Phân tích CAC 40: FR40 giảm do rủi ro thuế quan ảnh hưởng tâm lý

CAC 40 (FR40) đã đối mặt với một phiên giao dịch đầy thách thức vào ngày 20 tháng 1 năm 2026, khi phí bảo hiểm rủi ro thuế quan gia tăng và biên độ biến động tăng cường đã định hướng tâm lý thị trường. Chứng khoán Pháp đóng cửa thấp hơn, chủ yếu do các tuyên bố mới về chính sách thương mại và sự dịch chuyển chiến thuật sang các tài sản trú ẩn an toàn.

Tổng quan thị trường: Quan điểm về thuế quan làm giảm khẩu vị rủi ro

Chỉ số FR40 dao động trong khoảng từ 7.996,59 – 8.062,58, kết thúc phiên giảm 0,61%. Yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm là sự leo thang rủi ro chính sách thương mại, đặc biệt liên quan đến tranh chấp Greenland, buộc các nhà đầu tư phải định giá lại phí bảo hiểm rủi ro trên các thị trường chứng khoán châu Âu và Mỹ. Căng thẳng địa chính trị này đã tạo ra một sự ưu tiên rõ ràng cho kim loại quý hơn các tài sản rủi ro truyền thống.

Các yếu tố chính trong phiên giao dịch hôm nay

• Động lực trú ẩn an toàn: Kim loại quý có mức tăng đáng kể, với Vàng tăng +3,56%, báo hiệu một "phí bảo hiểm về uy tín và địa chính trị" cao trong tình hình hiện tại.
• Định giá lại chính sách thương mại: Các tuyên bố mới về thuế quan làm tăng khả năng xảy ra các kịch bản trả đũa tiềm ẩn, gây ảnh hưởng nặng nề đến các cổ phiếu chu kỳ và hàng xa xỉ.
• Động thái đường cong lợi suất: Lãi suất dài hạn vẫn vững (lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,288%), giữ cho việc mua vào khi giảm giá cổ phiếu được kiểm soát khi kỳ vọng về chi phí vốn tăng lên.

Phân tích kỹ thuật: Các mức quan trọng và cấu trúc vi mô của FR40

Diễn biến giá của CAC 40 diễn ra có trật tự nhưng liên tục trong suốt buổi sáng ở London và khi New York mở cửa. Các đợt phục hồi luôn bị bán ra khi thị trường đòi hỏi sự xác nhận trước khi cam kết định vị rủi ro.

Các mức chiến thuật cần theo dõi

• Hỗ trợ: Mức thấp nhất trong ngày ở 7.996,59 đóng vai trò là hỗ trợ ngay lập tức, tiếp theo là điểm xoay tâm lý ở 8.050.
• Kháng cự: Mức cao nhất trong ngày ở 8.062,58 là rào cản đầu tiên, tiếp theo là vùng 8.100.
• Chỉ báo trạng thái: Một động thái duy trì trên 8.100 sẽ gợi ý sự nén biến động, trong khi việc phá vỡ dưới 8.050 vẫn giữ rủi ro đuôi trái hoạt động.

Từ góc độ khu vực, châu Âu vẫn đang trực tiếp chịu ảnh hưởng của các tiêu đề liên quan đến thuế quan. Diễn biến chỉ số hôm nay phản ánh rõ rệt nhất các cổ phiếu chu kỳ châu Âu – đặc biệt là công nghiệp, ô tô và các thương hiệu xa xỉ – vì chúng phải đối mặt với độ nhạy cao nhất đối với sự không chắc chắn về thương mại.

Sự lây truyền qua tài sản: Cổ phiếu như một sản phẩm biến động

Trong bối cảnh chịu tác động bởi rủi ro chính sách hiện tại, cổ phiếu đang hành xử giống như các sản phẩm biến động hơn. Sự không chắc chắn cao hơn đang làm tăng tỷ suất chiết khấu trong khi đồng thời mở rộng phí bảo hiểm rủi ro. Mặc dù đồng đô la Mỹ giảm nhẹ, nhưng lợi suất dài hạn ổn định đã ngăn chặn sự phục hồi đáng kể trong tâm lý thị trường chứng khoán.

Phân tích liên quan về các chỉ số châu Âu cho thấy căng thẳng tương tự. Phân tích DE40: DAX giảm khi phí bảo hiểm rủi ro thuế quan ảnh hưởng chứng khoán Đức phản ánh tình trạng khó khăn chung trên khắp khu vực Eurozone. Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi chặt chẽ góc nhìn của ECB về thuế quan để đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố kìm hãm tăng trưởng có thể lớn hơn rủi ro lạm phát trong những tháng tới.

Các kịch bản chiến lược và ý tưởng thiết lập giao dịch

1. Kịch bản cơ bản (Xác suất 55%): Khám phá trong phạm vi

Trong kịch bản này, sự không chắc chắn do thuế quan vẫn tồn tại mà không có sự leo thang mới ngay lập tức. Chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi về giá trị trung bình, nơi các đợt tăng giá giảm dần khi gặp kháng cự và việc mua vào khi giảm giá vẫn rất chọn lọc. Kịch bản sẽ bị vô hiệu nếu giá vượt lên trên 8.087,58.

2. Tiếp tục trạng thái Phòng tránh rủi ro (Xác suất 20%): Động lực xuyên thủng các mức đáy

Sự gia tăng tín hiệu trả đũa hoặc lợi suất dài hạn tăng mạnh có thể đẩy động lực xuyên thủng mức 7.996,59. Các nhà giao dịch nên theo dõi một sự phá vỡ rõ ràng với đà tiếp diễn trước khi xem xét các lệnh tiếp diễn phá vỡ.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Các nhà đầu tư nên tập trung vào diễn biến thị trường tiền mặt Mỹ để tìm tín hiệu beta toàn cầu và cửa sổ truyền thông chính sách đang diễn ra từ Davos (ngày 19–23 tháng 1). Bất kỳ sự thay đổi nào trong ngôn ngữ thương mại hoặc thông điệp tăng trưởng từ các nhà lãnh đạo thế giới có thể gây ra những khoảng trống thanh khoản do các tiêu đề tin tức.

• Phân tích DE40: DAX giảm khi phí bảo hiểm rủi ro thuế quan ảnh hưởng chứng khoán Đức
• Góc nhìn của ECB về thuế quan: Rủi ro kìm hãm tăng trưởng lớn hơn rủi ro lạm phát cho châu Âu