PMI ด่วนยูโรโซน 51.5 สะท้อนเสถียรภาพท่ามกลางราคาเหนียวแน่น

ข้อมูล PMI ด่วนของยูโรโซนในเดือนมกราคมแสดงภาพของความมีเสถียรภาพมากกว่าการเร่งตัวขึ้น โดยดัชนีรวมยังคงอยู่ที่ 51.5 แม้ว่าผลผลิตจะยังคงเติบโต แต่ข้อมูลพื้นฐานเผยให้เห็นเรื่องราวของ 'การเติบโตที่ขาดความเชื่อมั่น' ซึ่งมีลักษณะเด่นคือโมเมนตัมภาคบริการที่ชะลอตัวลงและตัวชี้วัดราคาที่แข็งตัวขึ้น ซึ่งอาจทำให้แนวทางการผ่อนคลายนโยบายของธนาคารกลางยุโรปซับซ้อนขึ้น

PMI พื้นที่ยูโร: ประเด็นข้อมูลสำคัญ

• PMI รวม: 51.5 ในเดือนมกราคม ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนธันวาคม
• ความแตกต่างระหว่างภาคส่วน: การเติบโตของภาคบริการชะลอตัวลง ในขณะที่ผลผลิตภาคการผลิตแสดงให้เห็นการปรับปรุงที่ค่อนข้างดี
• ข้อจำกัดด้านอุปสงค์: คำสั่งซื้อใหม่และการส่งออกยังคงเป็นจุดอ่อนหลัก
• สัญญาณเงินเฟ้อ: ส่วนประกอบราคาแข็งตัวขึ้น มีแนวโน้มที่จะยกระดับข้อกำหนดสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรุก

การตีความนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและอัตราดอกเบี้ย

การแข็งตัวของตัวชี้วัดราคาในขณะที่กิจกรรมยังคงสูงกว่าเกณฑ์การขยายตัว 50 สร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับตลาดตราสารหนี้ ผู้ค้ามักจะไม่สบายใจกับการกำหนดราคาที่มีแนวโน้มผ่อนคลายอย่างรวดเร็วเมื่อแรงกดดันด้านราคาปรากฏขึ้นอีกครั้ง สำหรับ ECB การผสมผสานระหว่างกิจกรรมที่คงที่และราคาที่เหนียวแน่นนี้มักจะนำไปสู่ท่าที 'รอและยืนยัน' แทนที่จะเป็นการผ่อนคลายเชิงนโยบาย

ดังที่ระบุไว้ในการ วิเคราะห์ PMI ด่วนยูโรโซน ของเราเมื่อวานนี้ ความตึงเครียดระหว่างการเติบโตที่มั่นคงและการดีดตัวของราคายังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับคู่สกุลเงิน EUR

ตัวชี้วัดเชิงคาดการณ์เทียบกับกิจกรรมพาดหัวข่าว

แม้ว่าพาดหัวข่าวที่มั่นคงเหนือ 50 จะเป็นสิ่งสร้างสรรค์ ผู้ค้ามืออาชีพมุ่งเน้นไปที่ส่วนประกอบเชิงคาดการณ์ หากคำสั่งซื้อใหม่และอัตราการจ้างงานไม่เร่งตัวขึ้นอย่างน่าเชื่อถือ วงจรการเติบโตในปัจจุบันยังคงมีความเสี่ยงต่อภาวะช็อกของอุปสงค์ภายนอกหรือสภาวะทางการเงินที่ตึงตัว ผู้ร่วมตลาดควรพิจารณาพื้นที่ยูโรว่าเป็นสภาพแวดล้อมที่ต้องการการยืนยันทิศทางจากข้อมูลที่ชัดเจน เช่น อัตราเงินเฟ้อภาคบริการและการเติบโตของค่าจ้าง

กลยุทธ์การตลาดและการดำเนินการ

ในการซื้อขายมหภาค แรงกระตุ้นเริ่มต้นหลังจากการประกาศ PMI มักจะเป็นข้อมูลมากกว่าความจริงสัมบูรณ์ การตั้งค่าที่มีคุณภาพสูงมักจะเกิดขึ้นหลังจากการเคลื่อนไหวครั้งแรก ซึ่งเผยให้เห็นว่ามีความต้องการติดตามผลในระดับราคาใหม่หรือไม่ เมื่อเกิดความประหลาดใจของข้อมูล การติดตามผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการประเมินการกำหนดราคานโยบายใหม่

นอกจากนี้ ประสิทธิภาพเชิงสัมพันธ์ยังคงมีความสำคัญ คล้ายกับแนวโน้มที่เห็นใน PMI ด่วนเยอรมนี ความแตกต่างระหว่างกิจกรรมและสุขภาพของตลาดแรงงานยังคงกำหนดกระแสเงินทุนข้ามสินทรัพย์

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

• คำสั่งซื้อใหม่: สำคัญสำหรับการยืนยันว่าการขยายตัวสามารถพยุงตัวเองได้
• แรงกระตุ้นสินเชื่อ: ข้อจำกัดตามเวลาจริงต่ออุปสงค์ผ่านมาตรฐานการให้สินเชื่อ
• องค์ประกอบเงินเฟ้อ: การแยกเงินเฟ้อภาคบริการออกจากผลกระทบฐานที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงาน

• การวิเคราะห์ PMI ด่วนยูโรโซน: การเติบโตที่มั่นคงเทียบกับแรงกดดันด้านราคาที่ปรากฏขึ้นอีกครั้ง
• PMI ด่วนเยอรมนีพุ่งแตะ 52.5: การเติบโตท่ามกลางวิกฤตการจ้างงาน
• PMI ด่วนฝรั่งเศสลดลงเหลือ 48.6: ภาคบริการตกต่ำกระตุ้นความกังวลการเติบโต