USDCAD市場觀察：美元走強對油價中性影響

USDCAD貨幣對目前正處於一個複雜的環境中，其特點是利率主導的美元基調和能源部門發出的不明朗信號。由於美國現金市場因馬丁路德金紀念日假期休市，價格走勢仍容易受到流動性驅動的止損觸發和圍繞既定技術水平的均值回歸影響。

市場驅動因素：關稅和防禦性買盤

今天市場走勢的主要催化劑是涉及歐洲和格陵蘭島的頭條新聞導致的美國關稅風險升級。這提升了全球政治風險溢價，壓縮了主要貨幣對的風險偏好。儘管日圓（JPY）和瑞士法郎（CHF）吸引了防禦性資金流入，但由於相對增長優勢，美元M仍保持支撐態勢。

盤中時段剖析

• 亞洲收盤至倫敦開盤：歐洲面臨的關稅風險最初推動歐元/英鎊走低。油價保持穩定，使得加元（CAD）主要作為風險代理貨幣交易。
• 倫敦上午：市場參與者轉向均值回歸策略。由於流動性改善，且做市商捍衛已公佈的水平，早期時段的極端情況被部分逆轉。
• 紐約交接：由於美國市場休市，該時段已轉變為持倉維持。交易員現在正密切關注明天的重磅經濟數據，包括中國的人民幣貸款市場報價利率（LPR）和英國消費者物價指數（CPI）數據。

技術水平和跨資產傳導

目前跨資產傳導更多地是由風險溢價變化而非純粹的利率差異驅動。在這種稀薄的假期條件下，儘管由於市場休市，美國國債收益率保持停滯，但頭條新聞衝擊仍可能影響加元。

值得關注的關鍵水平

• 支撐位：1.4198和1.4100
• 阻力位：1.4270和1.4350
• 樞軸點/平衡點：1.4234

1.4234水平是區分市場噪音和本時段剩餘時間內真正持續走勢的清晰分界線。重新站上此水平有利於多頭，而未能守住其下方則表明進一步盤整。

戰術交易策略

鑑於USDCAD在假期流動性限制下實現的波動範圍擴大，戰術偏好是採取「水平優先」而非「追逐動能」的方法。

策略情境

基本情境 (62%)：在1.4198–1.4270區間內震盪交易。隨著頭條風險趨於穩定，預計在週二流動性完全恢復之前，在極端水平進行反向操作將優於突破策略。

避險逆轉 (19%)：如果地緣政治局勢再次升級，USDCAD可能偏向走高至1.4350，這是由在稀薄交易環境中尋找止損觸發點所驅動的。

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