วิเคราะห์ CAC 40: FR40 ร่วงลงจากความเสี่ยงภาษีส่งผลกระทบต่อตลาด

CAC 40 (FR40) เผชิญกับสภาวะตลาดที่ท้าทายในวันที่ 20 มกราคม 2026 เนื่องจากความเสี่ยงด้านภาษีที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนที่ทวีความรุนแรงขึ้นเป็นปัจจัยชี้นำอารมณ์ตลาด ตลาดหุ้นฝรั่งเศสปิดตัวลง ส่วนใหญ่เป็นผลจากวาทศิลป์นโยบายการค้าใหม่และการเปลี่ยนกลยุทธ์ไปสู่สินทรัพย์ปลอดภัย

ภาพรวมตลาด: วาทศิลป์ด้านภาษีลดความอยากเสี่ยง

ดัชนี FR40 เคลื่อนไหวในช่วง 7,996.59 – 8,062.58 โดยปิดเซสชันลดลง 0.61% ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาลดลงคือความเสี่ยงด้านนโยบายการค้าที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับข้อพิพาทเกาะกรีนแลนด์ ซึ่งทำให้นักลงทุนต้องปรับราคาความเสี่ยงใหม่ทั่วทั้งตลาดหุ้นยุโรปและสหรัฐอเมริกา ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์นี้กระตุ้นให้เกิดความต้องการโลหะมีค่าเหนือสินทรัพย์เสี่ยงแบบดั้งเดิมอย่างชัดเจน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักในเซสชันวันนี้

• โมเมนตัมสินทรัพย์ปลอดภัย: โลหะมีค่ามีการเสนอราคาที่เหนือกว่าอย่างเห็นได้ชัด โดยราคาทองคำพุ่งขึ้น +3.56% ซึ่งบ่งชี้ถึง 'ความน่าเชื่อถือและพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์' ที่สูงในสถานการณ์ปัจจุบัน
• การปรับราคาด้านนโยบายการค้า: วาทศิลป์ด้านภาษีใหม่เพิ่มความเป็นไปได้ของสถานการณ์การตอบโต้ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างหนักต่อหุ้นวัฏจักรและหุ้นสินค้าฟุ่มเฟือยเป็นพิเศษ
• พลวัตของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร: อัตราดอกเบี้ยระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง (US 10Y ที่ 4.288%) ทำให้การเข้าซื้อหุ้นเมื่อราคาตกต่ำเป็นไปอย่างมีวินัย เนื่องจากความคาดหวังเรื่องต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ระดับสำคัญและโครงสร้างจุลภาคของ FR40

การเคลื่อนไหวของราคาใน CAC 40 เป็นไปอย่างเป็นระเบียบ แต่ดำเนินไปอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงเช้าของตลาดลอนดอนและช่วงเปิดตลาดนิวยอร์ก การปรับขึ้นถูกขายออกไปอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากตลาดต้องการการยืนยันก่อนที่จะเข้าสู่ตำแหน่งที่เสี่ยง

ระดับกลยุทธ์ที่น่าจับตา

• แนวรับ: จุดต่ำสุดของวันที่ 7,996.59 ทำหน้าที่เป็นแนวรับทันที ตามมาด้วยจุดหมุนทางจิตวิทยาที่ 8,050
• แนวต้าน: จุดสูงสุดของวันที่ 8,062.58 เป็นด่านแรก ตามมาด้วยระดับ 8,100
• ตัวบ่งชี้สภาวะตลาด: การเคลื่อนไหวที่สูงกว่า 8,100 อย่างยั่งยืนจะบ่งชี้ถึงการลดลงของความผันผวน ในขณะที่การทะลุต่ำกว่า 8,050 จะรักษากลุ่มความเสี่ยง 'ฝั่งซ้าย' ให้ยังคงอยู่

จากมุมมองระดับภูมิภาค ยุโรปยังคงอยู่ในแนวหน้าของพาดหัวข่าวที่เกี่ยวข้องกับภาษี การเคลื่อนไหวของดัชนีในวันนี้ส่วนใหญ่สอดคล้องกับหุ้นตามวัฏจักรของยุโรป โดยเฉพาะอย่างยิ่งอุตสาหกรรม รถยนต์ และแบรนด์หรู เนื่องจากมีความอ่อนไหวสูงสุดต่อความไม่แน่นอนทางการค้า

การส่งผ่านข้ามสินทรัพย์: หุ้นเป็นผลิตภัณฑ์แห่งความผันผวน

ในสภาวะตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงด้านนโยบาย หุ้นมีพฤติกรรมคล้ายกับผลิตภัณฑ์ที่มีความผันผวน ความไม่แน่นอนที่สูงขึ้นกำลังเพิ่มอัตรารับส่วนลดในขณะที่เพิ่มความเสี่ยงไปพร้อมกัน แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงเล็กน้อย แต่การคงอยู่ของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่แข็งแกร่งได้ขัดขวางการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของความเชื่อมั่นในตลาดหุ้น

การวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องกับดัชนียุโรปแสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดที่คล้ายกัน การวิเคราะห์ DE40: DAX ร่วงลงจากการเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงภาษีในหุ้นเยอรมัน สะท้อนถึงภาวะชะงักงันที่กว้างขึ้นทั่วเขตยูโร นักลงทุนยังจับตาดู มุมมองของ ECB ต่อภาษี เพื่อประเมินว่าการถดถอยของการเติบโตอาจมีน้ำหนักมากกว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าได้อย่างไร

สถานการณ์เชิงกลยุทธ์และแนวคิดการตั้งค่าการซื้อขาย

1. กรณีพื้นฐาน (ความน่าจะเป็น 55%): การค้นพบในกรอบที่จำกัด

ในสถานการณ์นี้ ความไม่แน่นอนที่เกิดจากภาษียังคงอยู่โดยไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เราคาดการณ์ว่าราคาจะกลับสู่ค่าเฉลี่ย ซึ่งการปรับขึ้นจะลดลงเมื่อเจอแนวต้าน และการเข้าซื้อเมื่อราคาตกจะยังคงถูกเลือกอย่างมาก ซึ่งจะถูกยกเลิกหากราคาทะลุเหนือ 8,087.58

2. การต่อเนื่องของความเสี่ยง (ความน่าจะเป็น 20%): โมเมนตัมผ่านจุดต่ำสุด

การส่งสัญญาณการตอบโต้ครั้งใหม่หรือการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอาจผลักดันโมเมนตัมผ่านระดับ 7,996.59 ผู้ค้าควรเฝ้าดูการทะลุอย่างชัดเจนพร้อมกับการต่อเนื่องก่อนที่จะพิจารณาการเล่นต่อเนื่องเมื่อทะลุแนวรับ

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับการเปิดตลาดเงินสดของสหรัฐฯ เพื่อหาสัญญาณเบต้าทั่วโลก และการสื่อสารนโยบายที่กำลังดำเนินจากดาวอส (19–23 มกราคม) การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในภาษาการค้าหรือข้อความเกี่ยวกับการเติบโตจากผู้นำโลกอาจทำให้เกิดช่องว่างในสภาพคล่องที่ขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าว

• การวิเคราะห์ DE40: DAX ร่วงลงจากการเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงภาษีในตลาดหุ้นเยอรมัน
• มุมมองของ ECB ต่อภาษี: การถดถอยของการเติบโตมีน้ำหนักมากกว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อสำหรับยุโรป