大宗商品

探討政策驅動的回流生產和戰略囤積如何重塑實體經濟成本、市場動態，以及製造業、大宗商品和信貸市場的風險。

以關鍵礦產行動計劃和邊境調整價格地板為例，新的貿易政策正在重新規劃全球供應鏈，將產業政策轉變為對戰略投入的需求保證，從而重塑全球資本配置。

市場目前嚴重低估了關鍵礦物、能源基礎設施和AI資金相關的重大風險。這些被忽視的因素可能引發意想不到的市場波動，並對傳統策略構成挑戰。

當前大宗商品市場正作為「政策資產」進行交易，OPEC+決策和烏克蘭電網風險等地緣政治因素深刻影響著能源和金屬價格，創造了一個關鍵的「傳導帶」。

儘管採購經理人指數下滑顯示需求疲軟，中國的嚴格政策和戰略儲備仍持續影響全球貿易、資本流動和商品價格，突顯政策的關鍵作用。

石油市場目前正處於OPEC+嚴格的供應管理與地緣政治事件導致的冬季電網壓力升級的戰場。在庫存緊張的情況下，每一次輕微的震盪都可能引發更大的影響。

烏克蘭近期事件突顯能源基礎設施已成為直接戰場，迅速改變跨資產關聯性並影響全球市場。

投資者必須從二元化的「開/關」中國交易轉變為細緻入微的方法，將戰略性製造業從停滯不前的遺留房地產領域中區分開來。

隨著AI從軟體進展到實體基礎設施，銅成為全球電網資本支出週期持久性的關鍵參考。銅價反映了AI浪潮對實體基礎設施建設的真實需求，成為市場投資的重要指標。

鋼鐵價格測試975阻力位，鋼廠在買家抵制下捍衛利潤，並關注950美元/噸的關鍵支撐位。本文提供紐約開盤時HRC鋼鐵的技術展望。

黃金創紀錄高點的敘事正從「避險」轉向「對沖系統重啟」，因為在財政和政治不確定性時代，投資者尋求中立性。

日本近期核電重啟的暫停，凸顯了AI驅動的電力需求與全球能源轉型執行風險之間的矛盾。

白銀的行為表現得像一種動能資產，而非僅是沉悶的工業金屬，這預示著倉位過度集中和高速的宏觀變動。這種暴力重定價有其深層原因。

白銀已進入拋物線式機制轉變，突破112美元關卡，顯示其作為危機資產的地位。倉位調整和工業需求引發了歷史性的軋空。

黃金證明了其作為跨資產對沖工具的韌性，脫離了傳統的收益率關聯，轉而以機制驅動的信任溢價進行交易。

白銀在2026年表現超越所有主要資產類別，漲幅高達155.8%，工業需求與貨幣避險共同推動了巨大的供應緊縮。

白銀讓位，由於結構性供應限制和電氣化需求，銅正成為本十年戰略性的「硬貨幣」交易。這主要因為其從週期性成長代理轉變為現代世界的戰略性瓶頸金屬。

羅伯特·清崎長期的白銀看漲論點在2025年的大規模反彈中得到驗證；現在交易者必須在2026年應對100美元的價格發現階段。

一份瘋傳的309美元白銀預測引起轟動，但2026年真正的機會在於理解金銀比壓縮和工業需求。專業人士需超越炒作，探究結構性轉變。