướng hoạt động như một tài sản chênh lệch lợi suất trong môi trường “lạm phát khó thay đổi”. Nếu Chỉ số đô la Mỹ vẫn được hỗ trợ bởi dữ liệu nhu cầu mạnh mẽ, điều đó có thể làm tăng sự ngờ vực về việc cắt giảm lãi suất. Chúng ta đã thấy những động lực tương tự ở các thị trường liên quan, chẳng hạn như cách PMI của Đức đã vượt 50 lần đầu tiên trong năm nay bất chấp những hạn chế chặt chẽ về lao động, cho thấy một chủ đề toàn cầu về khả năng phục hồi. Đối với cổ phiếu, trong khi tăng trưởng hỗ trợ lợi nhuận, kênh tỷ lệ chiết khấu có thể chiếm ưu thế; hãy xem liệu các cổ phiếu chu kỳ hay phòng thủ có dẫn dắt giai đoạn tiếp theo của hành động giá DXY hay không.

Điểm mấu chốt: Chờ xác nhận

Sự phục hồi tổng thể của hàng hóa lâu bền là có ý nghĩa, nhưng đó không phải là câu trả lời cuối cùng. Câu chuyện đầu tư chỉ đáng tin cậy nếu các mặt hàng vốn cốt lõi và các lô hàng xác nhận động thái trong những tuần tới. Cho đến lúc đó, hãy theo dõi sát sao biểu đồ đô la Mỹ để tìm kiếm các dấu hiệu cạn kiệt xu hướng hoặc sức mạnh bùng nổ tiếp theo. Bộ PMI tiếp theo và các chỉ số capex cốt lõi sẽ xác định liệu chúng ta có đang bước vào một chu kỳ công nghiệp vững chắc hơn hay không. Thường xuyên kiểm tra tin tức trực tiếp về đô la Mỹ khi các bộ lọc vĩ mô này tiếp tục phát triển.

• PMI flash của Đức đạt 52,5: Tăng trưởng trong bối cảnh tỷ lệ việc làm giảm