汽油策略：RBOB 价格在分销风险中触及 1.86 美元

汽油市场仍处于复杂的斗争中，炼油厂限制和冬季分销风险导致即时供应紧张，与持续的需求不确定性相互冲突。截至2026年1月27日，RBOB 汽油交易价格接近1.8372美元/加仑，反映出盘中小幅下跌，交易员们在运营障碍和不确定的宏观经济背景之间寻求平衡。

市场背景和驱动因素

当前的市场格局由“即时平衡”动态所定义，市场参与者必须区分损失的桶和延迟的桶。尽管上游停产和炼油厂运营受到限制，但产品价格仍保持高位，不过后续动能明显减弱。RB1! 实时数据表明，即时供应紧张是真实的，但可能更多是物流问题而非结构性问题。

在伦敦交易时段，价格发现主要受资金流驱动，流动性区域而非单一宏观叙事主导了价格走势。当我们进入纽约开盘时，RB1! 实时图表显示，随着商业对冲和期权流进入市场，双向交易增加。技术交易员正密切关注RB1! 实时价格水平，以观察市场能否在近期盘整区域上方获得支撑。

策略决策图

对于当前交易时段，我们根据 1.8252 至 1.8671 范围确定了一个清晰的策略框架。RB1! 实时价格目前围绕一个中心枢轴点波动，该点将决定短期偏向。

• 支撑区域：约 1.8252
• 枢轴/决策水平：约 1.8461
• 阻力区域：约 1.8671

市场参与者应仅在价格获得确认后才将其视为有效突破；仅仅刺破某个水平而没有持续成交量往往预示着虚假突破。密切关注 1.8461 枢轴附近的汽油价格走势对于判断本交易时段将倾向于均值回归还是方向性扩张至关重要。

情景分析：概率与失效点

我们的基本情景（60% 的概率）预期价格将继续围绕枢轴点均值回归。此情景假设天气正常化最终将抵消当前持续的停机影响。在这种环境下，汽油实时图表可能显示波动剧烈、区间波动的行为。此观点的失效点是价格持续交易在 1.8671 阻力位之上或 1.8252 支撑位之下。

如果供应冲击持续存在，或者如果汽油图表受益于美元的支撑性走势而上涨（20% 的概率），则仍存在上涨延长的风险。相反，如果供应正常化速度快于预期，或者全球需求信号减弱（20% 的概率），则可能出现下跌逆转。跟踪汽油实时信息流的交易员应关注枢轴点的收复，作为情绪转变的早期迹象。

炼油厂生产率和库存节奏

对市场基本面的深入分析揭示了原油和产品之间的分歧。如果炼油厂生产率恢复速度快于原油产量，裂解价差可能会收窄，从而使原油重新获得支撑，即使汽油价格仍承压。监测风暴恢复速度及其对未来 24 至 48 小时内炼油厂生产率的影响至关重要。

此外，库存节奏仍然是关键的隐含需求信号。正如我们在最近对汽油市场策略：RBOB 在分销风险中触及 1.86 美元的分析中指出的那样，物流对价格的传导往往以快速爆发的形式发生，随后是长时间的盘整。

执行与风险管理

在当前的区间波动条件下，高质量的执行通常涉及等待对关键水平的第二次测试。如果RB1! 实时图表显示价格两次拒绝同一区域且后续动能减弱，则表明头寸正在调整，止损盘变得不那么可靠。始终倾向于接受价格而非冲动性走势，并且如果像 DXY 或国债收益率等宏观因素开始主导能源市场，请重新评估您的风险敞口。

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