تحليل CAC 40: تراجع FR40 مع تأثير مخاطر الرسوم الجمركية

واجه مؤشر CAC 40 (FR40) جلسة صعبة في 20 يناير 2026، حيث أثرت علاوة مخاطر الرسوم الجمركية المتزايدة والطلب المتزايد على التقلبات على معنويات السوق. أغلقت الأسهم الفرنسية على انخفاض، مدفوعة بشكل أساسي بالخطاب الجديد للسياسة التجارية والتحول التكتيكي نحو أصول الملاذ الآمن.

نظرة عامة على السوق: خطاب الرسوم الجمركية يثبط الشهية للمخاطرة

تداول مؤشر FR40 في نطاق 7,996.59 – 8,062.58، وأنهى الجلسة بانخفاض 0.61٪. كان المحفز الرئيسي للانخفاض هو تصعيد مخاطر السياسة التجارية، المرتبطة تحديدًا بنزاع جرينلاند، مما أجبر المستثمرين على إعادة تسعير علاوات المخاطر عبر الأسهم الأوروبية والأمريكية. أثار هذا التوتر الجيوسياسي تفضيلاً واضحًا للمعادن الثمينة على أصول المخاطرة التقليدية.

المحركات الرئيسية في جلسة اليوم

• زخم الملاذ الآمن: شهدت المعادن الثمينة تفوقًا كبيرًا، حيث ارتفع الذهب بنسبة +3.56٪، مما يشير إلى "علاوة مصداقية وجيوسياسية" عالية في السياق الحالي.
• إعادة تسعير السياسة التجارية: أدى الخطاب الجديد حول الرسوم الجمركية إلى زيادة توزيع سيناريوهات الانتقام المحتملة، مما أثر بشكل خاص على الأسهم الدورية وأسهم السلع الفاخرة.
• ديناميكيات منحنى العائد: ظلت أسعار الفائدة طويلة الأجل ثابتة (عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.288٪)، مما حافظ على الانضباط في عمليات شراء الأسهم عند الانخفاض حيث تحولت توقعات تكلفة رأس المال إلى الأعلى.

التحليل الفني: المستويات الرئيسية والهيكل الدقيق لـ FR40

كان حركة السعر في مؤشر CAC 40 منتظمة ولكنها مستمرة طوال فترة الصباح في لندن وافتتاح نيويورك. وقد تم بيع الارتفاعات باستمرار حيث طلب السوق تأكيدًا قبل الالتزام بمراكز المخاطرة.

المستويات التكتيكية للمشاهدة

• الدعم: يعد أدنى مستوى اليوم عند 7,996.59 بمثابة دعم فوري، يليه النقطة المحورية النفسية عند 8,050.
• المقاومة: يعد أعلى مستوى اليوم عند 8,062.58 هو أول عقبة، يليه مستوى 8,100.
• مؤشر النظام: تشير الحركة المستمرة فوق 8,100 إلى انضغاط التقلبات، بينما يحافظ الكسر دون 8,050 على مخاطر الذيل الأيسر نشطة.

من منظور إقليمي، لا تزال أوروبا في خط النار المباشر للعناوين المتعلقة بالتعريفات. ارتبطت تحركات المؤشر اليوم بشكل أوضح بالأسهم الدورية الأوروبية - على وجه التحديد الصناعات والسيارات والعلامات التجارية الفاخرة - حيث تواجه أعلى حساسية لعدم اليقين التجاري.

النقل عبر الأصول: الأسهم كمنتج للتقلبات

في نظام المخاطر السياسية الحالي، تتصرف الأسهم بشكل أشبه بمنتجات التقلبات. يؤدي عدم اليقين المتزايد إلى رفع معدلات الخصم مع توسيع علاوات المخاطر في نفس الوقت. بينما ضعفت قيمة الدولار الأمريكي قليلاً، منع استمرار عائدات السندات طويلة الأجل الثابتة تعافيًا كبيرًا في معنويات الأسهم.

يظهر التحليل المرتبط للمؤشرات الأوروبية ضغطًا مماثلاً. يعكس تحليل DE40: DAX يتراجع مع تأثير علاوة مخاطر الرسوم الجمركية على الأسهم الألمانية التدهور الأوسع في منطقة اليورو. يراقب المستثمرون أيضًا نظرة البنك المركزي الأوروبي على الرسوم الجمركية لتقييم كيفية تفوق مخاطر تباطؤ النمو على مخاطر التضخم في الأشهر القادمة.

سيناريوهات استراتيجية وأفكار إعداد التداول

1. الحالة الأساسية (احتمال 55٪): اكتشاف النطاق

في هذا السيناريو، يستمر عدم اليقين المدفوع بالرسوم الجمركية دون تصعيد فوري جديد. نتوقع متوسط العائد حول القيمة، حيث تتلاشى الارتفاعات عند المقاومة ويبقى شراء الانخفاضات انتقائيًا للغاية. يحدث الإبطال عند الكسر فوق 8,087.58.

2. استمرار العزوف عن المخاطرة (احتمال 20٪): الزخم عبر المستويات المنخفضة

قد يؤدي تجديد إشارات الانتقام أو ارتفاع حاد في عائدات السندات طويلة الأجل إلى دفع الزخم عبر مستوى 7,996.59. يجب على المتداولين مراقبة كسر واضح مع متابعة قبل التفكير في استمرارية الانخفاض.

ماذا نراقب لاحقاً

يجب على المستثمرين التركيز على افتتاح السوق الأمريكي للحصول على إشارات بيتا عالمية والنافذة المستمرة للاتصالات السياسية من دافوس (19-23 يناير). يمكن لأي تحولات في اللغة التجارية أو رسائل النمو من قادة العالم أن تتسبب في فجوات مدفوعة بالعناوين الرئيسية في السيولة.

• تحليل DE40: DAX يتراجع مع تأثير علاوة مخاطر الرسوم الجمركية على الأسهم الألمانية
• نظرة البنك المركزي الأوروبي على الرسوم الجمركية: تباطؤ النمو يتفوق على مخاطر التضخم لأوروبا
• تحليل CAC 40: علاوة مخاطر الرسوم الجمركية وتركيز بيتا السلع الفاخرة