DAX (DE40) đang chuẩn bị cho một tuần đầy biến động khi phần bù rủi ro chính sách không chắc chắn nổi lên hàng đầu trong các yếu tố thúc đẩy thị trường. Sau khi đóng cửa giao dịch tiền mặt vào thứ Sáu ở mức 25.297,13, các tiêu đề cuối tuần liên quan đến các mối đe dọa của chính quyền Hoa Kỳ về việc áp thuế bổ sung đối với các nền kinh tế châu Âu đã định vị lại phân phối rủi ro cho chỉ số chuẩn của Đức.
Yếu tố thúc đẩy thị trường: Sự không chắc chắn về chính sách chiếm ưu thế
Bước vào phiên mở cửa ngày 18 tháng 1, bối cảnh thị trường đã chuyển từ các xu hướng dựa trên dữ liệu thuần túy sang một chế độ phần bù rủi ro bảo vệ. Chất xúc tác chính là sự ma sát thương mại mới nổi liên quan đến các yêu cầu liên quan đến Greenland, điều này đã làm tăng sự nhạy cảm của các nhà xuất khẩu châu Âu.
Những thay đổi đáng chú ý trong bối cảnh:
- Phần bù rủi ro chính sách không chắc chắn: Điều này đã lên hàng đầu, làm lu mờ các dữ liệu kinh tế tiêu chuẩn.
- Phức hợp lãi suất: Các chỉ số chứng khoán "thời gian đáo hạn" cao hơn vẫn nhạy cảm với các xung lực lợi suất thực ngắn hạn.
- Dòng tiền chiến thuật: Phân tích thị trường hiện tại cho thấy những người tham gia thị trường đang giảm rủi ro khi có tin tức và chỉ tăng rủi ro khi có xác nhận chắc chắn.
Với thị trường chứng khoán tiền mặt Hoa Kỳ đóng cửa vào thứ Hai để kỷ niệm Ngày Martin Luther King Jr., việc khám phá giá có thể sẽ tập trung vào thị trường tương lai và thị trường ngoại hối. Môi trường thanh khoản thấp này thường khuếch đại các khoảng trống, đặc biệt đối với DAX, đây là một chỉ báo chính cho tâm lý công nghiệp Khu vực đồng Euro.
Cấu trúc kỹ thuật và các mức chiến thuật
Diễn biến giá vào thứ Sáu thể hiện một động thái được kiểm soát, tôn trọng các giới hạn kỹ thuật hiện có, cho thấy một thị trường đang chờ đợi một yếu tố xúc tác. Yếu tố xúc tác đó đã đến, khiến các mức sau đây trở nên quan trọng cho các phiên sắp tới:
- Kháng cự: 25.388,01 – Cần một sự mở rộng rõ ràng trên mức này để báo hiệu một xu hướng tăng giá "nhảy vọt và tiếp tục".
- Pivot: 25.297,13 – Điểm kiểm soát ngắn hạn cho diễn biến giá.
- Hỗ trợ: 25.243,87 – Một đợt phá vỡ quyết định dưới mức này ngụ ý một thiết lập lại động lượng và một sự chuyển sang giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.
Các kênh truyền dẫn liên tài sản
Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ kênh FX và Thương mại. Sự không chắc chắn về thuế quan thường biểu hiện qua sự nhạy cảm của các nhà xuất khẩu – đặc biệt là trong các ngành ô tô và công nghiệp – và phần bù rủi ro khu vực. Hơn nữa, kênh lãi suất tiếp tục chi phối sự dẫn dắt; nếu điều kiện tài chính thắt chặt do các cú sốc chính sách, DAX có thể đối mặt với hai trở ngại là rủi ro thương mại và lợi suất tăng.
Các kịch bản trong tuần tới
Trường hợp cơ sở: Kỷ luật phạm vi (62% xác suất)
Trong kịch bản này, các lời lẽ về thuế quan vẫn kéo dài mà không có chi tiết thực hiện ngay lập tức. Chúng tôi kỳ vọng một thị trường biến động quanh điểm xoay 25.297, được xác định bởi sự luân chuyển ngành hơn là thanh lý trên diện rộng. Quan điểm này sẽ bị vô hiệu hóa nếu có một đợt phá vỡ quyết định vượt ra ngoài phạm vi giao dịch trong ngày của thứ Sáu.
Đảo chiều giảm rủi ro (18% xác suất)
Nếu các biện pháp trả đũa cụ thể được công bố hoặc EUR phải đối mặt với một cú sốc biến động mạnh, thì khả năng phá vỡ mức 25.243,87 là rất cao. Động thái này sẽ biến nhiễu trong ngày thành một sự kiện rủi ro khoảng cách đáng kể.
Để có cái nhìn toàn diện hơn về cách chính sách thương mại đang tác động đến các thị trường châu Âu, hãy xem phân tích của chúng tôi về Bom tấn thuế quan Greenland và phần bù rủi ro của châu Âu.
